碳酸鋰期貨主力合約年內(nèi)累計漲近40%！含“鋰”量超16%的稀有金屬ETF盤中漲超2%

　　12月17日，碳酸鋰期貨主力合約漲超5％，報106000元/噸，創(chuàng)2024年5月以來新高，今年累計漲近40％；鈀主力合約漲近4%，鉑主力合約漲超3%。

　　中原證券數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月12日，電池級碳酸鋰價格為9.50萬元/噸，較11月初上漲15.15%；氫氧化鋰價格為8.60萬元/噸，上漲9.90%；六氟磷酸鋰價格上漲67.92%至17.80萬元/噸，電解液價格上漲42.59%至3.75萬元/噸。上游原材料價格總體呈上漲趨勢，短期預(yù)計震蕩向上。這一走勢反映出產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力有所上升，同時也表明下游動力電池及儲能需求維持強勁，對稀有金屬價格形成支撐。

　　供應(yīng)端方面，據(jù)SMM統(tǒng)計，鋰鹽廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長。伴隨部分新增產(chǎn)線的逐步投產(chǎn)，預(yù)計12月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長約3%，供應(yīng)穩(wěn)步釋放。需求端方面，據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比+0.62%，三元材料環(huán)比-1.26%。鈷酸鋰環(huán)比-4.84%，錳酸鋰環(huán)比-5.07%，六氟磷酸鋰環(huán)比+0.93%。需求端整體維持較強韌性。12月新能源汽車銷量預(yù)計表現(xiàn)亮眼；儲能市場延續(xù)供需兩旺格局，供應(yīng)偏緊狀態(tài)依舊，為需求提供底層支撐。

　　政策面方面，工信部于11月28日組織召開動力和儲能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會，強調(diào)要堅決抵制非理性競爭行為，共同維護健康有序的市場環(huán)境。此舉被視作鋰電行業(yè)“反內(nèi)卷”的重要政策信號，有望推動供需關(guān)系改善，促進行業(yè)盈利修復(fù)。當(dāng)前鋰電板塊正處于景氣反轉(zhuǎn)的“甜點”階段，中游材料環(huán)節(jié)尤為值得關(guān)注。

　　行業(yè)動態(tài)方面，洛陽鉬業(yè)近期公告擬以10.15億美元收購加拿大礦業(yè)企業(yè)EquinoxGold位于巴西的三個金礦資產(chǎn)，包括Aurizona金礦、RDM金礦以及Bahia綜合體，合計黃金資源量156噸、儲量120噸，2024年產(chǎn)量約7.7噸。此次并購是公司繼上半年收購厄瓜多爾金礦后，年內(nèi)再次加碼黃金布局，待相關(guān)項目投產(chǎn)后，公司黃金年產(chǎn)量預(yù)計將接近20噸，進一步強化其“銅金雙極”業(yè)務(wù)格局。西部證券表示，該交易標(biāo)志著洛鉬在黃金領(lǐng)域的成長再獲實質(zhì)性推進。

　　東興證券指出，全球金屬行業(yè)上游已進入弱供給周期，2025年全球礦業(yè)勘探投入進一步下滑，綠地項目數(shù)量占比降至歷史新低，而中國十種有色金屬產(chǎn)量增速也由2024年的6.3%大幅降至2025年10月的2.6%，供給剛性化特征從礦端向冶煉端擴散。與此同時，有色金屬全球總庫存處于近35年來的低位水平，并再度顯現(xiàn)去化跡象，低庫存疊加資本支出環(huán)境惡化與區(qū)域政治擾動，推動金屬行業(yè)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)收緊，行業(yè)或已進入新一輪高景氣周期。

　　華安證券認(rèn)為，能源金屬領(lǐng)域正迎來產(chǎn)能深度整合階段，海外供給端減產(chǎn)信息頻現(xiàn)，整個行業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)信號，碳酸鋰行業(yè)已開啟產(chǎn)能整合進程，鋰價有望觸底回升。同時，在貴金屬方面，全球區(qū)域政治沖突不斷推升避險情緒，人民銀行持續(xù)購入黃金，疊加美聯(lián)儲仍處降息通道，金價具備較強支撐。在銅品種方面，原料端緊缺態(tài)勢延續(xù)，銅價易漲難跌。鋁方面則受益于電解鋁產(chǎn)能鎖定及新能源需求增量，供弱需強格局將持續(xù)演繹。

　　場內(nèi)ETF方面，截至2025年12月17日09:41，中證稀有金屬主題指數(shù)強勢上漲2.21%，稀有金屬ETF(159608)上漲2.19%。拉長時間看，截至2025年12月16日，稀有金屬ETF近3月累計上漲10.85%。前十大權(quán)重股合計占比59.05%，其中權(quán)重股天華新能上漲10.57%，鹽湖股份上漲6.20%，中礦資源、天齊鋰業(yè)等個股跟漲。

　　規(guī)模方面，截至2025年12月16日，稀有金屬ETF近3月規(guī)模增長1.44億元。份額方面，稀有金屬ETF近1月份額增長3200.00萬份。資金流入方面，稀有金屬ETF最新資金凈流入690.90萬元。拉長時間看，近22個交易日內(nèi)，合計“吸金”3876.73萬元。

　　稀有金屬ETF(159608)，緊密跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)，鋰礦、稀土含量均超16%，一鍵布局稀土+有色，掌握全球戰(zhàn)略資源自主安全，場外聯(lián)接(A：019874；C：019875)。

　　以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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