長(zhǎng)城基金經(jīng)理翁煜平轉(zhuǎn)崗行業(yè)研究員，業(yè)績(jī)大幅跑輸基準(zhǔn)

　　近日，長(zhǎng)城基金管理有限公司（下稱“長(zhǎng)城基金”）發(fā)布公告稱，旗下基金經(jīng)理翁煜平因“業(yè)務(wù)調(diào)整”卸任其唯一在管產(chǎn)品長(zhǎng)城久源靈活配置混合基金的基金經(jīng)理職務(wù)，轉(zhuǎn)崗擔(dān)任行業(yè)研究員，該產(chǎn)品由公司另一位基金經(jīng)理林皓接任管理。這一變動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公募基金經(jīng)理“回爐重造”現(xiàn)象的熱議，也折射出行業(yè)薪酬改革背景下業(yè)績(jī)考核機(jī)制的深刻變革。

　　業(yè)績(jī)大幅跑輸基準(zhǔn)，產(chǎn)品規(guī)?？s水超80%

　　公開資料顯示，翁煜平2006年9月至2015年6月就職于國(guó)際商業(yè)機(jī)器科技有限公司，2015年7月加入長(zhǎng)城基金后從研究部研究員起步，2021年7月晉升為基金經(jīng)理，獨(dú)自管理長(zhǎng)城久源靈活配置混合型證券投資基金，至卸任時(shí)任職期長(zhǎng)達(dá)4年5個(gè)月。

　　從產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至卸任日，翁煜平管理的長(zhǎng)城久源A任職回報(bào)為-49.65%，C份額-53.25%，同期分別跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)36.63、56.63個(gè)百分點(diǎn)。

　　規(guī)模方面，截至2025年三季度末，該基金規(guī)模已從2021年7月翁煜平接任時(shí)的2.48億元縮水至0.43億元，縮水幅度超80%，淪為“迷你基金”。基金季報(bào)顯示，該基金重倉(cāng)股集中于軍工電子與半導(dǎo)體領(lǐng)域，但2022-2023年連續(xù)虧損31.67%和24.64%，同類排名后10%，2025年至今回報(bào)更居同類后3%。

　　基金經(jīng)理“回爐重造”業(yè)內(nèi)已有多例

　　事實(shí)上，翁煜平的情況并非行業(yè)孤例，基金經(jīng)理“回爐重造”已多次在業(yè)內(nèi)出現(xiàn)。2025年3月，寶盈基金固收基金經(jīng)理盧賢海離任旗下管理產(chǎn)品，轉(zhuǎn)崗至權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)重新做起研究員，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

　　更早之前，市場(chǎng)亦多次出現(xiàn)類似“回爐重造”的案例。2024年6月，東吳基金公告稱，基金經(jīng)理丁戈卸任其管理的東吳新經(jīng)濟(jì)和東吳阿爾法兩只產(chǎn)品，轉(zhuǎn)任公司高級(jí)行業(yè)研究員。而其管理期間，這兩只產(chǎn)品的任職回報(bào)分別為-69.16%和-53.69%。

　　2023年8月，國(guó)元證券也發(fā)布類似公告，國(guó)元元贏六個(gè)月定開債券基金經(jīng)理陳帥因公司安排轉(zhuǎn)任研究崗位。此外，人保資產(chǎn)、北信瑞豐基金等公司也曾出現(xiàn)基金經(jīng)理轉(zhuǎn)任研究員的情況。

　　轉(zhuǎn)崗恰逢公募基金薪酬改革征求意見期

　　值得關(guān)注的是，翁煜平此次轉(zhuǎn)崗的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，恰好與公募基金薪酬改革征求意見期重疊。根據(jù)《基金管理公司績(jī)效考核管理指引（征求意見稿）》，基金管理公司應(yīng)根據(jù)基金經(jīng)理過去三年業(yè)績(jī)情況，建立績(jī)效薪酬調(diào)整機(jī)制。其中明確提出，主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理若三年業(yè)績(jī)低于基準(zhǔn)超10個(gè)百分點(diǎn)且利潤(rùn)率為負(fù)，績(jī)效薪酬降幅不低于30%，極端情況下還可能觸發(fā)薪酬止付、追索扣回等條款。

　　對(duì)照這一要求，長(zhǎng)城久源A過去三年跑輸基準(zhǔn)49.16個(gè)百分點(diǎn)，C份額達(dá)50.42個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超政策紅線。在業(yè)內(nèi)人士看來，轉(zhuǎn)崗成為此類基金經(jīng)理的“體面過渡”方式，但他們?nèi)孕杳媾R薪酬調(diào)整與職業(yè)路徑重構(gòu)的雙重考驗(yàn)。

　　截至三季度末，公司公募規(guī)模超3500億元

　　公開信息顯示，長(zhǎng)城基金成立于2001年12月27日，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的第15家基金管理公司。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，長(zhǎng)城證券股份有限公司持有47.059%的股份，東方證券股份有限公司持有17.647%的股份，北方國(guó)際信托股份有限公司持有17.647%的股份，中原信托有限公司同樣持有17.647%的股份。

　　經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，該公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入5.41億元，凈利潤(rùn)1.36億元，近三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)40.07%；截至2025年9月30日，公募資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)3506.81億元，旗下基金累計(jì)分紅555.97億元，累計(jì)服務(wù)持有人8382萬人，產(chǎn)品線涵蓋貨幣型、債券型、混合型、股票型、指數(shù)型、養(yǎng)老FOF及QDII等多個(gè)類型。不過，盡管整體規(guī)模與盈利表現(xiàn)穩(wěn)健，長(zhǎng)城基金以“固收+”和指數(shù)基金見長(zhǎng)，其主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)卻呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，有部分權(quán)益基金經(jīng)理的任職回報(bào)低于同類平均水平，如長(zhǎng)城核心優(yōu)勢(shì)A近5年凈值超越基準(zhǔn)收益率為-34.96%，長(zhǎng)期跑輸基準(zhǔn)。

（文章來源：南方都市報(bào)）

(原標(biāo)題：長(zhǎng)城基金經(jīng)理翁煜平轉(zhuǎn)崗行業(yè)研究員，業(yè)績(jī)大幅跑輸基準(zhǔn))

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