開源證券：高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇

　　開源證券指出，近期商業(yè)航天司的設(shè)立及商業(yè)航天發(fā)展三年規(guī)劃的出臺(tái)，充分彰顯頂層對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的重視。同時(shí)，我國商業(yè)航天已初步形成覆蓋上游制造、中游發(fā)射與運(yùn)營、下游應(yīng)用服務(wù)的全鏈條生態(tài)，高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇。

　　全文如下

　　商業(yè)航天，大國重器——行業(yè)深度報(bào)告

　　1、商業(yè)航天作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國家重視程度日益提升

　　中國作為傳統(tǒng)航天領(lǐng)域的領(lǐng)先國家之一，發(fā)展商業(yè)航天成為我國提升綜合國力、搶占未來科技與經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點(diǎn)的關(guān)鍵舉措。2024年，商業(yè)航天作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表首次被寫入《政府工作報(bào)告》，商業(yè)航天上升為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；2025年，政府工作報(bào)告再度提出“推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、深?？萍嫉刃屡d產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展”。近期商業(yè)航天司的設(shè)立及《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025-2027年）》的出臺(tái)，也充分彰顯頂層對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的重視。

　　2、低地球軌道資源緊張，成為商業(yè)航天競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)

　　低軌衛(wèi)星星座具有低時(shí)延、發(fā)射靈活度高和制造成本低等特點(diǎn)，是世界主要航天國家爭(zhēng)奪空間資源的新賽道。根據(jù)國際電信聯(lián)盟規(guī)定，關(guān)于衛(wèi)星軌道位置、關(guān)鍵頻段資源，各國按照“先登先占”的規(guī)則競(jìng)爭(zhēng)協(xié)調(diào)使用。美國SpaceX旗下的Starlink是全球低軌衛(wèi)星星座建設(shè)領(lǐng)跑者。截至2025年11月1日，SpaceX公司已累計(jì)發(fā)射星鏈衛(wèi)星10203顆，占自1957年全球所有發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量（約2.2萬顆）的45%，是人類歷史上首次發(fā)射衛(wèi)星數(shù)破萬的“巨星座”系統(tǒng)。中國向國際電信聯(lián)盟（ITU）申請(qǐng)低軌衛(wèi)星數(shù)量總數(shù)已達(dá)5.13萬顆，其中數(shù)量超過萬顆的星座計(jì)劃有三個(gè)：GW星座、千帆星座和鴻鵠-3星座。

　　3、我國商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)生態(tài)初步形成，“降本增效”成為規(guī)?；年P(guān)鍵

　　我國商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模逐年增長，已初步形成覆蓋上游制造、中游發(fā)射與運(yùn)營、下游應(yīng)用服務(wù)的全鏈條生態(tài)。“降本增效”成為規(guī)?；年P(guān)鍵，其核心突破點(diǎn)在于：（1）可重復(fù)使用火箭技術(shù)的革命性意義在于通過顯著降低發(fā)射成本、縮短任務(wù)周期，從而大幅提升運(yùn)力供給，其中低成本是推動(dòng)航天產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“商業(yè)化”的核心驅(qū)動(dòng)力；（2）小型化、輕量化衛(wèi)星技術(shù)的發(fā)展有效降低了衛(wèi)星的制造和發(fā)射成本，使得衛(wèi)星應(yīng)用更加廣泛。（3）衛(wèi)星發(fā)射場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)展，逐步邁入高密度、常態(tài)化發(fā)射新階段。

　　4、投資建議

　　近期商業(yè)航天司的設(shè)立及商業(yè)航天發(fā)展三年規(guī)劃的出臺(tái)，充分彰顯頂層對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的重視。同時(shí)，我國商業(yè)航天已初步形成覆蓋上游制造、中游發(fā)射與運(yùn)營、下游應(yīng)用服務(wù)的全鏈條生態(tài)，我們高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇。

　　火箭產(chǎn)業(yè)鏈：受益標(biāo)的西部材料、超捷股份、斯瑞新材、高華科技、航天動(dòng)力等。

　　衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及太空算力：推薦中科星圖、航天宏圖、普天科技、亞信安全、永信至誠等，受益標(biāo)的星圖測(cè)控、佳緣科技、航天發(fā)展、中國衛(wèi)星、順灝股份、霍萊沃、航天環(huán)宇、天銀機(jī)電、上海瀚訊、臻鐳科技、乾照光電、上海港灣、盛邦安全。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：開源證券：高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇)

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