資金搶先布局“春季躁動(dòng)”行情？股票ETF周度凈申購(gòu)額創(chuàng)年內(nèi)次新高

　　財(cái)聯(lián)社12月23日訊（記者周曉雅）近日資金對(duì)股票ETF持續(xù)追捧。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，即便是三大指數(shù)悉數(shù)反彈的周一，股票ETF依舊凈流入，單日被凈申購(gòu)56.89億份；而在上周，股票型ETF更是被凈申購(gòu)了380.15億份，為今年以來(lái)周度凈申購(gòu)份額的次新高。

　　合計(jì)552.23億元資金在上周流入股票ETF市場(chǎng)。此前，周度凈申購(gòu)份額的峰值出現(xiàn)在4月13日當(dāng)周，被凈申購(gòu)了650.53億份。除了這兩周，11月23日當(dāng)周股票ETF也曾被凈申購(gòu)超過(guò)300億份。

　　經(jīng)歷本周一的繼續(xù)申購(gòu)后，股票ETF最新規(guī)模為3.76萬(wàn)億元，逼近歷史峰值水平（3.79萬(wàn)億元）。

　　一方面，以A500為代表的寬基ETF持營(yíng)戰(zhàn)正酣；另一方面，科技賽道主題ETF和紅利主題也在同步吸金。值得留意的是，資金在ETF市場(chǎng)活躍的同時(shí)，春季躁動(dòng)行情是否提前的議論聲漸起。

　　中證A500ETF新增多只300億級(jí)產(chǎn)品

　　僅僅一個(gè)月不到，中證A500ETF就誕生了1只400億級(jí)和3只300億級(jí)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，掛鉤中證A500的ETF合計(jì)規(guī)模為2609.94億元，較11月底增長(zhǎng)了672億元，合計(jì)增幅超過(guò)三成。

　　規(guī)模領(lǐng)先的華泰柏瑞中證A500ETF，規(guī)模已創(chuàng)新高至419.75億元；緊跟其后的南方中證A500ETF，最新規(guī)模也來(lái)到了392.46億元，距離400億關(guān)口僅是臨門(mén)一腳。

　　國(guó)泰中證A500ETF、華夏中證A500ETF則是在昨天雙雙突破300億元，分別達(dá)到322.76億元、319.26億元。另外，易方達(dá)中證A500ETF也在昨日規(guī)模創(chuàng)新高至285.18億元，廣發(fā)中證A500ETF、富國(guó)中證A500ETF則是回升至 172.32億元、144.45億元。

　　規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，離不開(kāi)資金的扎堆買入。僅在上周，中證A500ETF合計(jì)被凈申購(gòu)了273.39億份，貢獻(xiàn)當(dāng)周股票ETF七成以上的份額增量。

　　這只現(xiàn)象級(jí)指數(shù)自11月以來(lái)已悄然打響一場(chǎng)持營(yíng)戰(zhàn)。在深圳一人流密集的地鐵站口，中證A500ETF的宣傳海報(bào)已再度亮相?！翱春肁股就選中證A500”“龍頭薈萃A股行業(yè)全覆蓋”“基日以來(lái)漲幅更優(yōu)”等海報(bào)標(biāo)語(yǔ)醒目。

　　還有業(yè)內(nèi)人士透露，有基金管理人為參與中證A500ETF持營(yíng)戰(zhàn)，已經(jīng)提前開(kāi)展誓師會(huì)動(dòng)員內(nèi)部員工。

　　各家管理人旗下中證A500ETF之間的規(guī)模分化，也窺見(jiàn)戰(zhàn)況日趨激烈。數(shù)據(jù)顯示，在11月底，中證A500ETF規(guī)模排名前二的產(chǎn)品規(guī)模差距為48.05億元，而目前排名前二的產(chǎn)品規(guī)模差已經(jīng)收窄至27.3億元。整體來(lái)看，目前規(guī)模前五的中證A500ETF合計(jì)規(guī)模占所有中證A500ETF的六成以上，與11月底相比集中度進(jìn)一步提升。

　　資金提前布局春季躁動(dòng)？

　　除了寬基ETF以外，以紅利主題ETF的策略指數(shù)ETF也在持續(xù)吸金。其中，掛鉤中證紅利低波指數(shù)的多只ETF上周合計(jì)被凈申購(gòu)了13.75億份，這周一繼續(xù)被凈申購(gòu)3.22億份。規(guī)模最大的華泰柏瑞紅利低波ETF，其基金份額總額也在周一創(chuàng)新高至225.77億份，規(guī)模則回升至264.69億元。

　　另外，價(jià)值賽道中，非銀主題也得到市場(chǎng)青睞，跟蹤滬深300非銀的ETF上周合計(jì)凈申購(gòu)13.08億份；成長(zhǎng)賽道產(chǎn)品中，掛鉤科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、中證半導(dǎo)體材料設(shè)備等指數(shù)也被凈申購(gòu)較多，雖然周一不乏產(chǎn)品出現(xiàn)止盈的跡象，但整體維持凈申購(gòu)的勢(shì)頭。

　　正值2025年行情尾聲，隨著資金近期持續(xù)流入股票ETF，接下來(lái)的“春季躁動(dòng)”行情也受到市場(chǎng)期待。

　　“‘春季躁動(dòng)’的積極條件正在積累?！?span id="stock_0.002926">華西證券李立峰團(tuán)隊(duì)分析，復(fù)盤(pán)歷史，A股“春季躁動(dòng)”行情啟動(dòng)通常需滿足以下條件：合理的估值水平、寬松的流動(dòng)性環(huán)境以及有效提振風(fēng)險(xiǎn)偏好的催化劑，如國(guó)內(nèi)政策、產(chǎn)業(yè)事件催化或外部風(fēng)險(xiǎn)緩釋等。

　　他們認(rèn)為，當(dāng)前來(lái)看，海外美聯(lián)儲(chǔ)降息和日本央行加息均已落地，市場(chǎng)對(duì)套利交易逆轉(zhuǎn)擔(dān)憂緩解，后續(xù)人民幣匯率升值帶動(dòng)的外資增配、年初保費(fèi)收入“開(kāi)門(mén)紅”帶來(lái)的增量保險(xiǎn)資金入市亦可以期待。近期股票型ETF再度大規(guī)模凈申購(gòu)，多只寬基ETF成交放量，指向增量資金傾向于逢低布局。

　　中航證券則梳理了“春季躁動(dòng)”行情啟動(dòng)前后幾個(gè)重要時(shí)間區(qū)間的市場(chǎng)表現(xiàn)情況，并提到在“春季躁動(dòng)”行情啟動(dòng)前10個(gè)交易日的蓄勢(shì)階段，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好偏謹(jǐn)慎，大盤(pán)、紅利風(fēng)格明顯占優(yōu)。

　　而從完整“春季躁動(dòng)”區(qū)間來(lái)看持續(xù)性，成長(zhǎng)與周期風(fēng)格表現(xiàn)較為顯著，日均超額收益率中位數(shù)分別為0.07%和0.02%，對(duì)應(yīng)勝率分別達(dá)到90%和80%；相比之下，紅利、金融及穩(wěn)定風(fēng)格在完整區(qū)間內(nèi)整體跑輸萬(wàn)得全A。

　　博時(shí)基金分析，當(dāng)前市場(chǎng)的變化點(diǎn)在于美國(guó)CPI快速回落帶動(dòng)降息預(yù)期抬升，美股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好置信度指標(biāo)開(kāi)始轉(zhuǎn)正，利好出海方向。風(fēng)格方面，他們認(rèn)為，日歷效應(yīng)下，過(guò)往春節(jié)前考慮關(guān)注上證50表現(xiàn)，春節(jié)后關(guān)注切向中小成長(zhǎng)風(fēng)格。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：資金搶先布局“春季躁動(dòng)”行情？股票ETF周度凈申購(gòu)額創(chuàng)年內(nèi)次新高)

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