恒銀科技前三季度扭虧為盈 股東密集套現(xiàn)

　　在股東減持、人事調(diào)整與業(yè)績(jī)改善多重變量交織之下，恒銀科技（603106.SH）近期受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　近日，恒銀科技發(fā)布公告，股東王淑琴（實(shí)控人江浩然與董事江斐然的母親）累計(jì)減持公司股份1225萬(wàn)股，占公司總股本的2.3534%，套現(xiàn)超1.26億元。減持窗口期內(nèi)，公司股價(jià)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，呈現(xiàn)“先漲后跌”的走勢(shì)。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，今年以來(lái)，恒銀科技的業(yè)績(jī)情況有所轉(zhuǎn)好，自2021年一季度至2024年三季度連續(xù)11個(gè)季度虧損轉(zhuǎn)為自2024年年末至今年三季度連續(xù)4個(gè)季度盈利。不過(guò)，作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，恒銀科技的研發(fā)投入和研發(fā)人員數(shù)量均出現(xiàn)持續(xù)收縮。

　　在今年11月的投資者活動(dòng)中，恒銀科技表示，未來(lái)將通過(guò)各全資子公司分工協(xié)同，進(jìn)一步拓展盈利空間：恒銀優(yōu)服通過(guò)智能運(yùn)維系統(tǒng)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)維保服務(wù)的高效響應(yīng)與主動(dòng)預(yù)判；恒銀信息聚焦軟件研發(fā)核心賽道，恒銀云智深耕耗材業(yè)務(wù)，依托電商平臺(tái)拓寬業(yè)務(wù)邊界。

　　減持疊加股價(jià)波動(dòng)

　　根據(jù)公告，王淑琴的股份減持發(fā)生在2025年11月7日至12月18日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式完成累計(jì)1225萬(wàn)股的減持，占公司總股本的2.3534%，套現(xiàn)超1.26億元。減持完成后，王淑琴及一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例由56.8884%下降至55.6300%。

　　此外，2025年5月至6月期間，公司董事王偉及副總裁、董事張?jiān)品逡惨淹ㄟ^(guò)集中競(jìng)價(jià)方式分別完成減持18.21萬(wàn)股、34.85萬(wàn)股，占公司總股本的0.035%、0.067%。

　　與減持完成幾乎同步，公司披露董事層面調(diào)整：董事王偉辭去非獨(dú)立董事職務(wù)，但仍繼續(xù)擔(dān)任副總裁及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；38歲的郭婭楠被選舉為第四屆董事會(huì)職工代表董事。

　　股價(jià)走勢(shì)方面，恒銀科技在減持期間一度從接近10元/股上漲至13.88元/股，區(qū)間漲幅約37%，隨后回落至目前的11元/股以下。若拉長(zhǎng)觀察周期，從2025年年初至今，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)122.65%，其間經(jīng)歷三輪上漲與三輪回調(diào)。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，恒銀科技股價(jià)的幾次明顯波動(dòng)，時(shí)間節(jié)點(diǎn)多與財(cái)報(bào)披露階段高度重合，顯示市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)變化的敏感度明顯高于股東減持股份類單一事件本身。

　　奧優(yōu)國(guó)際董事長(zhǎng)張玥在接受記者采訪時(shí)表示，恒銀科技股價(jià)的波動(dòng)更多是短期情緒與題材博弈的結(jié)果，而非市場(chǎng)對(duì)公司基本面預(yù)期的系統(tǒng)性修正。投資者需關(guān)注減持背后的股東動(dòng)機(jī)、公司后續(xù)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況以及行業(yè)整體環(huán)境，以區(qū)分短期噪音與長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的關(guān)注亦在升溫。2023年，Wind將恒銀科技納入AI應(yīng)用指數(shù)板塊。業(yè)內(nèi)人士指出，Wind對(duì)公司所屬板塊的變化是以主營(yíng)相關(guān)性為核心，30%以上的強(qiáng)相關(guān)標(biāo)的優(yōu)先入選，再綜合評(píng)分，結(jié)合多指標(biāo)量化測(cè)算，主觀輔助研判最終確認(rèn)樣本，并不是覆蓋全部符合條件的樣本。

　　從已披露信息看，恒銀科技自主研發(fā)的AI管理平臺(tái) （SaaS平臺(tái)）在銀行廳堂管理、虛擬數(shù)字人、精準(zhǔn)營(yíng)銷等場(chǎng)景應(yīng)用，如虛擬數(shù)字人產(chǎn)品在多家國(guó)有大行、股份制銀行試點(diǎn)應(yīng)用中，成功引導(dǎo)業(yè)務(wù)辦理量月均增長(zhǎng)20%，客戶滿意度提升至92%。

　　前不久，恒銀科技披露，與沐曦股份（688802.SH）（一家研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售應(yīng)用于人工智能訓(xùn)練和推理、通用計(jì)算與圖形渲染領(lǐng)域的全棧GPU企業(yè)）簽署了聚焦“國(guó)產(chǎn)GPU+金融場(chǎng)景交付”的合作協(xié)議，東吳證券發(fā)布報(bào)告稱：“恒銀科技正在從銀行終端制造商轉(zhuǎn)型為金融業(yè)AI 算力與智能化交付平臺(tái)?！?/p>

　　記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，恒銀科技2025年的中標(biāo)項(xiàng)目中，金融自助設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備維保類項(xiàng)目占絕大多數(shù)，仍是營(yíng)收的主要來(lái)源。AI相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)恒銀科技當(dāng)期營(yíng)收和利潤(rùn)的實(shí)際貢獻(xiàn)度，仍有待通過(guò)財(cái)報(bào)進(jìn)一步驗(yàn)證。

　　北京社會(huì)科學(xué)院副研究員王鵬認(rèn)為，金融設(shè)備IT企業(yè)AI轉(zhuǎn)型含金量要看三個(gè)維度：一是技術(shù)融合，AI需從邊緣應(yīng)用升級(jí)為核心驅(qū)動(dòng)（如設(shè)備預(yù)測(cè)性維護(hù)），實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)效率質(zhì)變；二是場(chǎng)景閉環(huán)，AI需在關(guān)鍵場(chǎng)景形成“數(shù)據(jù)—分析決策—反饋”閉環(huán)，而非孤立技術(shù)堆砌；三是生態(tài)協(xié)同，通過(guò)AI與金融機(jī)構(gòu)、科技公司共建生態(tài)，提升行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

　　業(yè)績(jī)改善研發(fā)人員、費(fèi)用收縮

　　恒銀科技成立于2004年，2017年登陸A股，是一家集金融智能終端研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的智慧銀行解決方案提供商。近年來(lái)，隨著移動(dòng)支付普及、現(xiàn)金設(shè)備需求走弱及客戶采購(gòu)價(jià)格下行，公司處于新老業(yè)務(wù)交替的轉(zhuǎn)型階段。

　　2024年年末，公司實(shí)現(xiàn)階段性扭虧。年報(bào)顯示，當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)為4012.36萬(wàn)元，上年同期為-2.08億元，同比增長(zhǎng)2.48億元。其中，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為2657.26萬(wàn)元，所持股票公允價(jià)值變動(dòng)收益為695.55萬(wàn)元，成為利潤(rùn)關(guān)鍵來(lái)源，占比達(dá)到83.56%。

　　進(jìn)入2025年，公司經(jīng)營(yíng)性改善開(kāi)始顯現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1431.47萬(wàn)元；前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.65億元，同比增長(zhǎng)3.22%，歸母凈利潤(rùn)1780萬(wàn)元。

　　公司在財(cái)報(bào)中表示，業(yè)績(jī)改善主要得益于將資源向推廣新場(chǎng)景新產(chǎn)品、模塊改制及系統(tǒng)升級(jí)服務(wù)等高毛利業(yè)務(wù)傾斜，同時(shí)減少低效業(yè)務(wù)的資金占用、進(jìn)行成本控制，降低原材料采購(gòu)成本等。比如，通過(guò)設(shè)備搭載智能運(yùn)維系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)設(shè)備運(yùn)行狀態(tài)，提前預(yù)警故障，以減少設(shè)備停機(jī)時(shí)間20%的方式提升產(chǎn)品附加值、提高毛利率。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，恒銀科技2025年前三季度的毛利為7800萬(wàn)元，去年前三季度毛利為-1978萬(wàn)元。對(duì)應(yīng)銷售毛利率分別為29.39%和-7.69%。

　　此外，恒銀科技的海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯。2025年上半年，公司海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1679萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)769%。根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年恒銀科技的國(guó)外市場(chǎng)營(yíng)收為2450萬(wàn)元，2023年為350萬(wàn)元，2022年為1046萬(wàn)元，2021年為152萬(wàn)元。恒銀科技表示，目前公司金融智能終端設(shè)備已通過(guò)多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證，業(yè)務(wù)拓展至60多個(gè)國(guó)家，在孟加拉國(guó)、菲律賓等國(guó)家實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品成功落地，通過(guò)了幾十個(gè)銀行項(xiàng)目測(cè)試。

　　王鵬認(rèn)為，在市場(chǎng)對(duì)于金融IT設(shè)備需求減弱的背景下，從硬件銷售轉(zhuǎn)向價(jià)值服務(wù)，挖掘存量與增量市場(chǎng)是一個(gè)不錯(cuò)的出路。企業(yè)可以通過(guò)AI驅(qū)動(dòng)的預(yù)測(cè)性維護(hù)、遠(yuǎn)程運(yùn)維等增值服務(wù)提升客戶黏性；向新興市場(chǎng)輸出低成本、適配性強(qiáng)的智能設(shè)備，滿足數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求；提供設(shè)備租賃、按使用量付費(fèi)等靈活模式，降低金融機(jī)構(gòu)投入成本。

　　不過(guò)，記者也注意到，在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，恒銀科技的研發(fā)費(fèi)用規(guī)模收縮的趨勢(shì)還在持續(xù)——從2019年前三季度的6625萬(wàn)元下降至今年前三季度的2392萬(wàn)元。公司在今年半年報(bào)中解釋稱，研發(fā)費(fèi)用減少主要由于研發(fā)人員數(shù)量及研發(fā)物料投入下降。

　　對(duì)于市場(chǎng)需求，公司在財(cái)報(bào)中指出，金融機(jī)構(gòu)降本增效壓力仍在持續(xù)，銀行網(wǎng)點(diǎn)智能化轉(zhuǎn)型需求迫切；同時(shí)，縣域及農(nóng)村地區(qū)自助終端覆蓋率不足，仍具備一定增量空間。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：恒銀科技前三季度扭虧為盈 股東密集套現(xiàn))

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