TikTok美國迎“大結(jié)局”：持股19.9%合資方案對TikTok意味著什么？

　　當?shù)貢r間12月18日，TikTok首席執(zhí)行官周受資向全體員工發(fā)出一封內(nèi)部信，首次詳細披露了TikTok在美國業(yè)務(wù)的全新架構(gòu)方案。

　　根據(jù)內(nèi)部信，字節(jié)跳動、TikTok已與三家投資者簽署協(xié)議，將共同成立一家新的TikTok美國合資公司——TikTok美國數(shù)據(jù)安全合資有限責任公司（ TikTok USDS Joint Venture LLC，以下簡稱TikTok USDS）。

　　這家新合資公司將負責美國的數(shù)據(jù)安全、內(nèi)容與軟件保障和相關(guān)本土業(yè)務(wù)。與此同時，由字節(jié)跳動全資控股的、TikTok在美國的其他實體將繼續(xù)負責電商、廣告、市場運營等商業(yè)活動，以及TikTok產(chǎn)品的全球互聯(lián)互通。這與國內(nèi)媒體此前曝光的TikTok美國方案一致。

　　據(jù)悉，協(xié)議相關(guān)事宜將在不晚于2026年1月22日完成。

　　“目前的方案，字節(jié)跳動通過全球公司TikTok保留了核心知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，且字節(jié)跳動TikTok美國公司負責商業(yè)變現(xiàn)部分，等于字節(jié)盡可能最大程度保持了從美國市場獲取收入和利潤的完整性?！遍L橋海豚研究分析師胡玉桂向時代財經(jīng)表示。

　　其預(yù)計，此次方案落地之后，TikTok之前因為爭議而導致的用戶增長、時長增長、廣告收入等問題會逐步得到解決，公司也會邁入正常的經(jīng)營狀態(tài)。

　　艾媒咨詢首席分析師張毅也向時代財經(jīng)分析，TikTok美國方案核心是分拆敏感業(yè)務(wù)，保留核心技術(shù)和商業(yè)權(quán)，引入本地資本，綁定共同利益。這也為跨境數(shù)據(jù)敏感企業(yè)提供一種“安全換市場”的新范式。

圖片來自此前媒體報道

　　TikTok美國方案有哪些關(guān)鍵點？

　　綜合內(nèi)部信來看，未來TikTok在美國將由兩個主體運營。字節(jié)跳動TikTok美國公司將負責電商、品牌廣告等商業(yè)活動，以及全球互聯(lián)互通等，該主體由字節(jié)跳動100%全資持有。新合資公司TikTok USDS將負責美國數(shù)據(jù)與內(nèi)容安全、軟件保障等，以符合美國法律要求。

　　從新合資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，TikTok USDS將由字節(jié)跳動持股19.9%，仍為新合資公司的最大單一股東；字節(jié)跳動當前的美國及全球股東持股30.1%；新的投資者持股50%，包括甲骨文、銀湖資本（Silver Lake）、阿聯(lián)酋阿布扎比主權(quán)基金MGX。

　　TikTok美國數(shù)據(jù)安全合資公司設(shè)有包含七個席位的董事會，其中字節(jié)跳動占1席，字節(jié)跳動現(xiàn)有美國及全球股東占2席，新的投資者占3席，其余1席留給由董事會任命的獨立董事。

　　值得注意的是，在業(yè)務(wù)分配上，創(chuàng)收板塊依然掌握在字節(jié)跳動手中。電商、廣告、市場運營等商業(yè)活動是TikTok的主要收入來源，仍將由字節(jié)跳動全資控股的TikTok美國公司等實體負責。新合資公司負責的數(shù)據(jù)、內(nèi)容安全等業(yè)務(wù)為非營利性質(zhì)，且運營成本較高。為保障合資公司運營，上述主體間會有商業(yè)上合理的收入分享安排。

　　另外，備受關(guān)注的TikTok算法知識產(chǎn)權(quán)仍歸屬字節(jié)跳動所有，再由字節(jié)跳動通過授權(quán)方式供新合資公司使用，并向后者收取授權(quán)費。

　　TikTok內(nèi)部信提到，協(xié)議及全面的安全措施，會使超過1.7億美國人繼續(xù)在平臺上探索、創(chuàng)造和交流，享受與今天相同的體驗；廣告商也將不受任何影響地繼續(xù)連接全球受眾。

　　張毅認為，目前19.9%的持股和最大單一股東地位，是字節(jié)在最有限話語權(quán)下的制衡安排。這既滿足美方股東多數(shù)持股要求，也為自己留有一定的博弈空間?！拔磥聿┺牡年P(guān)鍵點主要在于，董事會在重大合規(guī)政策、算法授權(quán)條款和收入分成上的分歧和磨合?！?/p>

　　對于上述兩家主體公司的業(yè)務(wù)分配，胡玉桂向時代財經(jīng)分析，字節(jié)跳動TikTok美國公司負責利潤肥厚的商業(yè)變現(xiàn)部分，相當于“商業(yè)經(jīng)營殼”；新的合資公司來負責用戶數(shù)據(jù)、內(nèi)容審查等，算是平臺的“合規(guī)數(shù)據(jù)殼”。新業(yè)務(wù)引入的股東主體要么是財務(wù)投資者，要么是上游供應(yīng)商（甲骨文，云服務(wù)提供方和數(shù)據(jù)托管方），等于新實體對平臺商業(yè)化運營很難有效“指手畫腳”。上述兩個“殼”之間做出嚴格的風險隔離。相比于Tiktok這幾年反復被拿到談判桌上“搓扁揉圓”，已經(jīng)是一個比較理想的解決方案。

　　此次敲定的架構(gòu)，也讓外界聯(lián)想到蘋果公司“云上貴州”模式。

　　2018年，蘋果為了遵守中國法律，將中國區(qū)iCloud業(yè)務(wù)交由貴州省國資委控股的“云上貴州”負責運營，雙方共同建設(shè)數(shù)據(jù)中心，由“云上貴州”負責本地管理，蘋果則提供技術(shù)支持。這一模式成功實現(xiàn)了跨境科技巨頭在數(shù)據(jù)主權(quán)要求下的本地化生存。

　　在胡玉桂看來，TikTok美國方案和蘋果公司“云上貴州”模式邏輯相似，原則上都是本地數(shù)據(jù)“本地存、本地管，保證不出境”。區(qū)別在于，“蘋果涉及用戶安全的數(shù)據(jù)基本獨家存于云上貴州項目中，這類數(shù)據(jù)會有加密隔離、顆粒度權(quán)限、嚴格隱私保護和強監(jiān)管審計等。而由于美國這個新的數(shù)據(jù)安全公司會購買TikTok的算法授權(quán)，涉及信息分發(fā)和輿論引導問題，可能會被嚴格審查內(nèi)容推薦權(quán)重，而這部分‘云上貴州’涉及不多?！?/p>

　　這樣的模式讓理念和信任度不同的國家在讓渡數(shù)據(jù)控制權(quán)的同時，實現(xiàn)技術(shù)出口。

　　“TikTok此次案例在一定程度上也是梳理解決相關(guān)爭議的范本?！焙窆鹬赋觯袊钠髽I(yè)已經(jīng)具備出口算法等高端技術(shù)的能力儲備，理念和意識形態(tài)不同的國家，在當下越來越逆全球化的情況下，也可以通過談判解決爭議，給企業(yè)出海創(chuàng)造可能空間，而非“非此即彼”的兩元對立。

　　當?shù)貢r間12月19日，甲骨文（ORCL.NYSE）盤前一度漲超6%，截至發(fā)稿漲幅約4.7%，報188.5美元/股。

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標題：TikTok美國迎“大結(jié)局”：持股19.9%合資方案對TikTok意味著什么？)

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