中資離岸債風控雙周報（12月1日至12日）：一級市場發(fā)行趨緩 二級市場小幅上漲

　　近兩周市場情況

　　一級市場：

　　據(jù)新華財經(jīng)統(tǒng)計，近兩周（2025年12月1日-12月12日）共發(fā)行25筆中資離岸債券，其中包括6筆人民幣債券、15筆美元債券、4筆港幣債券。發(fā)行規(guī)模分別為27.45億元人民幣、28.35億美元、25.8億港幣。近兩周發(fā)行方式為直接發(fā)行的債券共17只，擔保發(fā)行的債券共5只，直接發(fā)行+擔保發(fā)行的債券共3只。

　　在離岸人民幣債券領域，近兩周人民幣企業(yè)債單筆最大發(fā)行規(guī)模為7.4億元人民幣，由開封市文化旅游投資集團有限公司發(fā)行。近兩周人民幣債券發(fā)行最高票息5.9%，由成都東進淮州新城投資集團有限公司發(fā)行。

　　在中資美元債券市場，近兩周美元企業(yè)債單筆最大發(fā)行規(guī)模6億美元，由中國五礦集團有限公司發(fā)行。近兩周最高美元債發(fā)行票息 5.19%，由國際復興開發(fā)銀行發(fā)行。

　　二級速覽：

　　本周中資美元債收益率小幅上漲。截至北京時間12月12日18時，Markit iBoxx 中資美元債綜合指數(shù)周度上漲0.09%，報250.91；投資級美元債指數(shù)周度上漲 0.01%，報243.96；高收益美元債指數(shù)周度上漲 0.77%，報241.4。本周，地產(chǎn)美元債指數(shù)周度上漲1.37%，報178.04；城投美元債指數(shù)周度上漲0.16%，報153.69；金融美元債指數(shù)周度上漲0.23%，報290.35。

　　基準利差：

　　截至北京時間12月12日18時，中美10年期基準國債利差擴大至232.79bp，較前一周擴大1.74bp。

　　評級異動：

　　違約與展期： 無

　　近兩周市場要聞

　　國內(nèi)要聞：

　　1.全球首單非銀金融機構自貿(mào)離岸債發(fā)行

　　據(jù)上海清算所官微，12月11日，上海清算所支持國泰海通金融控股有限公司完成全球首單非銀金融機構上海自貿(mào)區(qū)離岸債券（以下簡稱自貿(mào)離岸債）的發(fā)行交割。本期債券采用擔保結構發(fā)行，發(fā)行金額5億元人民幣，期限364天，票面利率1.8%，由上海清算所登記托管。該筆發(fā)行遵循上海自貿(mào)離岸債發(fā)行端、投資端“兩頭在外”原則，吸引諸多境外投資者在上海清算所開戶和踴躍認購，助力上海自貿(mào)離岸債投資者體系擴容，推動構建與上海國際金融中心相匹配的離岸金融體系。

　　2.財政部在香港成功發(fā)行2025年第六期70億元人民幣國債

　　據(jù)財政部官網(wǎng)，12月10日，中華人民共和國財政部在香港特別行政區(qū)，面向機構投資者招標發(fā)行2025年第六期70億元人民幣國債，受到投資者廣泛歡迎，認購倍數(shù)5.22倍。其中，2年期20億元，發(fā)行利率1.43%；3年期30億元，發(fā)行利率1.45%；5年期20億元，發(fā)行利率1.65%。

　　3.深圳首批綠色外債試點業(yè)務落地引導外資投向綠色產(chǎn)業(yè)

　　據(jù)國家外匯管理局深圳市分局12月10日消息，在國家外匯管理局的批準和指導下，深圳綠色外債業(yè)務試點于近日正式啟動。目前已有企業(yè)分別在中國銀行深圳市分行、招商銀行深圳分行完成綠色外債外匯登記業(yè)務，總簽約金額超1.7億元人民幣，為企業(yè)利用跨境融資支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展開辟了新路徑。

　　4.首筆以國債作為保證金的QFI商品期貨交易落地

　　境外投資者參與中國商品期貨市場迎來新進展。12月9日，匯豐銀行（中國）有限公司（簡稱“匯豐中國”）宣布，作為合格境外投資者（QFII）托管行，已成功協(xié)助一家境外資管機構完成境內(nèi)市場首筆以國債作為保證金的QFI商品期貨交易。

　　海外要聞：

　　1.美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點

　　12月10日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至3.5%~3.75%。這是美聯(lián)儲年內(nèi)的第三次降息，符合市場普遍預期。但決議的背后仍是美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）內(nèi)部加劇的分歧。在FOMC 12名票委中，有3人投下反對票，為2019年9月以來最多。

　　2.美聯(lián)儲重新任命11位地區(qū)聯(lián)儲主席緩解人事不確定性擔憂

　　美聯(lián)儲12月11日宣布，其理事會已投票一致同意重新任命11位地區(qū)聯(lián)儲主席，任期為五年，自明年3月1日開始。美聯(lián)儲表示，重新任命是在地區(qū)聯(lián)儲董事會對地區(qū)聯(lián)儲主席進行全面評估后作出的，并獲得了美聯(lián)儲理事會的“一致同意”。根據(jù)法律規(guī)定，所有地區(qū)聯(lián)儲主席及各第一副主席均為五年任期。目前的任期將于2026年2月28日屆滿。

　　離岸債預警：

　　1.新城控股完成發(fā)行17.5億元2025年度第三期中期票據(jù)

　　新城控股12月9日完成發(fā)行2025年度第三期中期票據(jù)，規(guī)模17.5億元，期限為5年，票面利率為4％，中誠信國際給予發(fā)行人主體和本期債項雙AAA評級，并獲得中債增全額擔保。這是繼8月、9月發(fā)行兩筆擔保中票后，新城控股今年取得的又一次融資突破。

　　2.雅居樂集團遭債權人提清盤呈請首次聆訊定于明年2月舉行

　　12月9日，雅居樂集團宣布正式收到合作伙伴新濠（中山）企業(yè)管理有限公司提交的清盤呈請，涉及未付款項合計1858.71萬美元及223.43萬港元，款項源自2025年9月25日中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會的仲裁裁決。案件已排期至2026年2月25日上午9點30分聆訊。

　　3.旭輝集團：擬對“H22旭輝1”等7只債券進行購回，合計擬購回總額不超2.2億元

　　12月11日，旭輝集團股份有限公司公告，根據(jù)前期持有人會議已通過議案，公司擬使用自有資金對對“H22旭輝1”等7只債券進行購回，合計擬購回總額不超2.2億元，本次債券購回的申購期限為2025年12月16日至2025年12月23日，購回資金兌付日為2025年12月31日。

　　4.花樣年集團：為做好后續(xù)債務償付安排，所有存續(xù)債券自12月15日起停牌

　　12月12日，花樣年集團（中國）有限公司公告，為做好后續(xù)債務償付安排，公司所有存續(xù)債券將自2025年12月15日開市起停牌，復牌時間另行確定。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：中資離岸債風控雙周報（12月1日至12日）：一級市場發(fā)行趨緩 二級市場小幅上漲)

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