事關(guān)A股！重要調(diào)整，明日生效！

重點(diǎn)關(guān)注

　　A股多個指數(shù)調(diào)整生效

　　深圳證券交易所及深圳證券信息有限公司此前發(fā)布公告，根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，將對深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50等深市指數(shù)實(shí)施樣本定期調(diào)整。本次調(diào)整將于2025年12月15日正式實(shí)施，深證成指將更換17只樣本股，調(diào)入主板公司7家，創(chuàng)業(yè)板公司10家，包括德明利、沃爾核材、拓維信息、四方精創(chuàng)等；創(chuàng)業(yè)板指將更換8只樣本股，調(diào)入雙林股份、常山藥業(yè)、富臨精工、長芯博創(chuàng)等；深證100將更換7只樣本股，調(diào)入主板公司4家，創(chuàng)業(yè)板公司3家，調(diào)入藏格礦業(yè)、國貨航、東山精密、勝宏科技等；創(chuàng)業(yè)板50將更換5只樣本股，調(diào)入常山藥業(yè)、菲利華、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等。

　　此外，中證指數(shù)有限公司11月28日公布滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數(shù)樣本定期調(diào)整方案。此次調(diào)整為指數(shù)樣本的定期調(diào)整，將于12月12日收市后（即12月15日）正式生效。

　　其中，滬深300指數(shù)更換11只樣本，國聯(lián)民生、光啟技術(shù)、寧波港、華電新能、東山精密、中天科技、指南針、光線傳媒等調(diào)入指數(shù)，調(diào)出名單包括一汽解放、歐派家居、福萊特、龍?jiān)措娏?/a>、天合光能等。

　　中證500指數(shù)更換50只樣本，東方雨虹、和而泰、華虹公司、鹽田港、大族數(shù)控、歐派家居、中策橡膠、蘇泊爾等調(diào)入指數(shù)，調(diào)出名單包括中國長城、森馬服飾、中文傳媒、王府井等。

　　中證1000指數(shù)更換100只樣本，風(fēng)華高科、仕佳光子、國機(jī)精工、永鼎股份、涪陵榨菜、銀河磁體、翰宇藥業(yè)等調(diào)入指數(shù)。

　　中證A50指數(shù)更換4只樣本，中際旭創(chuàng)、華工科技、光啟技術(shù)、勝宏科技調(diào)入指數(shù)，調(diào)出名單包括中興通訊、三環(huán)集團(tuán)、上海機(jī)場、華魯恒升。

　　中證A100指數(shù)更換6只樣本，東方財富、光啟技術(shù)、中科曙光等調(diào)入指數(shù)，調(diào)出名單包括上海機(jī)場、紫光國微、中信證券等。

　　中證A500指數(shù)更換20只樣本，中天科技、創(chuàng)世紀(jì)、博瑞醫(yī)藥、國泰海通、芯原股份等調(diào)入指數(shù)。

宏觀·要聞

　　中央財辦發(fā)聲：將根據(jù)形勢變化出臺實(shí)施增量政策

　　12月13日，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦2025—2026中國經(jīng)濟(jì)年會。中央財經(jīng)委員會辦公室分管日常工作的副主任、中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任韓文秀表示，2025年我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)總量預(yù)計(jì)達(dá)到140萬億元左右。2026年還將根據(jù)形勢變化出臺實(shí)施增量政策，要協(xié)同發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

　　三部門：更大力度提振消費(fèi)

　　近日，商務(wù)部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同更大力度提振消費(fèi)的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ诽岢?方面11條政策措施。一是深化商務(wù)和金融系統(tǒng)協(xié)作；二是加大消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持；三是擴(kuò)大政金企對接合作。商務(wù)部財務(wù)司負(fù)責(zé)人表示，下一步，商務(wù)部將會同中國人民銀行、金融監(jiān)管總局，指導(dǎo)各地相關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)協(xié)作，推動相關(guān)舉措落地生效，更大力度支持惠民生和提振消費(fèi)，為“十五五”良好開局作出積極貢獻(xiàn)。

　　推動投資止跌回穩(wěn)！財政部重要會議

　　12月12日，財政部黨組書記、部長藍(lán)佛安主持召開黨組會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究財政部門貫徹落實(shí)工作。會議指出，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署安排，明年政策取向上，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。財政部門要準(zhǔn)確把握明年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和政策取向，保持必要的財政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，提高政策精準(zhǔn)性和有效性。用好用足各類政府債券資金，發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作。支持優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施，用好個人消費(fèi)貸款和服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款“雙貼息”政策，大力支持實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動。適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目，優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理，更好發(fā)揮政府投資帶動效應(yīng)，推動投資止跌回穩(wěn)。

　　美聯(lián)儲新主席人選，特朗普“點(diǎn)名”了

　　美國總統(tǒng)特朗普12日表示，美國聯(lián)邦儲備委員會前理事凱文·沃什是下一任美聯(lián)儲主席職位的頭號候選人，白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈西特也很出色。特朗普當(dāng)天在接受《華爾街日報》采訪時說，沃什位列他心目中的名單前列。他同時稱，沃什和哈西特兩人都不錯。 特朗普說，希望聯(lián)邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低”，以幫助美國財政部降低美國國債的高額融資成本。他還說，下任美聯(lián)儲主席應(yīng)該在制定利率政策時咨詢他的意見，但不必完全按照他的意見行事。

金融·證券

　　央行：繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策堅(jiān)定維護(hù)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行

　　12月12日，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝主持召開黨委會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，落實(shí)全國金融系統(tǒng)工作會議要求，研究部署貫徹落實(shí)舉措。會議強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加快推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時機(jī)，保持流動性充裕。

　　央行最新發(fā)布！前11月社融增量超33萬億元

　　12月12日，中國人民銀行發(fā)布的最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報告顯示，經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，2025年前11個月社會融資（社融）規(guī)模增量累計(jì)為33.39萬億元，比上年同期多增3.99萬億元。11月末，社融存量的同比增速為8.5%，與上月持平；廣義貨幣（M2）增速8%，環(huán)比下降0.2個百分點(diǎn)；反映資金活化程度的狹義貨幣（M1）增速為4.9%，環(huán)比下降1.3個百分點(diǎn)。

　　金融監(jiān)管總局：堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險，支持穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

　　12月12日，金融監(jiān)管總局黨委召開會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，結(jié)合全國金融系統(tǒng)工作會議部署要求，研究貫徹落實(shí)措施。黨委書記、局長李云澤主持會議。會議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)定履行風(fēng)險防控首位主責(zé)，著力化解存量風(fēng)險，堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險，嚴(yán)守不“爆雷”底線。支持穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。指導(dǎo)銀行保險機(jī)構(gòu)按照市場化法治化原則，積極化解地方政府融資平臺金融債務(wù)風(fēng)險。

　　北交所市值打新開始網(wǎng)上測試？多家券商回應(yīng)

　　據(jù)證券時報·券商中國報道，近日，有市場消息稱“北交所市值打新已進(jìn)入網(wǎng)上測試階段”。就此，多家券商人士向券商中國記者表示，目前公司暫時沒有開展北交所市值打新方面的系統(tǒng)測試。不過，也有券商表示，有關(guān)方面此前調(diào)研過相關(guān)情況。

　　重大違法強(qiáng)制退市！10人被判刑

　　昔日因造假被強(qiáng)制退市的紫晶存儲，近日收到法院出具的刑事判決書，包括實(shí)控人在內(nèi)的10人被判刑，其中刑期最高的達(dá)七年六個月。

產(chǎn)業(yè)·公司

　　宇樹科技發(fā)布

　　12月13日，宇樹科技宣布首發(fā)人形機(jī)器人“App Store”，用戶可以將訓(xùn)練好的舞蹈、武術(shù)、干活等模型一鍵上傳分享，也可以下載其他開發(fā)者開發(fā)的動作部署到機(jī)器人。

　　摩爾線程，緊急回應(yīng)

　　12月12日晚間，摩爾線程（688795.SH）發(fā)布公告，擬使用不超過75億元的部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。公告披露引起關(guān)注，摩爾線程相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司前期明確披露了募集資金的項(xiàng)目計(jì)劃，所募75億資金有分階段、明確的研發(fā)、技術(shù)升級等一系列使用安排，也將嚴(yán)格按照既定募投項(xiàng)目計(jì)劃的推進(jìn)。項(xiàng)目實(shí)施周期為三年，資金支出將根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分階段撥付。因?yàn)轫?xiàng)目是分階段投入，現(xiàn)階段為提升募集資金使用效率，在確保募投項(xiàng)目順利實(shí)施、不影響原有資金安排、且保障募集資金安全的前提下，當(dāng)前公司擬對部分暫時閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，以合理提高資金收益，符合公司及全體股東的利益?！?/p>

本周關(guān)注

　　本周新股申購

　　根據(jù)發(fā)行安排，本周暫有5只新股申購，具體如下：

　　周一：

　　健信超導(dǎo)申購代碼：787805

　　周二：

　　江天科技申購代碼：920121

　　周五：

　　雙欣環(huán)保申購代碼：001369

　　譽(yù)帆科技申購代碼：001396

　　強(qiáng)一股份申購代碼：787809

　　本周解禁股

　　東方財富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月15日至12月21日，A股市場將有30家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計(jì)算，30股解禁市值合計(jì)130.41億元。從解禁規(guī)模來看，燕東微解禁市值最高，超過55億元。此外，還有林泰新材、盛新鋰能解禁市值超過10億元。

　　央行將開展6000億元買斷式逆回購

　　12月12日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，將在12月15日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。本次操作后，央行在12月兩個期限品種買斷式逆回購實(shí)現(xiàn)加量續(xù)作，為連續(xù)7個月加量續(xù)作。

機(jī)構(gòu)策略

　　中信證券：內(nèi)外兼顧，尋求交集

　　中信證券研報認(rèn)為，從此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議內(nèi)容來看，做大內(nèi)循環(huán)仍是重心，定位和去年相似。但對于股票市場而言，內(nèi)需品種和外需品種的預(yù)期和定價與去年存在巨大差異：去年底投資者對外需普遍謹(jǐn)慎，對內(nèi)需充滿期待，但最終外需的表現(xiàn)大超預(yù)期；今年是重倉布局外需敞口品種，預(yù)期相對充分，但對內(nèi)需品種欠缺信心；實(shí)際上，明年外需繼續(xù)超預(yù)期的難度在加大，但內(nèi)需可期待的因素在增多。從這些角度來看，海外敞口品種業(yè)績兌現(xiàn)力強(qiáng)，但估值繼續(xù)提升難度大；內(nèi)需敞口品種景氣度一般，但一旦超預(yù)期修復(fù)，估值彈性不小。配置上要尋求交集，即海外敞口為基底、內(nèi)需積極變化也會產(chǎn)生催化的品種。

　　中信建投：跨年行情蓄勢待發(fā)

　　中信建投研報認(rèn)為，從9月初至12月初，AH兩地市場經(jīng)歷了較長時間的調(diào)整，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，而近期，多項(xiàng)關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)相繼公布，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期。中信建投認(rèn)為牛市底層邏輯仍在，主要由結(jié)構(gòu)性行情和資本市場改革政策推動。目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整，疊加基金排名基本落地，跨年有望迎來新一波行情。中期行業(yè)配置方面，重點(diǎn)關(guān)注具有一定景氣催化的有色金屬和AI算力，主題上以商業(yè)航天為主，可控核聚變和人形機(jī)器人為輔；港股也具有投資機(jī)會，潛在熱點(diǎn)板塊主要有互聯(lián)網(wǎng)巨頭、創(chuàng)新藥。重點(diǎn)關(guān)注：有色、商業(yè)航天、AI、人形機(jī)器人、可控核聚變、創(chuàng)新藥、非銀金融等。

　　國泰海通：延續(xù)雙主線均衡配置，謹(jǐn)防交易波動

　　國泰海通研報認(rèn)為，展望2025年最后兩周，一方面，美聯(lián)儲12月降息25bp如期落地，且多項(xiàng)舉措預(yù)期總體偏鴿，中期維度繼續(xù)做好黃金、有色及新興市場股票等降息受益資產(chǎn)的均衡配置；另一方面，國內(nèi)偏積極的宏觀政策定調(diào)，使得風(fēng)偏有所提升，中期看明年權(quán)益市場的春季行情值得期待，或成為成長類資產(chǎn)反彈的重要窗口期。配置上，圍繞內(nèi)外主線均衡布局，短期仍以順周期類權(quán)益資產(chǎn)為主，AH股科創(chuàng)主題權(quán)益為輔，搭配短久期固收、黃金及REITs做風(fēng)險對沖，謹(jǐn)防美聯(lián)儲降息預(yù)期兌現(xiàn)后及日本超預(yù)期加息造成的資產(chǎn)交易波動。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：事關(guān)A股！重要調(diào)整，明日生效！)

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