港股三大指數(shù)低開(kāi)低走，恒指下跌近350點(diǎn)，科技股重挫，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格逼近歷史新高 | 港股日?qǐng)?bào)

　　AI摘要：12月15日港股市場(chǎng)整體走低，三大指數(shù)均下跌，恒生科技指數(shù)領(lǐng)跌。盤面上科技、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等板塊承壓，黃金、保險(xiǎn)及消費(fèi)類股票表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。機(jī)構(gòu)關(guān)注個(gè)股如中國(guó)電信、重塑能源、安踏體育等獲積極評(píng)級(jí)。后市展望方面，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2026年港股有望回升，但也提示需關(guān)注海外貨幣政策變化等不確定性因素。

　　12月15日，港股三大指數(shù)低開(kāi)低走，午后跌幅持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒十分低迷。恒生科技指數(shù)跌幅最大，最終大幅收跌2.48%，恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)分別下跌1.34%及1.78%，恒指下挫近350點(diǎn)報(bào)25628點(diǎn)。

　　盤面上，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的大型科技股集體下跌拖累大市低迷；半導(dǎo)體芯片股、生物醫(yī)藥股、機(jī)器人概念股、濠賭股、汽車股、蘋(píng)果概念股紛紛走低，權(quán)重股中芯國(guó)際跌超4%。另一方面，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格逼近歷史新高，黃金股全天強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)開(kāi)門紅新單保費(fèi)和NBV將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，內(nèi)險(xiǎn)股集體走高，消費(fèi)利好政策持續(xù)推出，餐飲股、乳制品股等消費(fèi)概念股走俏。

　　港股成交額前二十

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

　　信達(dá)證券：中國(guó)電信(00728)屬較優(yōu)質(zhì)的派息股選擇，評(píng)級(jí)為“買入”

　　信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)電信(00728)2025年前三季度集團(tuán)收入與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，但第三季度盈利增速略有放緩。旗下天翼云業(yè)務(wù)處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，通用云計(jì)算收入增速下降，但智能算力相關(guān)收入前三季度同比大幅增長(zhǎng)62.3%。展望未來(lái)，政府推動(dòng)科技創(chuàng)新的政策或鼓勵(lì)政企客戶采用AI相關(guān)云計(jì)算，為天翼云帶來(lái)機(jī)遇。推薦評(píng)級(jí)為“買入”。

　　中金：首予重塑能源(02570)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)84.63港元

　　中金發(fā)布研報(bào)稱，首次覆蓋重塑能源(02570)給予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)84.63港元，基于P/S估值法，對(duì)應(yīng)估值倍數(shù)7x 2026 P/S，預(yù)計(jì)公司25-26年EPS分別為-6.0元/-4.7元。該行預(yù)計(jì)公司25-26年?duì)I收6.7/9.8億元，給予26年7x P/S，對(duì)應(yīng)84.63港幣，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)5.9x 26年P(guān)/S。有17.5%的上行空間。該行認(rèn)為公司作為燃料電池龍頭，拓展重卡、離網(wǎng)超充樁等市場(chǎng)化應(yīng)用，遠(yuǎn)期具備較大發(fā)展?jié)摿?。后續(xù)潛在催化劑包括：國(guó)家出臺(tái)氫能支持政策，燃料電池行業(yè)銷量放量。

　　國(guó)元國(guó)際：維持安踏體育(02020)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)98.0港元

　　國(guó)元國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，安踏體育(02020)目前戶外服飾、專業(yè)運(yùn)動(dòng)以及女性服飾賽道依然保持較高景氣度，長(zhǎng)期來(lái)看，公司的品牌運(yùn)營(yíng)孵化和造血能力，以及對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)路徑的籌劃均在行業(yè)獨(dú)樹(shù)一幟，建議持續(xù)關(guān)注。維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)98.0港元。

　　東吳證券：2026 年港股展望：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

　　2026年，我們認(rèn)為明年港股會(huì)繼續(xù)回升，主要基于以下理由：一是，我們預(yù)計(jì) 2026 年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)降息。二是，中美關(guān)系階段性緩和，有利于緩解港股市場(chǎng)對(duì)雙邊關(guān)系不確定性的擔(dān)憂。三是，2026 年，國(guó)內(nèi)貨幣 +財(cái)政同步深化“逆周期+跨周期”。四是，企業(yè)盈利有進(jìn)一步改善的空間。五是，在“賺錢效應(yīng)”下，2026年南向資金有望持續(xù)流入。六是， 海外資金有望“錦上添花”。

　　我們預(yù)計(jì) 2026 年上半年交易機(jī)會(huì)更多。 上半年，國(guó)內(nèi)外協(xié)同發(fā)力。國(guó)內(nèi)方面，2026 年為“十五五”元年，具有承上啟下的作用，政策開(kāi)門紅啟動(dòng)，我們預(yù)計(jì)財(cái)政貨幣雙寬。海外方面， 我們預(yù)計(jì) 2026 年美聯(lián)儲(chǔ)仍有 1-2 次降息，或集中在上半年。另外，中美雙方有可能在 4 月會(huì)面。整體看上半年支撐港股上行因素更多。 但下半年，港股面臨更多海外不確定性因素：一是，美聯(lián)儲(chǔ)可能在下半年停滯降息；二是中美關(guān)稅延期一周年到期后，政策可能轉(zhuǎn)向。

　　中國(guó)銀河證券：“日央行加息火藥桶”或是港股重要考量因素之一

　　港股市場(chǎng)投資展望：海外方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 12 月 10 日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25 個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至 3.50%–3.75%。會(huì)議聲明指出經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，就業(yè)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)率小幅上升，通脹仍處高位，委員會(huì)關(guān)注雙重使命的雙向風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)激增 4.4 萬(wàn)人，達(dá)到 23.6 萬(wàn)人，這一增幅為 2020 年 3 月以來(lái)最高。下周日本央行加息或引發(fā)全球資本回流。但美聯(lián)儲(chǔ) 12 月降息可以部分抵消日本加息帶來(lái)的資金收緊效應(yīng)。總體上，港股市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境維持寬松。

　　國(guó)內(nèi)方面，12 月 10 日至 11 日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行，定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。展望未來(lái)，流動(dòng)性寬松環(huán)境疊加政策利好影響下，港股有望震蕩上行。配置方面，建議關(guān)注以下板塊：（1）科技板塊仍是中長(zhǎng)期投資主線，經(jīng)歷前期調(diào)整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反彈回升。（2） 消費(fèi)板塊有望獲得較大力度政策支持，且當(dāng)前估值處于相對(duì)低位，中長(zhǎng)期上漲空間較大，后續(xù)需關(guān)注政策落地力度及消費(fèi)數(shù)據(jù)改善情況。

　　1. 甬興證券：維持美團(tuán)-W買入評(píng)級(jí)

　　2. 招商證券(香港)：維持極兔速遞-W買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)13.4港元

　　3. 中信證券：維持大麥娛樂(lè)買入評(píng)級(jí)

　　4. 申萬(wàn)宏源：維持恒隆地產(chǎn)買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)11.7港元

　　5. 光大證券：維持極智嘉-W買入評(píng)級(jí)

　　6. 中郵證券：維持丘鈦科技買入評(píng)級(jí)

　　7. 國(guó)金證券：維持思摩爾國(guó)際買入評(píng)級(jí)

　　8. 國(guó)金證券：維持先聲藥業(yè)買入評(píng)級(jí)

　　9. 中國(guó)光大證券國(guó)際：維持華芢生物-B買入評(píng)級(jí)

　　10. 海通國(guó)際：維持銀河娛樂(lè)優(yōu)于大市評(píng)級(jí)

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(原標(biāo)題：港股三大指數(shù)低開(kāi)低走，恒指下跌近350點(diǎn)，科技股重挫，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格逼近歷史新高 | 港股日?qǐng)?bào))

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