納芯微：逐浪先鋒的創(chuàng)“芯”路

　　一輛新能源汽車，需要超過1000顆的芯片協(xié)同運(yùn)轉(zhuǎn)。十年前，這些芯片中幾乎沒有來自中國(guó)公司的產(chǎn)品。如今，能夠?qū)崿F(xiàn)單車上百顆芯片供應(yīng)的納芯微，正以持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，在國(guó)產(chǎn)化浪潮中破浪前行。

　　2013年，當(dāng)國(guó)內(nèi)多數(shù)芯片公司扎堆涌入消費(fèi)電子賽道時(shí)，納芯微創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO王升楊也選擇了從美國(guó)半導(dǎo)體“大廠”離職，走上自主創(chuàng)業(yè)之路。一年后，納芯微就實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超過800萬元，凈利潤(rùn)超百萬元。

　　“當(dāng)時(shí)沒想太多就開始創(chuàng)業(yè)了，等到能夠養(yǎng)活自己后，我們真正開始思考，納芯微未來究竟要做什么，要不要繼續(xù)干和別人差不多的事情?！蓖跎龡罱赵诮邮苌虾?span id="bk_90.BK0473">證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，2015年，納芯微下定決心，轉(zhuǎn)向有一定技術(shù)門檻的數(shù)字隔離芯片領(lǐng)域，開始國(guó)產(chǎn)化探索。

　　“記得產(chǎn)品剛實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的時(shí)候，我們?cè)谀侥岷谏虾ｋ娮诱棺饬艘粋€(gè)小攤位，在攤位旁支了一個(gè)易拉寶，上面寫著‘誠(chéng)招代理商’?！蓖跎龡钫f，而十年后的納芯微，已在泛能源領(lǐng)域拿下國(guó)內(nèi)近三分之一的模擬芯片市場(chǎng)份額，新能源汽車三電系統(tǒng)芯片在國(guó)內(nèi)的市占率接近50%，成為博世審核通過的首家中國(guó)模擬芯片供應(yīng)商，并于近日完成了“A+H”雙資本平臺(tái)搭建。如今再談起最初市場(chǎng)推廣時(shí)遇到的困難，王升楊已是云淡風(fēng)輕。

　　錨定藍(lán)海做透能源和汽車市場(chǎng)

　　納芯微的“上車”路，真正的起點(diǎn)在2020年。彼時(shí)，王升楊清晰地感到，芯片國(guó)產(chǎn)化的窗口越開越大，納芯微遇到了和2013年、2015年都不同的機(jī)遇期。

　　為了討論公司下一階段的戰(zhàn)略方向，王升楊帶著公司100多號(hào)員工，到蘇州周莊古鎮(zhèn)，花了三天時(shí)間“沉浸式”商量納芯微的體系化戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　“當(dāng)時(shí)雖然看到很好的機(jī)會(huì)，但同時(shí)也看到很大的挑戰(zhàn)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的芯片公司中，想趕上國(guó)產(chǎn)化浪潮的不只我們一家。”王升楊說，2020年，納芯微考慮的核心問題是，如何在國(guó)內(nèi)一波芯片公司快速成長(zhǎng)的環(huán)境中脫穎而出。

　　在消費(fèi)電子等下游市場(chǎng)已成為紅海的情況下，納芯微找出了兩條相對(duì)還處于藍(lán)海的賽道：能源和汽車。盡管這兩條賽道如今已成為納芯微的“護(hù)城河”，但當(dāng)初提出這兩大戰(zhàn)略方向時(shí)，公司團(tuán)隊(duì)內(nèi)部曾產(chǎn)生不一致的聲音。

　　“爭(zhēng)論的焦點(diǎn)集中在汽車市場(chǎng)。2020年前后，國(guó)內(nèi)新能源汽車的累計(jì)產(chǎn)銷量只有500萬輛，市場(chǎng)整體規(guī)模不大，我們也吃不準(zhǔn)未來新能源汽車能否發(fā)展起來，且汽車芯片做起來有難度，我們當(dāng)時(shí)并不確定能否達(dá)到客戶的要求?！蓖跎龡钫f。

　　團(tuán)隊(duì)最終還是達(dá)成了戰(zhàn)略上的共識(shí)。王升楊認(rèn)為，和2015年開始做數(shù)字隔離芯片一樣，納芯微依然想做“相對(duì)有門檻，且暫時(shí)沒什么人做”的事情，在相對(duì)高壁壘的市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　五年時(shí)間過去，如今在納芯微的2025年上半年?duì)I收中，有52%來自泛能源市場(chǎng)、34%來自汽車電子市場(chǎng)，五年前的戰(zhàn)略規(guī)劃成效卓著。

　　“這五年里，我們目標(biāo)清晰，圍繞能源和汽車這兩個(gè)市場(chǎng)的應(yīng)用，去看他們到底需要什么樣的產(chǎn)品，我們盡可能把這兩個(gè)市場(chǎng)所需要的產(chǎn)品補(bǔ)全，并不斷提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。”王升楊介紹，目前，公司產(chǎn)品已從早期的隔離類芯片逐步擴(kuò)展至多個(gè)領(lǐng)域，包括傳感器、信號(hào)鏈、電源管理、MCU等，并與各領(lǐng)域頭部客戶建立起了良好的合作關(guān)系。

　　面向下一個(gè)五年，王升楊表示，納芯微將繼續(xù)保持對(duì)能源、汽車兩大賽道的戰(zhàn)略聚焦，在這兩大核心市場(chǎng)中深耕做透。在此基礎(chǔ)上，納芯微會(huì)把智能終端市場(chǎng)，例如泛機(jī)器人、智能家電等也列為關(guān)注的賽道，探索其中豐富的應(yīng)用場(chǎng)景。

　　深耕生態(tài)構(gòu)建體系化能力

　　2024年，納芯微以現(xiàn)金方式收購磁傳感器公司麥歌恩，沿產(chǎn)業(yè)鏈橫向拓展，實(shí)現(xiàn)了對(duì)磁傳感器大部分產(chǎn)品品類和應(yīng)用場(chǎng)景的覆蓋，在汽車、工業(yè)和消費(fèi)電子等領(lǐng)域的解決方案能力進(jìn)一步增強(qiáng)。納芯微2025年半年報(bào)顯示，麥歌恩并表后，為公司的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)帶來積極影響。

　　“原先我們自己也做磁傳感器，但主要聚焦電流傳感器、速度傳感器等，而麥歌恩做的是位置類、角度類的磁傳感器，和我們形成了強(qiáng)互補(bǔ)。到今天來看，我們認(rèn)為收購麥歌恩達(dá)到了‘1+1﹥2’的效果?！蓖跎龡钫f。

　　“標(biāo)的交易的完成，只能算完成了整個(gè)并購的20%，剩下的80%在于兩家公司如何完成整合與協(xié)同，最終能夠?qū)镜暮诵哪芰ㄔO(shè)起到支撐作用?！蓖跎龡钫f。

　　在他看來，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)整合階段，通過平臺(tái)、規(guī)模的形成，來加快構(gòu)建整個(gè)行業(yè)更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。伴隨資本市場(chǎng)對(duì)并購重組支持力度的加大，未來半導(dǎo)體行業(yè)的并購事件將繼續(xù)增多，而納芯微也在持續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　對(duì)于當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，王升楊判斷，在產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生劇烈變化的過程中，勢(shì)必經(jīng)歷一段洗牌期，當(dāng)新的產(chǎn)業(yè)格局呈現(xiàn)并趨于穩(wěn)定后，產(chǎn)業(yè)整體的盈利能力也將趨于穩(wěn)健。此外，在模擬芯片領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司為了縮小與全球領(lǐng)先半導(dǎo)體公司之間的差距，正在加大對(duì)于底層技術(shù)的超前投入，而這一過程也凸顯了資本市場(chǎng)的價(jià)值。

　　“半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)是要靠技術(shù)創(chuàng)新來驅(qū)動(dòng)，未來國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)能否在國(guó)際上具備強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，關(guān)鍵要看底層技術(shù)能做到什么程度?！蓖跎龡钫f，為深耕底層能力建設(shè)，納芯微近年來不斷加強(qiáng)與頭部客戶的聯(lián)合創(chuàng)新。

　　作為Tier2，納芯微在眾多產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目中持續(xù)深化與主機(jī)廠、Tier1的協(xié)同創(chuàng)新，聯(lián)合項(xiàng)目已成為技術(shù)突破的重要來源之一。王升楊舉例稱，為優(yōu)化新能源汽車的電磁兼容性，納芯微與主機(jī)廠、Tier1共同討論技術(shù)方案，合作開發(fā)了具備自動(dòng)調(diào)節(jié)開關(guān)斜率功能的驅(qū)動(dòng)芯片。

　　面向未來，王升楊表示，納芯微還將與戰(zhàn)略供應(yīng)商聯(lián)合開發(fā)下一代芯片底層工藝平臺(tái)，從原先單純的芯片設(shè)計(jì)逐步向工藝、設(shè)備、原材料等環(huán)節(jié)延伸，通過突破底層技術(shù)來構(gòu)建體系化能力，從而全面增強(qiáng)納芯微的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“A+H”雙平臺(tái)拓展全球發(fā)展空間

　　12月8日，納芯微正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為蘇州首家“A+H”上市公司。從2025年4月首次遞交H股上市申請(qǐng)，到10月獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案，再到11月啟動(dòng)招股，納芯微僅用8個(gè)月便完成了“A+H”雙資本平臺(tái)搭建。

　　本次H股發(fā)行的基石投資者陣容彰顯了納芯微在產(chǎn)業(yè)鏈中的深度協(xié)同價(jià)值。7家基石投資者中，既包括自A股IPO起便一路陪伴公司成長(zhǎng)的元禾控股，以及作為耐心資本的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期，也出現(xiàn)了比亞迪旗下Golden Link、小米旗下Green Better、三花智控旗下好易得國(guó)際等龍頭主機(jī)廠和Tier1的身影。

　　王升楊表示，港股上市是納芯微全球化布局的一個(gè)重要里程碑，標(biāo)志著納芯微從以中國(guó)市場(chǎng)為重心轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)全球市場(chǎng)。

　　目前，納芯微在日本、韓國(guó)、德國(guó)等地已設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。在本次港股上市之際，納芯微宣布將公司海外運(yùn)營(yíng)總部設(shè)立在中國(guó)香港，以此打造面向全球的出海平臺(tái)。同時(shí)，本次港股IPO募得資金的25%將用于擴(kuò)展海外銷售網(wǎng)絡(luò)及海外市場(chǎng)推廣，加速納芯微“走出去”的戰(zhàn)略投入和布局。

　　“從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史來看，全球沒有一家芯片公司能夠單靠經(jīng)營(yíng)一個(gè)區(qū)域市場(chǎng)就取得成功。中國(guó)的芯片公司要做到全球領(lǐng)先，想要未來有一天在全球舞臺(tái)上跟巨頭們‘掰手腕’，就必須有經(jīng)營(yíng)全球市場(chǎng)的能力?！蓖跎龡钫f。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：納芯微：逐浪先鋒的創(chuàng)“芯”路)

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