溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高企！白銀LOF連發(fā)10份警示

　　12月18日晚間，國內(nèi)唯一白銀期貨公募產(chǎn)品——國投瑞銀白銀期貨LOF（下稱“白銀LOF”）再發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示。當(dāng)日，該基金經(jīng)歷了停牌再復(fù)牌，但盤中溢價(jià)依舊沖高至40%，截至收盤溢價(jià)35.9%。

　　公告披露稱，近期，國投瑞銀基金管理有限公司（下稱“國投瑞銀基金”）旗下的白銀LOF二級(jí)市場交易價(jià)格波動(dòng)較大，請投資者密切關(guān)注基金份額凈值。12月17日，白銀LOF基金份額單位凈值為1.7164元；截至12月18日，該基金二級(jí)市場的收盤價(jià)為2.332元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能面臨較大損失。

　　為保護(hù)投資者利益，該基金于12月19日開市起至當(dāng)日10:30停牌，自12月19日10:30復(fù)牌。國投瑞銀基金強(qiáng)調(diào)，若本基金12月19日二級(jí)市場交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，本基金有權(quán)通過向深圳證券交易所申請盤中臨時(shí)停牌、延長停牌時(shí)間的方式，向市場警示風(fēng)險(xiǎn)，具體以屆時(shí)公告為準(zhǔn)。

　　公開資料顯示，國投瑞銀白銀期貨基金為商品期貨基金，屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的基金品種，該產(chǎn)品投資目標(biāo)是力求每日基金凈值增長率在扣除相關(guān)費(fèi)用前與上海期貨交易所白銀期貨主力合約收益率相當(dāng)，主要通過持有白銀期貨主力合約達(dá)成投資目標(biāo)。

　　值得注意的是，12月以來，該基金已經(jīng)發(fā)布了10次風(fēng)險(xiǎn)提示。為了避免市場炒作，該基金還暫停了大額申購，將申購額限制在一日500元。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮向記者表示，在全球通脹預(yù)期抬升、資金面持續(xù)寬松的背景下，稀缺資源更受資金青睞，溢價(jià)飆升正是資金驅(qū)動(dòng)與情緒共振的結(jié)果。

　　郭施亮提醒，參與白銀LOF須緊盯溢價(jià)率，一旦升破10%即應(yīng)警惕回落風(fēng)險(xiǎn)；資金退潮時(shí)溢價(jià)快速收斂，價(jià)格易受沖擊。

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營曾方芳認(rèn)為，此輪白銀LOF的溢價(jià)行情背后存在多個(gè)關(guān)鍵因素。首先，白銀漲價(jià)預(yù)期升溫，帶動(dòng)了投資者的配置需求。其次，白銀期貨LOF作為國內(nèi)唯一的白銀期貨公募產(chǎn)品，兼具稀缺性和便捷性，吸引大量散戶涌入。但場外嚴(yán)格限購阻斷套利路徑，場內(nèi)流動(dòng)性錯(cuò)配疊加追漲情緒，最終導(dǎo)致價(jià)格與凈值嚴(yán)重脫鉤。

　　作為國內(nèi)唯一的白銀期貨公募LOF，曾方芳指出，該基金是散戶低成本參與白銀期貨的主要渠道，需求集中且替代選項(xiàng)少。場外限購加上套利受限，稀缺性轉(zhuǎn)化為場內(nèi)的流動(dòng)性溢價(jià)和情緒溢價(jià)。這使得產(chǎn)品價(jià)格對(duì)銀價(jià)波動(dòng)、資金流向和監(jiān)管動(dòng)作格外敏感，溢價(jià)率容易沖高也容易急跌，即使停牌復(fù)牌后仍難以收斂，波動(dòng)幅度和頻率都被放大。

　　曾方芳建議，普通投資者參與這類產(chǎn)品時(shí)不追高溢價(jià)，以凈值為參考定價(jià)，避免高位接盤。同時(shí)，投資者還要嚴(yán)格控制倉位，設(shè)置止損線，積極了解熟悉期貨換月、保證金、漲跌停等規(guī)則。此外，建議優(yōu)先場外申贖（限購額度內(nèi)），場內(nèi)僅做流動(dòng)性管理，不長期持有高溢價(jià)份額。

（文章來源：國際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高企！白銀LOF連發(fā)10份警示)

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