芯原股份回應(yīng)收購芯來科技擱淺：交易終止合作不終止

　　證券時報記者阮潤生

　　近日，半導(dǎo)體領(lǐng)域多起并購擱淺。12月18日，芯原股份（688521）就終止收購芯來科技召開終止重組說明會，公司高管強調(diào)，公司將繼續(xù)強化RISC-V（第五代精簡指令集）領(lǐng)域布局，保持和深化與芯來科技合作，公司還介紹了在自動駕駛芯片定制服務(wù)等方面進展。

　　繼續(xù)強化RISC-V布局

　　9月12日，芯原股份公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購芯來智融半導(dǎo)體科技（上海）有限公司（下稱“芯來科技”）97.01%股權(quán)，并募集配套資金。收購標的芯來科技為RISC-V CPU IP領(lǐng)先企業(yè)，2024年營業(yè)收入7794.7萬元，凈利潤-761.74萬元（剔除股份支付影響后），毛利率超90%。

　　資料顯示，芯來科技的RISC-V IP業(yè)務(wù)在中國本土處于領(lǐng)先地位，擁有全系列RISC-V CPU IP矩陣和領(lǐng)先的車規(guī)IP產(chǎn)品，在全球已授權(quán)客戶超300家。通過本次交易，芯原股份計劃進一步完善IP儲備并強化在RISC-V領(lǐng)域的布局。

　　但是12月12日，芯原股份公告終止本次重組。對于終止原因，公司介紹，在推進各項工作過程中，標的公司管理層及交易對方提出的核心訴求及關(guān)鍵事項與市場環(huán)境、政策要求及公司和全體股東利益存在偏差；公司收到了標的公司管理層及交易對方終止本次交易的通知。

　　日前，芯原股份董事長戴偉民在合肥舉行的上市公司高質(zhì)量發(fā)展大會上表示，半導(dǎo)體并購最大的挑戰(zhàn)是標的估值問題，即賣方對估值預(yù)期太高致使談不攏，成為并購方案失敗的原因。對此戴偉民建議，可以針對不同融資輪次進行差異化定價，讓后期進入的投資人可以以本金或者“本金+利息”方案退出，但早期投資人和標的創(chuàng)始人也需要做出適當(dāng)?shù)墓乐底尣剑涣硗?，可以針對較高收購估值的標的，設(shè)定合理的對賭及相應(yīng)的補償安排，以及根據(jù)業(yè)績目標完成情況，分期支付收購的股份或價款。

　　在本次說明會上，芯原股份回復(fù)了終止收購對芯原股份在RISC-V生態(tài)影響，以及智能駕駛、定制化芯片等業(yè)務(wù)規(guī)劃和進展情況等方面問題。

　　芯原股份高管表示，公司將繼續(xù)強化在RISC-V領(lǐng)域布局；作為芯來科技股東，公司將與其保持并深化合作關(guān)系；同時，公司將繼續(xù)擴大與多家RISC-V IP核心供應(yīng)商合作，積極推動RISC-V生態(tài)體系在中國快速發(fā)展。

　　布局車規(guī)定制芯片

　　隨著人工智能技術(shù)快速發(fā)展，AI ASIC憑借其定制化架構(gòu)、高計算密度和低功耗特性，可以在特定場景中實現(xiàn)高性價比和低功耗目標，因而備受關(guān)注。

　　在本次說明會上，公司高管介紹，芯原股份擁有先進的芯片定制技術(shù)、豐富的IP儲備，延伸至軟件和系統(tǒng)平臺的設(shè)計能力，服務(wù)的公司包括三星、谷歌、亞馬遜、微軟、百度、騰訊、阿里巴巴等國際領(lǐng)先企業(yè)。

　　在端側(cè)，公司積極布局智慧汽車、AR/VR等增量市場，已經(jīng)為多家國際行業(yè)巨頭客戶提供了技術(shù)和服務(wù)。據(jù)介紹，在智能駕駛領(lǐng)域，芯原股份已為某知名新能源汽車廠商提供先進的自動駕駛芯片定制服務(wù)，正在積極推進智慧出行領(lǐng)域Chiplet解決方案平臺研發(fā)?；谏鲜黾夹g(shù)布局，芯原股份正在與一系列汽車領(lǐng)域的關(guān)鍵客戶進行深入合作。

　　目前集成芯原股份NPU IP的人工智能（AI）類芯片已在全球范圍內(nèi)出貨近2億顆。在AR/VR眼鏡領(lǐng)域，公司已為某知名國際互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供AR眼鏡芯片一站式定制服務(wù)，此外還有數(shù)家全球領(lǐng)先的AR/VR客戶正在與芯原股份進行合作。

　　2025年前三季度，公司來自系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司、云服務(wù)提供商和車企等客戶群體的收入占營業(yè)收入比重40.36%；受益于AI浪潮，今年第三季度公司新簽訂單15.93億元，同比增長145.80%，其中AI算力相關(guān)的訂單占比約65%。

　　聯(lián)合投資逐點半導(dǎo)體

　　雖然終止收購芯來科技，但芯原股份對逐點半導(dǎo)體的收購正在推進。

　　資料顯示，逐點半導(dǎo)體從事移動設(shè)備視覺處理芯片、視頻轉(zhuǎn)碼芯片和3LCD投影儀主控芯片及實施方案的開發(fā)和設(shè)計，收購將強化公司在視覺處理領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢，進一步提升在端側(cè)AI ASIC市場競爭力。

　　逐點半導(dǎo)體前身為美股半導(dǎo)體企業(yè)Pixelworks在華控股子公司，2022年12月投前估值一度達到約5億美元，2023年曾沖擊上市。

　　對于該交易進展，芯原股份高管在本次說明會上介紹，公司擬聯(lián)合共同投資人對特殊目的公司天遂芯愿進行投資，并以天遂芯愿為主體收購逐點半導(dǎo)體的控制權(quán)。

　　今年10月公司設(shè)立全資子公司天遂芯愿，12月12日公司與天遂芯愿、華芯鼎新（北京）股權(quán)投資基金（國家大基金三期載體之一）、上海國投先導(dǎo)集成電路私募投資基金合伙企業(yè)（國投先導(dǎo)集成電路基金，上海三大先導(dǎo)母基金之一）、北京屹唐元創(chuàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（亦莊國投市場化母基金）、北京芯創(chuàng)智造二期創(chuàng)業(yè)投資基金（亦莊國投市場化直投基金）和上海涵澤創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（即孚騰交大科技策源基金，由上海交通大學(xué)和上海國投共同發(fā)起設(shè)立的直投基金）簽署《增資協(xié)議》和《股東協(xié)議》，天遂芯愿擬新增注冊資本9.4億元。

　　本次投資完成后，天遂芯愿的注冊資本將變更為9.5億元，芯原股份將持有天遂芯愿40%股權(quán)、成為天遂芯愿單一第一大股東，并將根據(jù)相關(guān)交易協(xié)議控制天遂芯愿的多數(shù)董事席位并享有對天遂芯愿的控制權(quán)。

　　在日前接受機構(gòu)調(diào)研時，圍繞公司是否會繼續(xù)考慮在高速接口領(lǐng)域并購相關(guān)企業(yè)的問題，公司高管表示，隨著數(shù)據(jù)中心對網(wǎng)絡(luò)通信速度和性能需求的不斷提升，高速接口技術(shù)也迎來關(guān)鍵發(fā)展時期，這其中最為關(guān)鍵的高速SerDes接口IP已經(jīng)成為了近年來研究的熱點。該接口IP實現(xiàn)了高速串行通信鏈路的升級，提供更多帶寬和更高端口密度，提升數(shù)據(jù)中心效率，為大數(shù)據(jù)的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。芯原股份多年以來一直堅持以內(nèi)部自主研發(fā)為主，在自主創(chuàng)新的同時適時對芯原股份所需的技術(shù)和團隊進行收購和引進、吸收再創(chuàng)新。未來，公司將視業(yè)務(wù)需要擇機進行與公司戰(zhàn)略發(fā)展方向相一致的投資或并購。

（文章來源：證券時報）

(原標題：芯原股份回應(yīng)收購芯來科技擱淺：交易終止合作不終止)

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