牛市早報(bào)｜11月新增社融2.49萬(wàn)億元，三部門(mén)聯(lián)合發(fā)文更大力度提振消費(fèi)

　　【市場(chǎng)數(shù)據(jù)】

　　截至12月12日收盤(pán)，上證綜指漲0.41%，報(bào)3889.35點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.74%，報(bào)1348.88點(diǎn)；深證成指漲0.84%，報(bào)13258.33點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%，報(bào)3194.36點(diǎn)。

　　截至12月11日美股收盤(pán)，美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.51%。上周累計(jì)上漲1.05%；納指跌1.69%，跌近400點(diǎn)，上周累計(jì)下跌1.62%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.07%，上周累計(jì)下跌0.63%。

　　【財(cái)經(jīng)要聞】

　　1、據(jù)澎湃新聞，中國(guó)人民銀行12月12日發(fā)布的2025年11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，前11個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為33.39萬(wàn)億元，比上年同期多3.99萬(wàn)億元；前11個(gè)月人民幣貸款增加15.36萬(wàn)億元。11月末，廣義貨幣(M2)余額336.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%。狹義貨幣(M1)余額112.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.9%。具體到11月，中國(guó)11月新增社會(huì)融資規(guī)模2.49萬(wàn)億元，新增人民幣貸款3900億元。11月末的M2-M1剪刀差為3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、據(jù)澎湃新聞，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)繼續(xù)加量續(xù)作。12月12日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)招標(biāo)公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年12月15日，將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。鑒于12月有4000億6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)將加量續(xù)作2000億，為6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)連續(xù)第四個(gè)月加量續(xù)作。

　　3、據(jù)央視新聞，12月13日，在中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的2025—2026中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)上，中央財(cái)辦分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀表示，“十四五”規(guī)劃綱要所確定的20項(xiàng)主要指標(biāo)即將順利完成，推動(dòng)黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展取得新的重大成就。韓文秀介紹，近期，國(guó)際貨幣基金組織、高盛等國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了今明兩年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。回望“十四五”，我們有效應(yīng)對(duì)世紀(jì)疫情、脫鉤斷鏈、自然災(zāi)害等超乎尋常的沖擊挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯壯大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)跨過(guò)110萬(wàn)億元、120萬(wàn)億元、130萬(wàn)億元的臺(tái)階，今年預(yù)計(jì)達(dá)到140萬(wàn)億元左右。韓文秀表示，明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，保持就業(yè)和物價(jià)總體穩(wěn)定，保持國(guó)際收支基本平衡，促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。

　　4、據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，12月12至13日，全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議在北京召開(kāi)。國(guó)家發(fā)展改革委黨組書(shū)記、主任鄭柵潔作工作報(bào)告，委黨組成員出席會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，提振消費(fèi)要出實(shí)招出新招。優(yōu)化實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策，積極擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，加快清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制性措施，推動(dòng)消費(fèi)供給提質(zhì)升級(jí)。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)和培育發(fā)展新動(dòng)能。完善重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理和重大基礎(chǔ)設(shè)施調(diào)控，大力培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，培育壯大若干新興支柱產(chǎn)業(yè)，深化拓展“人工智能+”行動(dòng)，補(bǔ)齊科技服務(wù)業(yè)短板，完善低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，深入推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　5、12月13日，全國(guó)醫(yī)療保障工作會(huì)議在北京召開(kāi)。會(huì)議提出，要積極適應(yīng)人口發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)生育保險(xiǎn)和長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)發(fā)展。推動(dòng)將靈活就業(yè)人員、農(nóng)民工、新就業(yè)形態(tài)人員納入生育保險(xiǎn)覆蓋范圍。合理提升產(chǎn)前檢查醫(yī)療費(fèi)用保障水平，力爭(zhēng)全國(guó)基本實(shí)現(xiàn)政策范圍內(nèi)分娩個(gè)人“無(wú)自付”。將適宜的分娩鎮(zhèn)痛項(xiàng)目按程序納入基金支付范圍。全面實(shí)現(xiàn)生育津貼按程序直接發(fā)放給參保人。全面推進(jìn)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度，優(yōu)化長(zhǎng)護(hù)服務(wù)供給。鼓勵(lì)商保機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)商業(yè)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　6、12月12日，國(guó)家藥監(jiān)局召開(kāi)黨組擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，做好明年藥品監(jiān)管工作，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，著力營(yíng)造公開(kāi)、透明、可預(yù)期的藥品監(jiān)管環(huán)境，穩(wěn)定藥品安全形勢(shì)大局，促進(jìn)醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新提質(zhì)增效，努力為全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局貢獻(xiàn)更多藥監(jiān)力量。一要進(jìn)一步提升藥品安全保障水平，持續(xù)完善藥品安全責(zé)任體系，健全常態(tài)化的藥品安全風(fēng)險(xiǎn)會(huì)商機(jī)制，把風(fēng)險(xiǎn)化解在萌芽狀態(tài)。二要進(jìn)一步支持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提高審評(píng)審批質(zhì)效，對(duì)重點(diǎn)品種實(shí)行“提前介入、一企一策、全程指導(dǎo)、研審聯(lián)動(dòng)”，支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展。三要進(jìn)一步促進(jìn)“三醫(yī)”協(xié)同發(fā)展和治理，嚴(yán)格按照國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)，強(qiáng)化集采中選產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管，支持中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。四要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管體系和能力建設(shè)，完善法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)體系，大力發(fā)展智慧監(jiān)管和監(jiān)管科學(xué)，提升藥品監(jiān)管現(xiàn)代化水平。

　　7、12月14日，據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站，商務(wù)部辦公廳、中國(guó)人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同，更大力度提振消費(fèi)的通知。其中提到，強(qiáng)化政策合力。鼓勵(lì)地方商務(wù)主管部門(mén)充分利用現(xiàn)有資金渠道，積極開(kāi)展促消費(fèi)活動(dòng)，與金融支持形成合力，更好激發(fā)消費(fèi)潛力。鼓勵(lì)有條件的地方運(yùn)用數(shù)字人民幣智能合約紅包提升促消費(fèi)政策實(shí)施質(zhì)效。結(jié)合地方實(shí)際探索運(yùn)用融資擔(dān)保、貸款貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)榷喾N方式，加強(qiáng)財(cái)政、商務(wù)、金融政策協(xié)同配合，引導(dǎo)信貸資金加大向消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域投放。鼓勵(lì)有條件的地方通過(guò)多種方式支持參與康養(yǎng)、文旅等消費(fèi)重點(diǎn)項(xiàng)目和數(shù)字、綠色等新型消費(fèi)領(lǐng)域。鼓勵(lì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自特點(diǎn)，加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，協(xié)同參與促消費(fèi)活動(dòng)，促進(jìn)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)。

　　8、據(jù)澎湃新聞，12月12日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局就《汽車行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)稿對(duì)汽車生產(chǎn)、銷售企業(yè)給予了明確、具體、全面的指導(dǎo)和提示。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)此表示，征求意見(jiàn)稿有效幫助企業(yè)規(guī)避可能造成的法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，在源頭治理上促進(jìn)企業(yè)切實(shí)做到合法、合規(guī)經(jīng)營(yíng)。征求意見(jiàn)稿發(fā)布后，比亞迪、北汽集團(tuán)、小鵬汽車等車企紛紛迅速響應(yīng)，表示將以《指南》為指引，持續(xù)優(yōu)化自身的價(jià)格管理和合規(guī)體系建設(shè)。同時(shí)，上述車企均承諾稱，將嚴(yán)格落實(shí)規(guī)范價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)行為的要求，保障消費(fèi)者的利益，堅(jiān)決杜絕任何形式的價(jià)格欺詐和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。

　　9、據(jù)澎湃新聞，基金銷售再出新規(guī)。12月12日記者獲悉，為規(guī)范公開(kāi)募集證券投資基金銷售行為，防范銷售活動(dòng)中誤導(dǎo)投資者、損害投資者合法權(quán)益的行為，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)起草了《公開(kāi)募集證券投資基金銷售行為規(guī)范（征求意見(jiàn)稿）》，已下發(fā)至基金公司?！兑?guī)范》對(duì)當(dāng)前基金銷售業(yè)務(wù)中的宣傳推介行為、基金銷售信息和費(fèi)用揭示、基金銷售業(yè)務(wù)績(jī)效考核等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域提出了明確且細(xì)致的要求，將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　10、據(jù)澎湃新聞，中國(guó)招標(biāo)投標(biāo)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，12月11日，上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)浦東、虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)進(jìn)出境免稅店項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示。評(píng)標(biāo)情況顯示，項(xiàng)目共三個(gè)標(biāo)段，第一、二中標(biāo)候選人均為杜福睿（上海）商業(yè)有限公司和中國(guó)免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，中標(biāo)的候選人都是免稅公司巨頭。合同經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓期限為8年，自2026年1月1日至2033年12月31日止。中標(biāo)候選人公示文件顯示，月實(shí)收費(fèi)用=月固定費(fèi)用+∑（各品類月銷售額×各品類提成比例）。公示結(jié)果意味著此前老牌運(yùn)營(yíng)商日上免稅行（上海）有限公司告別上海機(jī)場(chǎng)已成定局，也標(biāo)志著上海機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體和收費(fèi)模式將迎來(lái)全新調(diào)整。

　　11、據(jù)澎湃新聞，12月13日，記者從酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青處了解到，貴州茅臺(tái)于近期推出控量政策，涵蓋短期減負(fù)，以及中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革兩大維度。隨后，記者也從多個(gè)茅臺(tái)經(jīng)銷商處獲悉，茅臺(tái)的確推出了上述控量政策，其中短期政策立即執(zhí)行，2026年中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革的核心為大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額。關(guān)于具體削減方案，據(jù)茅臺(tái)經(jīng)銷商透露：茅臺(tái)15年配額削減30%、1升裝飛天茅臺(tái)配額削減30%、生肖茅臺(tái)配額削減50%、彩釉珍品茅臺(tái)配額削減100%（即完全停止供應(yīng)）。

　　12、摩爾線程擬將IPO募集的資金不超過(guò)75億元用于投資理財(cái)引發(fā)了廣泛的關(guān)注。12月13日，摩爾線程相關(guān)負(fù)責(zé)人做出解釋稱，本次審議的75億元為現(xiàn)金管理額度上限，并非實(shí)際現(xiàn)金管理金額。實(shí)際現(xiàn)金管理金額將明顯小于上限，而且后續(xù)隨著募投項(xiàng)目逐步推進(jìn)，以及置換前期自有資金投入募投項(xiàng)目的金額，閑置資金規(guī)模將相應(yīng)減少，現(xiàn)金管理額度也會(huì)隨之動(dòng)態(tài)下降。

　　【新股申購(gòu)】

　　根據(jù)發(fā)行安排，本周有5只新股申購(gòu)。

　　周一：健信超導(dǎo)（688805.SH）

　　周二：江天科技（920121.BJ）

　　周五：雙欣環(huán)保（001369.SZ）、譽(yù)帆科技（001396.SZ）、強(qiáng)一股份（688809.SH）

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

(原標(biāo)題：牛市早報(bào)｜11月新增社融2.49萬(wàn)億元，三部門(mén)聯(lián)合發(fā)文更大力度提振消費(fèi))

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