【財經(jīng)分析】算力需求趨向“提質(zhì)” 有效供給有待破“三關(guān)”

　　編者按：AI產(chǎn)業(yè)的競爭不是比誰跑得更快，而是比誰跑得更穩(wěn)、更遠。2025年，人工智能正以破竹之勢重塑未來。從DeepSeek開源大模型的火熱＂出圈＂，到多場人形機器人賽事“極限破圈”，再到“千問速度”引爆科技圈，AI正以前所未有的速度穿透虛擬與現(xiàn)實、串聯(lián)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)。站在AI技術(shù)革命的拐點，我們正目睹一場從技術(shù)奇跡到實用價值的深刻范式轉(zhuǎn)移，資本市場對人工智能的追逐已從概念炒作轉(zhuǎn)向價值重估。站在2025年末，新華財經(jīng)從上游芯片和算力、中游大模型研發(fā)、下游端側(cè)應(yīng)用等角度縱觀這一年的非凡答卷，也以理性視角審視這場浪潮中的真實與泡影，探尋中國人工智能產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵路徑。

　　新華財經(jīng)南京12月24日電（朱程胡晨曦）近年來，隨著人工智能技術(shù)的全面爆發(fā)，算力需求呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢，多地采取提前布局，為后續(xù)發(fā)展做好準(zhǔn)備。然而，算力租賃行業(yè)卻出現(xiàn)了“增收不增利”的情況。據(jù)新華財經(jīng)梳理，A股算力租賃概念的相關(guān)99家上市公司的業(yè)績顯示，2025年第三季度，毛利率同比出現(xiàn)下滑的企業(yè)有59家，占比達56.6%；毛利率環(huán)比下滑的企業(yè)有51家，占比約51.5%，但2025年前三季度合計營收下滑的企業(yè)有42家，占比約為42%。

　　記者近日走訪發(fā)現(xiàn)，區(qū)域布局調(diào)整、運營成本高企、市場需求細(xì)分是造成算力中心“成長的煩惱”的主因。

　　應(yīng)用發(fā)展刺激算力建設(shè)

　　近日，獨角獸企業(yè)思必馳科技股份有限公司發(fā)布矩陣麥克風(fēng)新品，它基于AI驅(qū)動自適應(yīng)聲學(xué)模型，突破傳統(tǒng)“一人一麥”模式，能在會場、舞臺等嘈雜環(huán)境中“鎖定”發(fā)言者精準(zhǔn)拾音，并根據(jù)距離等動態(tài)調(diào)整，主動預(yù)測與抑制嘯叫，實現(xiàn)高質(zhì)量無感擴聲?！拔覀兂掷m(xù)深耕AI與聲學(xué)領(lǐng)域，推出的人機對話平臺不僅為諸多車企提供技術(shù)支撐，也推動傳統(tǒng)家電智能化轉(zhuǎn)型?！彼急伛Y董秘、CMO龍夢竹說。

　　這是人工智能垂直應(yīng)用快速發(fā)展的一個縮影。

　　2025年，我國深入實施“人工智能+”行動，推動人工智能與經(jīng)濟社會各行業(yè)各領(lǐng)域廣泛深度融合，刺激垂類模型快速發(fā)展。國家網(wǎng)信辦發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月1日，全國累計有611款生成式人工智能服務(wù)完成備案，2025年平均每月完成備案數(shù)約為31，較2024年月平均20個增加了55%。

　　快速發(fā)展的應(yīng)用環(huán)節(jié)激發(fā)算力需求。2025年，多地紛紛出臺政策，支持企業(yè)應(yīng)用算力，培育垂類模型。如上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于人工智能“模塑申城”的實施方案》提出，打造超大規(guī)模自主智算集群、建設(shè)虛實融合超大型實訓(xùn)場。廣東省出臺《廣東省人工智能賦能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》，通過“算力券”“訓(xùn)力券”等政策工具，對于符合條件的企業(yè)予以資金支持，降低算力使用成本。

　　江蘇省是制造業(yè)大省，擁有豐富的垂直應(yīng)用場景。近年來，江蘇根據(jù)國家布局，圍繞國家級互聯(lián)網(wǎng)骨干直聯(lián)點、“東數(shù)西算”工程長三角樞紐節(jié)點等加快建設(shè)。在位于江蘇中部的揚州大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，“云集”騰訊云、電信云、移動云、中聯(lián)云港等頭部算力中心。據(jù)悉，目前江蘇在省級行政區(qū)中綜合算力指數(shù)排名第二。

　　數(shù)據(jù)顯示，“十四五”以來，我國算力總規(guī)模年增速達30%左右。2025年，在人工智能快速發(fā)展帶動下，預(yù)計我國智能算力規(guī)模增長將超過40%，帶動算力租賃迅速站上市場“風(fēng)口”，吸引多方涌入。

　　多位受訪者預(yù)測，當(dāng)前正處于AI廣泛賦能千行百業(yè)“前夜”，算力需要適度提前布局。同時，算力需求正由“量的擴張”向“質(zhì)的提升”轉(zhuǎn)變，如何緊跟實際需求探索靈活多樣的服務(wù)模式將是未來市場比拼的焦點。

　　算力中心經(jīng)營也有“成長的煩惱”

　　盡管不少業(yè)內(nèi)人士看好算力需求增長潛能，但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段不少算力中心經(jīng)營也有“成長的煩惱”，背后成因復(fù)雜。

　　一方面，由于垂類應(yīng)用研發(fā)企業(yè)多趨向于貼近市場部署，致使一些位于西部布置的算力中心存在閑置情況。有運營商企業(yè)告訴記者，西部的算力因距離遠，延時長，“遠水解不了近渴”，有時只能把西部已建好的服務(wù)器拆解運到東部組裝。“近年，上海釋放出放寬算力中心建設(shè)的信號，使得江蘇、浙江、安徽等環(huán)滬地區(qū)算力中心價值被重估，一些企業(yè)頂不住壓力宣布降價?！币患胰珖悦駹I算力企業(yè)負(fù)責(zé)人說。

　　記者在蘇州走訪發(fā)現(xiàn)，多個大型算力中心建設(shè)已初具規(guī)模，部分算力中心出現(xiàn)“不夠用”現(xiàn)象。一家大型算力中心機柜利用率已超90%，另一家近半機柜已租出去，剩余部分預(yù)計也能在半年內(nèi)找到客戶。然而，活躍的市場需求并沒有帶來“量價齊升”，一些算力企業(yè)抱怨“錢難賺”。

　　一家國有算力中心工作人員表示，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)大廠是市場中的主要需求方，往往幾家就能包下一個大型算力中心全部算力，這種需求高度集中的特點，讓不同算力中心的目標(biāo)客戶高度趨同，致使算力中心之間紛紛“拼價格”來招引客戶。與此同時，算力中心能耗大，蘇州及周邊地區(qū)電費又高達7毛多，致使企業(yè)剛性成本難以有效壓降?！俺杀靖咂蟆⑹蹆r下滑，雙頭擠壓下許多算力中心只求保證運營所需現(xiàn)金流。”

　　值得一提的是，由于算力中心能耗堪比小型鋼鐵廠，必須獲得相關(guān)指標(biāo)后才能建設(shè)，建成后還需滿足多項要求方能投運。隨著近年來監(jiān)管力度的不斷加大，各地對綠色發(fā)展的重視度不斷提升，算力中心普遍面臨“合規(guī)成本”高企困境。有算力企業(yè)工作人員坦言，為適應(yīng)低碳發(fā)展，算力中心PUE（電源使用效率）被要求要低于1.25，“這意味著算力中心必須上液冷系統(tǒng)。且不說改造成本，市場上可選的服務(wù)器也不多?！?/p>

　　貼合需求是比拼焦點

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著“百模大戰(zhàn)”硝煙散去，通用大模型發(fā)展態(tài)勢日趨明朗，AI發(fā)展步入垂直應(yīng)用階段，市場需求正從訓(xùn)練芯片為主向推理芯片為主轉(zhuǎn)變，對算力時效性、性價比等方面有更高要求。如何提高算力供給的針對性成為市場比拼的焦點。

　　“過去幾年市場多擔(dān)心數(shù)據(jù)延遲問題，但這幾年隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善，市場上更關(guān)心如何快速調(diào)度算力?！?span id="Info.116.01274">知行科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席運營官盧玉坤說，垂類應(yīng)用模型普遍在迭代時會產(chǎn)生較大算力需求，日常若要維持如此大的算力并不劃算，選擇租賃更為務(wù)實。

　　值得注意的是，由于投資運營成本巨大，大型企業(yè)是算力建設(shè)的主力軍，中小企業(yè)等若想調(diào)度算力并不容易。

　　不只算力服務(wù)需要創(chuàng)新，作為算力基石的芯片研發(fā)也備受關(guān)注。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，算力中心的服務(wù)器折舊周期多為5年，提高服務(wù)器使用率成為提升效益的重要途徑。但目前國產(chǎn)芯片普遍處于生態(tài)建設(shè)起步階段?！耙环矫妫岣邍a(chǎn)化率是大勢所趨，但另一方面，企業(yè)在選擇國產(chǎn)芯片時多有顧慮，對于算力中心來說就面臨著‘保國產(chǎn)化率’還是‘保利潤’的權(quán)衡。”一位算力企業(yè)工作人員說。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要破解這一難題，關(guān)鍵需要多方共同合力?！拔覈鴳?yīng)用場景豐富、產(chǎn)業(yè)鏈齊全，為支持國產(chǎn)AI芯片提供了成長土壤。未來可通過打造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等手段，推進上下游協(xié)同，共同破局。”國芯科技董事長鄭茳說。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：【財經(jīng)分析】算力需求趨向“提質(zhì)” 有效供給有待破“三關(guān)”)

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