超4300只個股下跌！A股盤中跳水 摩爾線程飆漲28％ 發(fā)生了什么？

　　2025年12月11日，A股三大指數(shù)集體收跌，上證指數(shù)跌0.7%至3873.32點，失守3900點關(guān)口；創(chuàng)業(yè)板指盤中明顯跳水，從漲超1%下挫至跌逾1.4%。全市場逾4300只個股收盤飄綠，通信、地產(chǎn)板塊跌幅居前，摩爾線程股價逆勢暴漲28%。

　　隨著美聯(lián)儲如期宣布降息25個基點，隔夜美股受到明顯提振，三大指數(shù)集體收漲，標(biāo)普500指數(shù)漲0.67%逼近歷史最高紀(jì)錄。然而，AI巨頭甲骨文業(yè)績不及預(yù)期，盤后一度大跌近12%，再度引燃市場有關(guān)AI估值泡沫的擔(dān)憂。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴向《華夏時報》記者分析表示，外部市場環(huán)境傳遞出額外的緊縮信號與風(fēng)險警示，形成了對美聯(lián)儲降息利好的對沖力量。但回歸A股本身，外部貨幣政策變化終究是外因，當(dāng)前A股市場的核心驅(qū)動力仍需落腳于國內(nèi)經(jīng)濟基本面與企業(yè)盈利預(yù)期。

　　行業(yè)板塊多數(shù)下跌

　　12月11日，A股三大指數(shù)集體小幅高開，創(chuàng)業(yè)板指盤初一度漲超1%。然而，午后市場風(fēng)云突變，三大指數(shù)明顯走弱，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指尾盤更是加速跳水，最終雙雙收于全天最低點位。

　　截至收盤，上證指數(shù)跌0.7%，報3873.32點；深證成指跌1.27%，報13147.39點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%，報3163.67點。此外，滬深300指數(shù)跌0.86%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.55%，北證50指數(shù)逆勢大漲3.84%。

　　A股滬、深、京三市全天成交額約1.89萬億元，較前一日放量逾900億元，為連續(xù)第三個交易日不足2萬億元。

　　盤面上，31個申萬一級行業(yè)板塊多數(shù)下跌，僅銀行板塊小幅上漲0.17%，綜合、通信、房地產(chǎn)板塊跌幅居前，分別下跌4.31%、3.14%、3.06%；國防軍工、電力設(shè)備、食品飲料板塊跌幅居末，分別下跌0.24%、0.25%、0.42%。

　　從主力資金流向來看，凈流入前三的行業(yè)板塊為風(fēng)電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)，分別凈流入12.99億元、4.96億元、4.52億元；凈流出前三的板塊為通信設(shè)備、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，分別凈流出118.92億元、45.49億元、43.93億元。

　　個股層面，收盤時全市場下跌個股達4378只，其中29只個股跌停；上漲個股僅1032只，其中38只個股漲停。

　　值得一提的是，“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程股價連續(xù)第三個交易日上漲，收盤漲幅高達28%，報941.08元/股，全天換手率達51%，市值超過4400億元。數(shù)據(jù)顯示，摩爾線程收盤價已位列A股第三，僅次于貴州茅臺（1411.99元/股）、寒武紀(jì)（1382.02元/股）。

　　自12月5日上市以來的5個交易日，摩爾線程股價僅在上市次日（12月8日）小幅下跌1%，其余4個交易日均大幅上漲。相較114.28元的發(fā)行價，摩爾線程累計漲幅已高達723%。這意味著，中簽投資者若是至今未賣出，單簽浮盈已高達41萬元。

　　“今天A股迎來普跌行情，個股呈現(xiàn)漲少跌多的格局，與市場此前對美聯(lián)儲降息利好的預(yù)期形成鮮明反差。與此同時，外圍市場也未出現(xiàn)預(yù)期中的大漲，韓國綜合指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)均表現(xiàn)平淡，全球市場對美聯(lián)儲降息的反應(yīng)普遍不及預(yù)期?！惫圾Q分析表示。

　　市場在擔(dān)憂什么？

　　北京時間12月11日凌晨，美聯(lián)儲在為期兩天的政策會議結(jié)束后，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點至3.5%—3.75%，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲自今年9月以來連續(xù)第三次降息，也是美聯(lián)儲自2024年9月啟動本輪降息周期以來的第六次降息。

　　在美聯(lián)儲宣布決議后，金融市場風(fēng)險偏好有所提升，美股和黃金上漲，美債收益率和美元指數(shù)下行。分析人士指出，美聯(lián)儲適度降息，有助于托底美國經(jīng)濟及全球金融市場表現(xiàn)。

　　然而，12月11日亞太市場交易時段，美股股指期貨集體下挫，納斯達克100指數(shù)期貨一度下跌1%，亞太主要股市隨之普遍走弱。

　　為何被普遍視為利好的美聯(lián)儲降息真正落地后，市場反而迎來了普跌？郭一鳴認為，這背后的原因錯綜復(fù)雜，既有預(yù)期提前透支的“時間差”效應(yīng)，也有對未來政策路徑的深層次擔(dān)憂，多重因素交織最終引發(fā)市場調(diào)整。一方面，作為AI產(chǎn)業(yè)重要代表的甲骨文公司，股價盤后暴跌，這一劇烈波動加深了市場對前期火熱的人工智能領(lǐng)域是否存在估值泡沫的擔(dān)憂，負面情緒迅速傳導(dǎo)至A股科技板塊，導(dǎo)致相關(guān)個股承壓。

　　另一方面，全球流動性環(huán)境并非由美聯(lián)儲單一主導(dǎo)，近期市場持續(xù)交易日本央行退出超寬松政策的預(yù)期：有日本央行前官員預(yù)計，到2027年可能將有四次加息。這預(yù)示著全球“便宜錢”的重要源頭正在收緊，不僅部分抵消了美聯(lián)儲降息帶來的寬松效應(yīng)，也對亞太市場資金面構(gòu)成潛在壓力，進一步抑制了風(fēng)險偏好。

　　與此同時，美聯(lián)儲獨立性面臨挑戰(zhàn)，也成為全球市場焦點之一。國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園分析稱，目前市場并未充分計價美聯(lián)儲獨立性喪失，2026年初可能是重要窗口，一方面更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，可能顯示美國就業(yè)和通脹表現(xiàn)分化；另一方面特朗普將提名下一任主席人選，其表態(tài)將對市場產(chǎn)生重要影響，屆時市場就“寬松預(yù)期”可能出現(xiàn)激烈博弈，資產(chǎn)價格波動性可能提升。

　　展望A股后市，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍預(yù)計，2026年美聯(lián)儲將延續(xù)當(dāng)前的降息周期，這將導(dǎo)致美元指數(shù)持續(xù)回落；與之相對，人民幣有望呈現(xiàn)升值趨勢。這將促使國際資本出現(xiàn)再平衡——資金可能從估值較高的美股市場流出，轉(zhuǎn)向A股、港股等估值較低的市場尋找機會。因此，2026年全球資本流動方向有望呈現(xiàn)“東升西落”的格局，這將顯著提升中國資產(chǎn)的價值重估空間。

　　他同時指出，相較于美股科技板塊約25萬億美元的總市值，中國前十大科技股合計市值僅約其十分之一，即約2.5萬億美元，還不足英偉達公司市值的一半。因此，中國科技股雖然已經(jīng)上漲一年，但整體估值仍未出現(xiàn)明顯泡沫，預(yù)計2026年科技牛市仍將是重要的投資主線之一。

（文章來源：華夏時報網(wǎng)）

(原標(biāo)題：超4300只個股下跌！A股盤中跳水，摩爾線程飆漲28％，發(fā)生了什么？)

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