盤(pán)點(diǎn)2025年滬市再融資： 發(fā)行規(guī)模已近6900億元 創(chuàng)新機(jī)制激活科創(chuàng)動(dòng)能

　　2025年即將收官。截至目前，2025年滬市再融資發(fā)行規(guī)模近6900億元，為上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加大科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)力度注入強(qiáng)勁動(dòng)力，成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。

　　數(shù)據(jù)顯示，滬市今年以來(lái)再融資受理企業(yè)114家，注冊(cè)生效99家，發(fā)行94家，實(shí)際籌資額達(dá)6879億元。

　　審核全面提速

　　周期大幅壓縮

　　相比往年，證券時(shí)報(bào)記者注意到，2025年滬市再融資審核效率持續(xù)提升，從政策賦能到流程優(yōu)化形成合力。尤其6月18日科創(chuàng)板深化改革“1+6”政策措施發(fā)布后，科創(chuàng)板企業(yè)再融資審核效率顯著提升，聯(lián)瑞新材、微芯生物等新受理項(xiàng)目審核用時(shí)均不到70天。

　　微芯生物副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)海鷗在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，本次定增項(xiàng)目快速審核通過(guò)，將進(jìn)一步擴(kuò)充公司資金來(lái)源，助力公司提速創(chuàng)新藥研發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化步伐，豐富產(chǎn)品管線布局，從而提升公司自主研發(fā)與生產(chǎn)的科技創(chuàng)新水平，“增強(qiáng)了公司發(fā)展戰(zhàn)略的確定性，有助于全面增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力”。

　　證券時(shí)報(bào)記者了解到，上交所始終堅(jiān)持“開(kāi)門(mén)辦審核、開(kāi)門(mén)辦監(jiān)管、開(kāi)門(mén)辦服務(wù)”理念，今年以來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)審核環(huán)節(jié)重大事項(xiàng)主動(dòng)提醒、重要節(jié)點(diǎn)主動(dòng)反饋、重點(diǎn)問(wèn)題主動(dòng)回應(yīng)，進(jìn)一步提高溝通咨詢效率，縮短審核周期。

　　今年第四季度以來(lái)，滬市再融資審核速度再次提速。截至12月19日，滬市新增通過(guò)審核的再融資項(xiàng)目為37家，審核周期壓縮至2個(gè)月左右。其中，祥和實(shí)業(yè)、海天股份、艾為電子可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目從受理到通過(guò)上市委審議用時(shí)均在50天內(nèi)，祥和實(shí)業(yè)用時(shí)僅40天，為滬市最快再融資可轉(zhuǎn)債通過(guò)上市委的項(xiàng)目。

　　簡(jiǎn)易程序發(fā)力

　　大幅提升審核效率

　　作為再融資的“快車道”，簡(jiǎn)易程序憑借小額快速的優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)力。該程序允許董事會(huì)根據(jù)股東會(huì)授權(quán)自主決定募集資金用途，無(wú)需交易所審核問(wèn)詢，直接提交注冊(cè)，企業(yè)取得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批文后十個(gè)工作日內(nèi)即可完成繳款，大幅提升融資效率。

　　近日，智明達(dá)通過(guò)再融資簡(jiǎn)易程序定向募集資金2.08億元，用于無(wú)人裝備及商業(yè)航天嵌入式計(jì)算機(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，助力公司加速新領(lǐng)域新產(chǎn)品的研發(fā)。這是首單適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的再融資簡(jiǎn)易程序項(xiàng)目。

　　智明達(dá)副總經(jīng)理兼董秘秦音在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，簡(jiǎn)易程序大幅縮短了再融資項(xiàng)目的審核時(shí)間，讓公司在2025年內(nèi)就完成了融資，這極大地解決了公司融資緊迫性的問(wèn)題。“與此同時(shí)，簡(jiǎn)易程序預(yù)先發(fā)行機(jī)制，也幫公司抓住了市場(chǎng)發(fā)行窗口，提前鎖定了投資者，大幅提高了公司融資的確定性”。

　　秦音說(shuō)，完成再融資后，智明達(dá)今年內(nèi)就進(jìn)行了戰(zhàn)略投入，有力保障了產(chǎn)能的擴(kuò)充，從而確保了多個(gè)型號(hào)產(chǎn)品的交付任務(wù)。

　　截至12月19日，累計(jì)已有24家科創(chuàng)板公司通過(guò)再融資簡(jiǎn)易程序快速獲得注冊(cè)批文，覆蓋新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域。2023年全面注冊(cè)制實(shí)施后，簡(jiǎn)易程序推廣至主板，進(jìn)一步擴(kuò)大便利化融資覆蓋面，增強(qiáng)再融資的便利性。

　　輕資產(chǎn)高研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)

　　賦能科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)

　　智明達(dá)還是首單適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的再融資簡(jiǎn)易程序項(xiàng)目。秦音向記者表示，公司作為研發(fā)為主的高科技公司，研發(fā)投入占比高，“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)很好地解決了公司對(duì)研發(fā)投入的資金投向需求，助力公司在商業(yè)航天和無(wú)人裝備領(lǐng)域的預(yù)研和在研項(xiàng)目的順利開(kāi)展。

　　自2024年10月認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板已有14家公司采用這一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行再融資，突破補(bǔ)流比例30%的限制，加大研發(fā)創(chuàng)新力度，擬融資額合計(jì)351.2億元，企業(yè)數(shù)量及融資金額占2025年科創(chuàng)板再融資受理企業(yè)的比例分別為38%、76%，成為科創(chuàng)板再融資的主要選擇。

　　這一標(biāo)準(zhǔn)有力支持了科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)融資發(fā)展，助力高成長(zhǎng)性“硬科技”企業(yè)破解發(fā)展瓶頸。截至目前，科創(chuàng)成長(zhǎng)層已有寒武紀(jì)、迪哲醫(yī)藥、奧比中光等3家企業(yè)申請(qǐng)適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)再融資。其中寒武紀(jì)和迪哲醫(yī)藥已完成發(fā)行，實(shí)際募資57.81億元。在行業(yè)覆蓋上，該標(biāo)準(zhǔn)已在科創(chuàng)板優(yōu)勢(shì)行業(yè)形成初步示范效應(yīng)，從已注冊(cè)生效的10家企業(yè)來(lái)看，科創(chuàng)板新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等優(yōu)勢(shì)行業(yè)均有涉及，其中新一代信息技術(shù)企業(yè)較為集中，基本囊括集成電路IP設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)制造等輕資產(chǎn)類核心環(huán)節(jié)。

　　值得一提的是，采用這一認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)再融資的案例，也再次彰顯科創(chuàng)板多元包容特征，記者梳理發(fā)現(xiàn)，采用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)的申報(bào)企業(yè)已集齊科創(chuàng)板全部5套上市標(biāo)準(zhǔn)。樂(lè)鑫科技、中科星圖、華峰測(cè)控、南芯科技、智明達(dá)等5家適用科創(chuàng)板第一套“市值+盈利”標(biāo)準(zhǔn)上市，寒武紀(jì)和中科飛測(cè)等2家適用第二套“市值+收入+研發(fā)投入”上市標(biāo)準(zhǔn)，天準(zhǔn)科技適用第三套“市值+收入+現(xiàn)金流”上市標(biāo)準(zhǔn)，芯原股份、百利天恒、拓荊科技、盛美上海等4家適用第四套“市值+營(yíng)業(yè)收入”上市標(biāo)準(zhǔn)，迪哲醫(yī)藥適用第五套未盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，此外還包括了采用特殊表決權(quán)上市標(biāo)準(zhǔn)的奧比中光。截至目前，南芯科技、拓荊科技、奧比中光等3家處于交易所審核階段，華峰測(cè)控已提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，其他10家企業(yè)均已注冊(cè)生效。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：盤(pán)點(diǎn)2025年滬市再融資： 發(fā)行規(guī)模已近6900億元 創(chuàng)新機(jī)制激活科創(chuàng)動(dòng)能)

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