加速鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力 上市公司各顯神通

　　科技主題，是2025年無可爭議的投資主線。作為科技創(chuàng)新主力軍，上市公司開足馬力、你追我趕，內(nèi)涵式與外延式發(fā)展并舉，加速鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　服務(wù)“科技強(qiáng)國”建設(shè)，上市公司爭當(dāng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)“排頭兵”，勇闖原始技術(shù)“無人區(qū)”，向新動(dòng)能穩(wěn)步增長；部分行業(yè)上市公司內(nèi)外兼修，帶頭響應(yīng)“反內(nèi)卷”治理，成效顯現(xiàn)；ESG理念潮涌，上市公司深度謀劃綠色轉(zhuǎn)型路徑，驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值重塑。

　　一個(gè)活躍、有競爭力的資本市場，是推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。今年以來，搭乘并購重組政策暖風(fēng)，傳統(tǒng)行業(yè)上市公司新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換提速，科技型上市公司補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈延鏈動(dòng)作頻頻。

　　新故相推，日生不滯?！笆逦濉币?guī)劃建議提出，加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。號(hào)角吹響，政策加碼，上市公司必將以更大力度和廣度，圍繞科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力謀篇布局。

　　價(jià)值為錨下好科技創(chuàng)新先手棋

　　12月18日，在首屆光合組織2025人工智能創(chuàng)新大會(huì)（HAIC2025）上，中科曙光展出全球領(lǐng)先的大規(guī)模智能計(jì)算系統(tǒng)——scaleX萬卡超集群。這是國產(chǎn)萬卡級(jí)AI集群系統(tǒng)首次以真機(jī)形式亮相。

　　這只是一個(gè)縮影。今年以來，上市公司在AI、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、高端裝備、通信等關(guān)鍵領(lǐng)域密集實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。例如，國盾量子實(shí)現(xiàn)全球首款四通道超低噪聲半導(dǎo)體單光子探測器量產(chǎn)，關(guān)鍵指標(biāo)刷新世界紀(jì)錄；禾元生物自主研發(fā)的重組人白蛋白注射液（水稻）獲批上市，成為全球首個(gè)“稻米造血”1類創(chuàng)新藥；隧道股份自主研發(fā)的世界首臺(tái)頂管和盾構(gòu)一體機(jī)完成驗(yàn)收順利下線。

　　人形機(jī)器人的熱度貫穿2025年，從核心零部件到整機(jī)，從感知與定位算法到通用大語言模型底座，上市公司爭相布局。比如，綠的諧波自主研發(fā)的高精度行星滾柱絲杠及線性執(zhí)行器，最高精度可達(dá)P0級(jí)，適用于人形機(jī)器人上下肢驅(qū)動(dòng)與精準(zhǔn)位移控制；埃斯頓酷卓推出面向工業(yè)場景的高性能輪式具身智能機(jī)器人“磐石C05-L”，其身高支持138厘米至168厘米之間動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)，兼顧輕量化與高強(qiáng)度作業(yè)需求。

　　全固態(tài)電池技術(shù)商業(yè)化尚早，但上市公司紛紛押注。一位頭部電池上市企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：“電池技術(shù)的發(fā)展方向主要由能量密度決定，因?yàn)槟芰棵芏葲Q定了電池的體積大小與續(xù)航里程。目前，磷酸鐵鋰電池的能量密度能做到200Wh/kg（瓦時(shí)每千克），支撐續(xù)航里程超過400公里。但即便用高鎳三元材料，能量密度達(dá)到300Wh/kg已接近液態(tài)鋰電池的極限。想要繼續(xù)突破能量密度瓶頸，則必須依靠固態(tài)電池技術(shù)?！?/p>

　　科創(chuàng)競賽，要敢于投入。中國上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年前三季度，上市公司積極踐行國家戰(zhàn)略，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，合計(jì)研發(fā)投入1.16萬億元，同期規(guī)模連續(xù)3年超萬億，其中168家公司研發(fā)投入超10億元。

　　上市公司含“科”量進(jìn)一步提高。中上協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，A股市場總市值達(dá)107.32萬億元，其中電子行業(yè)位列第一，市值規(guī)模超過銀行業(yè)，占比12.42%，較年初提升近3個(gè)百分點(diǎn)；通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)市值較年初增加超過9000億元。

　　轉(zhuǎn)型升級(jí)借力并購重組聚新能

　　從6月披露《重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，到12月與西藏宏達(dá)多龍礦業(yè)有限公司簽訂《西藏多龍銅礦“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化綜合能源保障項(xiàng)目框架合作協(xié)議》，新筑股份轉(zhuǎn)型速度明顯加快。

　　新筑股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，重組完成后，公司主業(yè)將從傳統(tǒng)的橋梁部件和軌道交通業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向以光伏和光熱、風(fēng)電、水電等為核心的清潔能源發(fā)電業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展儲(chǔ)能、售電及“交能融合”等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，形成“水風(fēng)光儲(chǔ)”一體化布局。

　　并購重組是上市公司實(shí)現(xiàn)提升資源配置效率、做優(yōu)做強(qiáng)的重要手段。今年以來，在一系列政策支持下，大量傳統(tǒng)領(lǐng)域或現(xiàn)有市場趨近飽和的上市公司以并購重組為抓手，積極謀劃轉(zhuǎn)型升級(jí)之路。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力賽道成為上市公司轉(zhuǎn)型“心頭好”。以萬隆光電為例，由于公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，迫切尋求第二增長曲線，公司計(jì)劃收購一家國內(nèi)領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)智化服務(wù)商，以推動(dòng)公司向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　既支持“老樹發(fā)新芽”，也鼓勵(lì)科技型公司開展上下游并購。比如，6月，北方華創(chuàng)斥資31.35億元收購沈陽芯源微電子設(shè)備股份有限公司17.87%的股權(quán)；12月，北方華創(chuàng)完成對成都國泰真空設(shè)備有限公司90%股權(quán)交割，進(jìn)一步提升了其作為國內(nèi)最大綜合型半導(dǎo)體設(shè)備公司的平臺(tái)化能力。

　　既支持加大同業(yè)整合力度，也對跨界給予更大包容。例如，松發(fā)股份原主營業(yè)務(wù)為日用陶瓷制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，但借助重大資產(chǎn)置換，公司實(shí)現(xiàn)向船舶及高端裝備制造領(lǐng)域的跨界轉(zhuǎn)型。

　　政策與資本遙相呼應(yīng)，上市公司加速向“新”聚能。公開信息顯示，今年以來（截至12月19日），深市新增披露并購重組1104單，金額合計(jì)5537億元，同比分別增長54%和55%。其中，新增披露重大資產(chǎn)重組突破百單，同比增長60%，七成并購標(biāo)的集中于半導(dǎo)體、信息技術(shù)、裝備制造等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。2025年前三季度，滬市新增資產(chǎn)重組單數(shù)達(dá)602家次，其中重大資產(chǎn)重組新增76家次，同比增長117%。

　　向新圖強(qiáng)共繪產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖

　　科技為翼，產(chǎn)業(yè)為本。過去一年，各方勠力同心，光伏、新能源汽車、鋼鐵、水泥、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”治理成效顯現(xiàn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量升級(jí)”，進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展根基。

　　于個(gè)體而言，唯有技術(shù)上先人一步，方能在競爭之途走到最后。通威股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司高度關(guān)注并持續(xù)推進(jìn)包括鈣鈦礦和硅疊層技術(shù)在內(nèi)的各類新型電池技術(shù)，早已成立先進(jìn)電池實(shí)驗(yàn)室，對含鈣鈦礦和硅疊層先進(jìn)電池在內(nèi)的多種技術(shù)路線實(shí)現(xiàn)并行研發(fā)。目前，公司鈣鈦礦晶硅疊層電池產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率已突破34.78%，210半片全尺寸電池（全面積）效率達(dá)到28.39%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)既要向智，也要向綠。今年以來，國電南瑞、四方股份、平高電氣等上市公司在繼電保護(hù)、特高壓開關(guān)等環(huán)節(jié)取得突破，為能源系統(tǒng)綠色轉(zhuǎn)型提供支撐，高附加值產(chǎn)品線拉動(dòng)凈利潤增長。

　　ESG理念深入人心，上市公司創(chuàng)新一個(gè)個(gè)樣本，拼成一幅壯闊“綠色版圖”。記者了解到，作為中國名酒企業(yè)、“川酒六朵金花”之一，舍得酒業(yè)早在上世紀(jì)80年代便勇闖“無人區(qū)”，于業(yè)內(nèi)率先提出“生態(tài)釀酒”理念，歷時(shí)數(shù)十年傾力打造占地650萬平方米、綠化率達(dá)98.5%的全國首座生態(tài)釀酒工業(yè)園，并從原料到陳藏、從釀造到灌裝，構(gòu)建起“生態(tài)八維”釀酒體系。

　　多措并舉、由點(diǎn)及面，培育高質(zhì)量上市公司群體任重道遠(yuǎn)。中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室原副主任尹艷林此前表示，要加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展。支持企業(yè)牽頭組建創(chuàng)新聯(lián)合體、承擔(dān)更多國家科技攻關(guān)任務(wù)。培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)，支持高新技術(shù)企業(yè)和科技型中小企業(yè)發(fā)展。全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，全方位賦能千行百業(yè)。

　　資本市場責(zé)無旁貸，且鏗鏘有力。2024年4月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場。2025年5月，證監(jiān)會(huì)修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，對并購重組監(jiān)管政策進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，通過簡化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度，進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場活力。

　　政策破冰，首批L3級(jí)自動(dòng)駕駛獲準(zhǔn)上路；劍指蒼穹，火箭回收技術(shù)突破在即；百花齊放，AI終端賦能擴(kuò)大，蝶變出萬千創(chuàng)新果實(shí)……

　　可以預(yù)期，2026年科技成果將如雨后春筍般綻放，上市公司定不缺席。

（文章來源：中國證券報(bào)）

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