新華醫(yī)療聚焦核心主業(yè)成效待考

　　近期，新華醫(yī)療（600587.SH）發(fā)布公告稱，擬通過產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓持有的新華醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)（湖北）有限公司（以下簡稱“湖北新華醫(yī)療”）60%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)。

　　這家成立于2014年4月11日的公司，注冊資本6000萬元，曾經(jīng)被新華醫(yī)療寄予拓展華中地區(qū)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的厚望，而現(xiàn)在卻成為其資產(chǎn)組合中一個持續(xù)失血的環(huán)節(jié)。

　　12月24日，新華醫(yī)療方面在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，像包括湖北新華醫(yī)療在內(nèi)的多家湖北地區(qū)的公司，大多是以商貿(mào)類產(chǎn)品經(jīng)營為主，本身的毛利率水平較低，而新華醫(yī)療目前主要發(fā)展方向為制造類產(chǎn)品，因此公司才會決定將該資產(chǎn)出售。

　　對于此次轉(zhuǎn)讓，新華醫(yī)療在公告中的解釋言簡意賅：“聚焦核心主業(yè)發(fā)展，提升資產(chǎn)運營效率”，旨在貫徹公司“調(diào)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)主業(yè)、提效益、防風(fēng)險”的管理方針。而這十二字方針，也并非近日才提出，而是新華醫(yī)療自2020年以來一系列戰(zhàn)略調(diào)整的核心綱領(lǐng)。不過“瘦身”5年后，新華醫(yī)療正面臨近年來內(nèi)生增長明顯乏力的窘境。

　　出售虧損公司

　　公開資料顯示，新華醫(yī)療成立于1943年，于2002年在上海證券交易所上市。公司業(yè)務(wù)板塊包括醫(yī)療器械、制藥裝備兩大主業(yè)及醫(yī)療商貿(mào)、醫(yī)療服務(wù)。其中，醫(yī)療器械涵蓋感染控制、放療及影像、手術(shù)器械及耗材、手術(shù)室整體解決方案等九大產(chǎn)品線及相關(guān)配套工程，制藥裝備由注射劑、固體制劑、中藥制劑、生物制藥四大工程技術(shù)中心組成。

　　根據(jù)公告，湖北新華醫(yī)療的經(jīng)營狀況堪憂。根據(jù)未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)，截至2024年年底，該公司資產(chǎn)總額2.36億元，負(fù)債總額1.47億元，所有者權(quán)益8891.38萬元。

　　僅過去10個月，到2025年10月31日，湖北新華醫(yī)療的資產(chǎn)總額已縮水至2.1億元，負(fù)債總額為1.41億元，所有者權(quán)益進(jìn)一步減少至6928.35萬元。

　　從經(jīng)營業(yè)績看，2024年全年，湖北新華醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入2.65億元，同年卻錄得凈虧損1560.77萬元。截至2025年1—10月，公司營收降至1.54億元，凈利潤仍虧損1489.02萬元。子公司持續(xù)失血，或?qū)⒊蔀橥淌赡腹举Y源和利潤的黑洞。

　　“我們最主要的還是想提升公司的凈利潤水平，并且湖北新華醫(yī)療本身規(guī)模也不是很大，再加上旗下多家控股子公司均處于虧損狀態(tài)，最終還是決定將其出售?！毙氯A醫(yī)療方面如是說。

　　實際上，湖北新華醫(yī)療的轉(zhuǎn)讓只是新華醫(yī)療近年來持續(xù)資產(chǎn)剝離行動的最新例證。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2025年年初，新華醫(yī)療已相繼轉(zhuǎn)讓或注銷了近20家醫(yī)院和公司。

　　2025年1月，新華醫(yī)療掛牌轉(zhuǎn)讓旗下控股的山東新華昌國醫(yī)院投資管理有限公司55%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價約1.13億元。這家成立于2012年的公司，旗下全資控股的淄博昌國醫(yī)院是一家以癲癇診療為特色的二甲民營醫(yī)院。

　　掛牌公告顯示，截至2024年11月30日，昌國醫(yī)院資產(chǎn)總額約為1.43億元，負(fù)債總額約為1498萬元，2024年1至11月實現(xiàn)營業(yè)收入439.47萬元，凈利潤69.56萬元。

　　在此之前，新華醫(yī)療已陸續(xù)退出了包括長沙昌恒康復(fù)醫(yī)院、唐山弘新醫(yī)院在內(nèi)的多家醫(yī)院。而這一波“賣醫(yī)院”浪潮，也反映了行業(yè)環(huán)境的變化。

　　2013年，國家發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展社會辦醫(yī)的若干意見》，醫(yī)療行業(yè)掀起了藥企辦醫(yī)院的熱潮。當(dāng)時，藥企希望以此開拓新的增長曲線，用診療帶動藥品銷售。然而市場環(huán)境、醫(yī)保政策的變遷，以及醫(yī)院管理難度大、運營成本高、回報周期長等原因，使得社會辦醫(yī)越來越難盈利。

　　《2023年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，全國民營醫(yī)院數(shù)量占比已攀升至68%，卻僅承擔(dān)20%的門診量?！?023年中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》進(jìn)一步指出，盡管民營醫(yī)院床位數(shù)年均增長9.7%，但病床使用率長期徘徊在62%，僅為公立醫(yī)院的三分之二。

　　新華醫(yī)療方面表示，從長期發(fā)展來看，公司始終跟隨國家政策導(dǎo)向進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。2013年前后，國家鼓勵并購整合，公司在此期間實施了多項并購，部分項目發(fā)展良好，但也有些項目遇到一定挑戰(zhàn)。自2020年新管理層就任以來，公司戰(zhàn)略重心已明確回歸主業(yè)，持續(xù)聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　資本騰挪不斷

　　實際上，通過為期五年的資產(chǎn)“瘦身”計劃，新華醫(yī)療完成了多項資產(chǎn)處置，在回籠資金的同時實現(xiàn)了主業(yè)聚焦。年報數(shù)據(jù)顯示，其醫(yī)療器械與制藥裝備兩大主業(yè)的收入占比現(xiàn)已提升至近60%。

　　而新華醫(yī)療在“左手賣出”的同時，也在進(jìn)行“右手買進(jìn)”。2025年年初，就在轉(zhuǎn)讓昌國醫(yī)院股權(quán)的同時，公司審議通過了收購武漢中幟生物科技股份有限公司（以下簡稱“中幟生物”）36.1913%股權(quán)的議案，投資約1.66億元。

　　資料顯示，中幟生物是一家提供快速分子診斷試劑及配套儀器產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，其RNA技術(shù)平臺可應(yīng)用于病原微生物檢測和腫瘤早篩等眾多場景。而這次收購也旨在豐富新華醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，布局病原微生物檢測細(xì)分領(lǐng)域。

　　新華醫(yī)療方面向記者坦言，對于部分自身尚不具備的產(chǎn)品與技術(shù)，若完全依靠內(nèi)部研發(fā)，周期較長。因此，公司希望通過收購擁有核心技術(shù)的企業(yè)，來快速補(bǔ)足這些短板。

　　“公司回收資金的用途主要圍繞三個方面：對內(nèi)補(bǔ)充經(jīng)營流動性，支持主業(yè)發(fā)展；對外進(jìn)行戰(zhàn)略投資，尋找增長機(jī)會；同時，公司也致力于提升股東回報，提高分紅比例，并通過其他資本運作優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。”新華醫(yī)療方面說。

　　一方面，公司向控股子公司上海盛本包裝材料有限公司增資6000萬元，加大對藥品包裝這一具有穩(wěn)定需求和技術(shù)壁壘領(lǐng)域的投入，鞏固和加強(qiáng)已有優(yōu)勢板塊；另一方面，設(shè)立新華醫(yī)療康復(fù)產(chǎn)業(yè)（西安）有限公司及其創(chuàng)新中心，瞄準(zhǔn)了人口老齡化背景下的康復(fù)醫(yī)療市場，布局未來增長賽道。

　　事實上，在新華醫(yī)療資本騰挪不斷的背后，是公司正面臨近年來內(nèi)生增長明顯乏力的窘境。

　　根據(jù)新華醫(yī)療2024年年報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入100.21億元，同比微增0.09%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約6.2億元，同比微增0.6%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入僅有約4.51億元，應(yīng)收賬款接近19億元。2025年前三季度，新華醫(yī)療實現(xiàn)營收約69.78億元，同比下降6%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.7億元，同比下降38.98%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入僅有約2.20億元，應(yīng)收賬款接近20億元。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標(biāo)題：新華醫(yī)療聚焦核心主業(yè)成效待考)

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