公募基金行業(yè)發(fā)展十大展望：明年規(guī)模將沖擊40萬億元大關(guān)

　　【導(dǎo)讀】公募基金行業(yè)發(fā)展十大展望：明年規(guī)模將沖擊40萬億元大關(guān)

　　【編者按】2025年接近尾聲，中國基金報推出“2025年終報道”，梳理總結(jié)2025年公募基金、券商行業(yè)、熱門產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化和大事件，展望2026年股市機會和基金行業(yè)發(fā)展前景，以饗讀者。

　　2025年接近尾聲，2026年即將起航。

　　過去的一年，證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，發(fā)布指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，出臺基金管理公司績效考核管理指引；業(yè)績比較基準新規(guī)落地，公募費率改革三階段收官……行業(yè)生態(tài)不斷優(yōu)化。

　　展望2026年，公募基金行業(yè)將有哪些新動向、新發(fā)展？中國基金報采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，共同展望即將到來的2026年行業(yè)變遷。

　　展望一：

　　公募基金規(guī)模沖擊40萬億元大關(guān)

　　低利率環(huán)境下，資管行業(yè)將持續(xù)受益。行業(yè)機構(gòu)和人士預(yù)計，2026年公募基金規(guī)模有望保持增長。

　　博時基金認為，2026年公募基金規(guī)模繼續(xù)增長的核心邏輯在于三個方面：一是保險、個人養(yǎng)老金、社?；鸬乳L期資金持續(xù)入市，形成增量支撐；二是低利率推動儲蓄“搬家”，ETF、固收類等多元產(chǎn)品精準承接居民與理財資金；三是費率改革、長周期考核等政策紅利持續(xù)釋放，提升產(chǎn)品吸引力與投資者體驗。

　　“明年公募基金規(guī)模將突破40萬億元?！睖弦晃还际袌霾控撠?zé)人表示，“慢牛、長牛、健康牛”已成共識，居民存款“搬家”大幕持續(xù)拉開、保險調(diào)降業(yè)務(wù)風(fēng)險因子，為市場提供了源頭活水。

　　該負責(zé)人認為，權(quán)益和“固收+”類產(chǎn)品將成為規(guī)模增長的主力，前者的增長動能源于慢牛行情，隨著賺錢效應(yīng)擴散，其規(guī)模增速有望加快；“固收+”產(chǎn)品的爆發(fā)則是低利率環(huán)境的必然結(jié)果。

　　從行業(yè)規(guī)模發(fā)展趨勢角度，上海證券基金評價業(yè)務(wù)負責(zé)人劉亦千分析，公募基金資產(chǎn)凈值由2016年的約9.1萬億元增長至2025年的約36萬億元，年均增速約為16%，在低利率環(huán)境和居民財富結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下，體現(xiàn)出強勁的客戶基礎(chǔ)。若延續(xù)近年約10%—15%的中樞增速水平，明年行業(yè)規(guī)模有望向40萬億元關(guān)口邁進。

　　濟安金信基金評價中心主任王鐵?？偨Y(jié)道，未來公募基金行業(yè)依然有較好的發(fā)展空間。從政策層面看，新“國九條”明確大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，針對基金業(yè)績比較基準、風(fēng)格漂移、績效考核標準等政策的施行有助于持續(xù)推動基金行業(yè)健康發(fā)展。同時，在房地產(chǎn)市場依然處于波動、長期利率下行的大背景下，居民財富管理向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的大趨勢仍在深化。公募基金具有監(jiān)管嚴格、信息透明、門檻較低等特點，已成為居民財富管理的主要工具之一，也是未來公募基金發(fā)展的主要推動力量。

　　展望二：

　　以投資者盈利重塑公募行業(yè)

　　監(jiān)管倡導(dǎo)“以投資者為本”“堅持持有人利益優(yōu)先”，以投資者盈利為依據(jù)改革公募“投研銷”各環(huán)節(jié)。受訪機構(gòu)及人士認為，“受人之托，代客理財”是公募基金行業(yè)的本源，是基金管理人安身立命的根本，未來這一趨勢將會延續(xù)和深化，在行業(yè)內(nèi)形成良性循環(huán)。

　　北京一家大型基金公司表示，“以投資者為本”“堅持持有人利益優(yōu)先”是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心導(dǎo)向，績效考核指引、業(yè)績比較基準新規(guī)等都在強化這一邏輯，未來將會進一步深化。

　　王鐵牛認為，“以投資者為本”“持有人利益優(yōu)先”的理念將從根本上重塑公募基金行業(yè)的生態(tài)與發(fā)展模式，基金行業(yè)將出現(xiàn)一系列深刻變革。

　　上述滬上公募市場部負責(zé)人表示，“以投資者為本”“堅持持有人利益優(yōu)先”，不僅是行業(yè)過去得以蓬勃發(fā)展的根本動力，也是機構(gòu)間“優(yōu)勝劣汰”的核心標尺，更是未來行業(yè)行穩(wěn)致遠的必然前提。

　　市場機構(gòu)認為，上述趨勢將給行業(yè)帶來多重影響。王鐵牛分析，基金公司的經(jīng)營理念，將從追求規(guī)模和利潤擴張轉(zhuǎn)向更關(guān)注投資者的持有體驗和實際回報。在考核機制上，基金經(jīng)理績效將確定更長的周期，以遏制短期投機行為，引導(dǎo)長期投資和價值投資。在產(chǎn)品投研方面，會更加強調(diào)對基金業(yè)績比較基準和基金風(fēng)格的管理，最大程度減少基金風(fēng)格漂移、過高換手率等不規(guī)范行為。

　　劉亦千認為，行業(yè)生態(tài)將從“重發(fā)行、重規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“重持有、重體驗”，對中長期能力穩(wěn)定、風(fēng)格清晰的管理人形成正向激勵，最終推動行業(yè)提升投研能力和投資者服務(wù)水平，助力公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“通過實實在在‘賺錢效應(yīng)’的積累，公募基金將吸引更多長期資金，為資本市場注入持久‘活水’，最終形成‘投資者有回報、行業(yè)得發(fā)展、市場更健康’的良性循環(huán)?！鄙鲜鰷瞎际袌霾控撠?zé)人稱。

　　展望三：

　　各類公募創(chuàng)新產(chǎn)品呼之欲出

　　在政策引導(dǎo)、市場需求、投資者利益綁定趨勢之下，近年來公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新迭出，商業(yè)不動產(chǎn)REITs等更多創(chuàng)新品種呼之欲出。

　　上海證券基金評價研究中心基金分析師汪璐認為，公募產(chǎn)品創(chuàng)新將更強調(diào)服務(wù)真實需求，新的方向值得關(guān)注：一是科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟相關(guān)的ETF工具持續(xù)豐富；二是REITs體系進一步擴容，資產(chǎn)類型和投資場景更為多元；三是以長期配置為導(dǎo)向的低波動、目標風(fēng)險、養(yǎng)老與跨資產(chǎn)組合型產(chǎn)品持續(xù)發(fā)展；四是指數(shù)化、量化策略在主動與被動之間形成更多“中間形態(tài)”，例如Smart Beta策略，投資的可預(yù)期性將進一步提升。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴表示，未來公募基金創(chuàng)新可能集中在以下方向：一、公募REITs產(chǎn)品線擴容到商業(yè)不動產(chǎn)，包括優(yōu)質(zhì)寫字樓、商業(yè)綜合體、酒店等，以及特色資產(chǎn)，如養(yǎng)老社區(qū)、醫(yī)療配套設(shè)施等新資產(chǎn)類型。二、圍繞未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主題基金持續(xù)擴容，并向細分賽道深化，被動型與主動管理型產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。三、FOF、主動ETF等產(chǎn)品創(chuàng)新升級，探索策略型主動ETF，兼顧產(chǎn)品的流動性、透明度與主動收益挖掘能力。

　　“低利率時代，產(chǎn)品迭代的趨勢是全球化、場景化、工具化?！鄙鲜鰷瞎际袌霾控撠?zé)人認為，全球化趨勢下，配置美元債、歐洲債、新興市場債等海外高息資產(chǎn)的QDII債基將會增多；場景化需求之下，更多類型產(chǎn)品有望引入支付場景；工具化則要求產(chǎn)品與客戶的風(fēng)險收益水平、投資期限等更加匹配。

　　展望四：

　　ETF將邁入差異化競爭新階段

　　2025年，被動指數(shù)基金迎來大發(fā)展。業(yè)內(nèi)機構(gòu)和人士預(yù)計，2026年ETF等產(chǎn)品將進入新的發(fā)展階段，規(guī)模增長和產(chǎn)品布局都將保持強勁勢頭。

　　在王鐵牛看來，增長的動力來自資產(chǎn)配置需求的持續(xù)提升。未來基金公司將針對細分行業(yè)主題ETF進行更多布局，產(chǎn)品形式更加多元化，更多債券ETF、跨境ETF、商品ETF等指數(shù)產(chǎn)品的推出，可以更好滿足投資者多元化資產(chǎn)配置需求。

　　李一鳴認為，未來核心寬基ETF有望持續(xù)做優(yōu)做強，主題ETF向科技、先進制造、新能源等產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域深化，主動ETF等特色創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。他表示，這一趨勢背后是監(jiān)管政策的支持，投資者對低成本、高透明、高流動性產(chǎn)品的需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，以及主動超額收益收斂下被動投資性價比凸顯等多重因素驅(qū)動。

　　從發(fā)展模式來看，匯成基金研究中心表示，2026年ETF等被動基金將延續(xù)增長慣性，發(fā)展模式從“注重規(guī)模”轉(zhuǎn)向“深耕質(zhì)量”；投資者結(jié)構(gòu)正發(fā)生歷史性轉(zhuǎn)變，個人投資者占比不斷攀升，有望成為主導(dǎo)力量。

　　上述北京大型基金公司預(yù)計，投資者對精準配置工具的需求持續(xù)上升，策略型、主題型ETF及指數(shù)增強基金的增速可能會超越寬基指數(shù)產(chǎn)品。被動基金的競爭將聚焦于跟蹤精度、費率水平和細分賽道布局，能提供精準工具和優(yōu)質(zhì)流動性的產(chǎn)品會脫穎而出。

　　上述滬上公募市場部負責(zé)人表示，公募基金銷售新規(guī)加強了對贖回費的約束，這有望引導(dǎo)部分投資于場外指數(shù)基金的短線交易資金轉(zhuǎn)向費率更低、交易更便捷的場內(nèi)ETF。隨著產(chǎn)品同質(zhì)化問題顯現(xiàn)和規(guī)模分化加劇，市場或?qū)⑦M入“優(yōu)勝劣汰”階段，留存的產(chǎn)品受益于“虹吸效應(yīng)”，品牌力會進一步增強。

　　展望五：

　　主動權(quán)益基金回歸價值投資本源

　　在嚴監(jiān)管框架下，主動權(quán)益類基金正告別“風(fēng)格漂移”，進入存量競爭時代。

　　王鐵牛表示，在監(jiān)管強化業(yè)績基準約束的背景下，業(yè)績比較基準將真正成為投資運作的剛性約束，保證產(chǎn)品特征與投資者預(yù)期一致，這將加速資金向投資風(fēng)格穩(wěn)定、長期業(yè)績經(jīng)過完整市場周期驗證的管理人集中。行業(yè)的核心競爭力將回歸深度基本面研究與價值發(fā)現(xiàn)能力，單純依賴行業(yè)輪動與賽道選擇的基金經(jīng)理生存空間將收窄。

　　上述北京大型基金公司表示，主動權(quán)益類基金未來將呈現(xiàn)“去蕪存菁”、風(fēng)格聚焦態(tài)勢。在業(yè)績比較基準新規(guī)和考核指引的約束下，“風(fēng)格漂移”現(xiàn)象將顯著減少，基金運作將告別過去依賴短期博弈的模式，回歸Alpha創(chuàng)造的本源。

　　李一鳴認為，長期化考核機制落地，3年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%且業(yè)績與薪酬強綁定，將倒逼基金經(jīng)理淡化短期排名，聚焦長期價值投資，推進行業(yè)“優(yōu)勝劣汰”。

　　匯成基金研究中心表示，監(jiān)管通過強化業(yè)績基準約束、浮動費率機制與長周期考核，使投資策略轉(zhuǎn)向基準基礎(chǔ)上的行業(yè)配置優(yōu)化與精細化個股挖掘，行業(yè)將呈現(xiàn)量減、質(zhì)增趨勢。未來，風(fēng)格特征清晰、波動控制與超額收益平衡的風(fēng)格策略類產(chǎn)品將脫穎而出，如紅利低波、質(zhì)量成長等策略。

　　從產(chǎn)品設(shè)計來看，汪璐指出，公募產(chǎn)品設(shè)計將更加注重定位清晰與差異化，風(fēng)險收益特征明確，能幫助投資者更高效地進行匹配和選擇，從而持續(xù)提升投資體驗與獲得感。

　　“有望脫穎而出的產(chǎn)品主要是兩類：一類是聚焦細分賽道的主題基金，圍繞科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力等政策支持的領(lǐng)域，具備清晰投資邏輯和扎實投研支撐的產(chǎn)品；另一類是風(fēng)格穩(wěn)定、長期業(yè)績優(yōu)異的產(chǎn)品，這類產(chǎn)品不追逐短期熱點，而是依靠深度產(chǎn)業(yè)研究和嚴謹選股邏輯持續(xù)創(chuàng)造超額收益，更契合投資者對長期穩(wěn)健回報的需求。”上述北京大型基金公司表示。

　　展望六：

　　告別“造星”模式投研一體化或成主流

　　隨著業(yè)績基準考核制度實施，業(yè)內(nèi)機構(gòu)與人士預(yù)計，公募投研將進一步由依賴明星基金經(jīng)理轉(zhuǎn)向投研一體化，投研人才的職業(yè)發(fā)展路徑將由過去的全能型個人，逐漸轉(zhuǎn)向精細化分工的團隊。

　　上述滬上公募市場部負責(zé)人表示，以前的牛市時期，有些基金經(jīng)理為了追求短期排名，通過押注高風(fēng)險資產(chǎn)，獲得更高的管理費收入和薪酬績效。然而，當市場邏輯變化，這種做法成為跑輸被動指數(shù)的原因?；鶞士己诵乱?guī)實施后，基金經(jīng)理的押注行為會受限，持倉向基準靠攏，這就要求更深度的專業(yè)分工和平臺支持，才能同時在深度和廣度上覆蓋基準。至于投研人才的發(fā)展路徑，也會由過去的全能型個人，逐漸轉(zhuǎn)向精細化分工的團隊，并加大對金融科技的應(yīng)用。

　　王鐵牛認為，主動權(quán)益投資從依賴明星基金經(jīng)理的個人能力，轉(zhuǎn)向構(gòu)建投研一體化的系統(tǒng)平臺能力，是行業(yè)向高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展演進的必然方向。這一趨勢主要由兩方面驅(qū)動：監(jiān)管層面旨在通過建立長期考核機制，提升投資業(yè)績的可持續(xù)性與可復(fù)制性，降低對個體明星效應(yīng)的過度依賴；行業(yè)發(fā)展層面，體系化投研平臺能將個人能力沉淀為機構(gòu)能力，通過規(guī)范的投研決策流程與深度協(xié)同，提升業(yè)績的穩(wěn)定性與規(guī)模容量。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞表示，由依賴明星基金經(jīng)理轉(zhuǎn)向投研一體化的趨勢是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然結(jié)果，核心是從“個人依賴”轉(zhuǎn)向“體系賦能”，跨團隊協(xié)作能力、流程優(yōu)化能力、風(fēng)險把控能力或成為核心競爭力。

　　匯成基金研究中心指出，這一趨勢將對投研人才職業(yè)發(fā)展路徑產(chǎn)生深遠影響。首先，職業(yè)晉升邏輯從“造星”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)建品牌”，基金經(jīng)理個人光環(huán)“褪色”，公司投研品牌成為核心競爭力。其次，對個人能力提出更高要求，既要具備深度研究能力，又要適應(yīng)平臺化協(xié)作，還需掌握數(shù)智化工具，行業(yè)需要的是兼具投研與科技能力的復(fù)合型人才。

　　展望七：

　　基金銷售圍繞“重持營、輕首發(fā)、優(yōu)服務(wù)”轉(zhuǎn)型

　　業(yè)內(nèi)機構(gòu)和人士預(yù)計，隨著“以投資者為本”原則持續(xù)落到實處，明年基金銷售將向“重持營、輕首發(fā)、優(yōu)服務(wù)”全面轉(zhuǎn)型。

　　上述北京大型基金公司直言，2026年銷售機構(gòu)的行為邏輯會徹底改變。第一，首發(fā)市場降溫。機構(gòu)會更謹慎地選擇發(fā)行時機，避免在市場高位盲目推新，加大低位的布局力度；第二，強化持營服務(wù)。銷售機構(gòu)會將更多資源投入存量客戶維護，通過投教陪伴、賬戶配置等服務(wù)，提升客戶盈利體驗；第三，投顧轉(zhuǎn)型加速。第三方平臺、券商等機構(gòu)發(fā)力基金投顧業(yè)務(wù)，從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向提供專業(yè)配置服務(wù)，銀行渠道則會在保持核心地位的同時，探索新的服務(wù)模式。

　　代景霞認為，“嚴監(jiān)管+盈利考核”將倒逼行業(yè)回歸“以客戶為中心”，告別規(guī)模導(dǎo)向的粗放增長，轉(zhuǎn)向“規(guī)模與盈利雙優(yōu)”的高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)深度與客戶黏性或是長期競爭的關(guān)鍵。

　　王鐵牛表示，一方面，基金銷售的業(yè)務(wù)模式將從以產(chǎn)品銷售為主，向全流程顧問式服務(wù)轉(zhuǎn)變，有利于提升投資者長期持有體驗；另一方面，基金銷售機構(gòu)的盈利模式將從以申購贖回費、管理費提成為主，轉(zhuǎn)向以客戶投顧服務(wù)費用為主，收入也將主要取決于客戶持有基金的時間和盈利情況，需要其與客戶利益深度綁定。

　　汪璐指出，新的監(jiān)管要求之下，基金銷售行為會更加聚焦提升客戶持有體驗和產(chǎn)品適配度。銷售機構(gòu)績效與客戶盈虧掛鉤，行業(yè)競爭也將更加注重服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品組合的長期回報表現(xiàn)，從而推動整個基金銷售市場向更加理性、客戶導(dǎo)向的方向發(fā)展。

　　匯成基金研究中心表示，銷售渠道的收入結(jié)構(gòu)將發(fā)生根本性調(diào)整，必須通過提升服務(wù)質(zhì)量來留住客戶、做大保有量，而非鼓勵客戶頻繁申贖?；痄N售市場的考核重心從“賣出了多少”轉(zhuǎn)向“客戶賺了多少”，真正向“買方投顧”角色轉(zhuǎn)型。

　　展望八：

　　AI賦能公募行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型

　　在AI浪潮下，資管行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。如何通過AI賦能數(shù)智化轉(zhuǎn)型成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重中之重，AI技術(shù)將全面應(yīng)用于產(chǎn)品管理、客戶服務(wù)、公司治理等諸多領(lǐng)域。

　　博時基金表示，當前AI應(yīng)用處于“提升效率”階段，但其累積效應(yīng)有望引發(fā)商業(yè)模式的根本性質(zhì)變，也將重新定義金融服務(wù)體驗。目前，公司采用機器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)和Transformer等技術(shù)進行智能因子挖掘、智能因子配置、市場風(fēng)險預(yù)警的探索，并應(yīng)用到實盤創(chuàng)新基金產(chǎn)品，成為新的Alpha來源。

　　盈米基金實施全員擁抱AI戰(zhàn)略，現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)面向AI再資產(chǎn)化，即用AI對現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)和平臺進行逐步重構(gòu)與升級。

　　上述北京大型基金公司表示，隨著數(shù)智化轉(zhuǎn)型全面深化，AI技術(shù)會滲透到投研、風(fēng)控、服務(wù)等全鏈條?？萍纪度霃姸葧蔀榛鸸鹃L期競爭力的關(guān)鍵，能率先實現(xiàn)數(shù)智化升級的機構(gòu)會占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。未來的融合方向是人機協(xié)同，將重點深化智能投研、升級風(fēng)控體系、優(yōu)化AI客服，同時利用AI優(yōu)化運營流程，讓產(chǎn)品和服務(wù)更貼合市場需求。

　　匯成基金研究中心表示，在投資研究領(lǐng)域，AI正從“輔助工具”升級為“協(xié)同決策伙伴”，推動投研體系向“平臺式、一體化、多策略”的工業(yè)化模式演進。在公司治理與內(nèi)部管理上，AI將滲透至辦公、合規(guī)、風(fēng)控等全流程，以提升運營效率。在產(chǎn)品創(chuàng)新與客戶服務(wù)方面，AI將助力基金公司設(shè)計更精細化的產(chǎn)品，如不同風(fēng)險等級的“固收+”基金、Smart Beta產(chǎn)品、指增基金等；AI也將助力智能客服、投資者畫像、個性化內(nèi)容推送，實現(xiàn)更高效、更精準的客戶服務(wù)。公司計劃將AI技術(shù)從“效率賦能”推進到“策略研究”。

　　展望九：

　　公募行業(yè)回歸長期主義

　　在監(jiān)管政策和金融技術(shù)的持續(xù)推動下，業(yè)內(nèi)機構(gòu)和人士認為，未來公募行業(yè)將回歸長期主義。

　　汪璐認為，首先，公募功能定位將進一步向“長期資本中樞”靠攏，與養(yǎng)老、居民財富管理實現(xiàn)更深融合；其次，監(jiān)管評價體系持續(xù)細化，推動行業(yè)回歸長期主義；最后，投資者結(jié)構(gòu)逐步機構(gòu)化、長期化，對產(chǎn)品穩(wěn)定性和服務(wù)質(zhì)量提出更高要求。

　　上述北京大型基金公司認為，隨著政策門檻提高，優(yōu)質(zhì)管理人會憑借投研、渠道、科技優(yōu)勢吸引更多資金，形成“大而全”與“小而美”共存局面。

　　展望十：

　　細分領(lǐng)域發(fā)展“百花齊放”

　　業(yè)內(nèi)機構(gòu)和人士認為，隨著行業(yè)集中度持續(xù)提升，“馬太效應(yīng)”將加劇，基金公司將進一步聚焦細分領(lǐng)域，實現(xiàn)“百花齊放”。

　　從出海角度看，王鐵牛認為，在金融行業(yè)持續(xù)高水平對外開放的背景下，中資基金公司“走出去”步伐將加快，行業(yè)會推出更多QDII基金，覆蓋全球主要市場。同時，在居民全球化配置需求與資本市場雙向開放共同驅(qū)動下，全球資產(chǎn)配置是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。

　　從產(chǎn)品角度看，匯成基金研究中心表示，首先，在穩(wěn)健配置需求下，“固收+”基金及FOF等多元資產(chǎn)配置產(chǎn)品將是主要發(fā)力點；其次，ETF、普通被動指數(shù)和指數(shù)增強產(chǎn)品仍是權(quán)益領(lǐng)域布局重點，尤其是契合“十五五”規(guī)劃的科技成長細分賽道，以及具備防御屬性的高股息主題產(chǎn)品；最后，產(chǎn)品創(chuàng)新方面，浮動費率基金將繼續(xù)豐富市場供給，成為中小機構(gòu)實現(xiàn)差異化突圍的路徑之一。

　　代景霞認為，未來將出現(xiàn)更多浮動費率基金，費率與基金業(yè)績、投資者收益的綁定會更緊密。原因在于政策持續(xù)推動行業(yè)聚焦投資者利益，浮動費率模式既契合監(jiān)管“以投資者為中心”的導(dǎo)向，也能緩解行業(yè)降費帶來的壓力，還能吸引注重長期收益的投資者。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：明年沖擊40萬億！十大展望來了)

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