杠桿持股 產(chǎn)品密集清算 圣元環(huán)保所投私募“瞬間”暴虧八成有何隱情？

　　短短20多天的時間里，私募基金凈值暴虧74%，單周的虧損比例甚至高達(dá)67%。急劇而猛烈的虧損，讓持有人幾乎血本無歸。

　　這樣離奇的情景，發(fā)生在圣元環(huán)保身上。截至12月25日，該公司全資子公司向深圳深博信投投資管理有限公司（下稱“深博信投”）認(rèn)購的私募基金“宏圖成長1號”，累計凈值增長率為-81.54%，虧損金額約4692萬元，超過上市公司去年凈利潤的10%。

　　根據(jù)圣元環(huán)保12月26日晚間披露，12月4日，該基金的單位凈值還在0.92元以上，到11日就只剩下不到0.26元，25日更是已經(jīng)虧至不足0.185元。三周之內(nèi)，凈值虧損74%以上。

　　第一財經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年3月，宏圖成長1號成立后，先后持有過三只股票，全部通過信用賬戶買入，即都是通過加杠桿方式持有。而作為管理人的深博信投，包括該產(chǎn)品在內(nèi)，成立十多年間總共發(fā)行了13只基金。在宏圖成長1號成立前，該公司已有一年半時間沒有成立新產(chǎn)品，尚在運(yùn)作的產(chǎn)品，單只規(guī)模也都在1000萬元以下。在這種背景下，該公司在2025年4月至10月，密集提前清算了6只產(chǎn)品。

　　不僅如此，深博信投的股東、管理層等備案信息，也與工商登記明顯不符。變更記錄顯示，盡管在中基協(xié)備案的股東、董事長，早在2018年就已退出，但該公司卻一直沒有更新。而后來進(jìn)入的股東之間，也存在千絲萬縷的人員、股權(quán)聯(lián)系。

　　更為蹊蹺的是，暴虧事件發(fā)生后，與深博信投沒有任何股權(quán)、職務(wù)關(guān)聯(lián)的自然人溫廷濤，卻“挺身而出”作出承諾，對圣元環(huán)保的損失承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

　　圣元環(huán)保為何要選擇與這樣一家私募合作？深博信投的真正控制人是誰？溫廷濤在事件中充當(dāng)什么角色？虧損又是如何發(fā)生的？

　　20余天暴虧74%有何隱情

　　宏圖成長1號是一款新發(fā)基金，產(chǎn)品成立時間截至目前只有九個月。

　　中基協(xié)網(wǎng)站信息顯示，宏圖成長1號成立于今年3月10日，備案時間為3月26日。同月，圣元環(huán)保全資子公司廈門金陵基建筑工程有限公司就作為單一投資人，使用自有閑置資金6000萬元，認(rèn)購了該基金。

　　產(chǎn)品大幅虧損的事實得以暴露，緣于圣元環(huán)保的贖回計劃。12月9日，該公司與深博信投溝通，計劃贖回基金全部份額。然而，對方三天后發(fā)來的凈值表，卻讓該公司破了防。

　　披露顯示，截至12月4日，宏圖成長1號的單位、累計凈值均為0.9215元，累計虧損7.85%，總資產(chǎn)約6001萬元，凈資產(chǎn)為5529萬元。然而，僅僅七天之后的12月11日，該產(chǎn)品的單位、累計凈值驟降至0.2596元，累計虧損比例高達(dá)74.04%，凈資產(chǎn)只剩下1576.7萬元。短短一周，基金賬面價值蒸發(fā)了近4000萬元。

　　而這還不是盡頭，虧損仍在繼續(xù)。按照圣元環(huán)保上述說法測算，截至12月25日，基金凈值僅剩1300萬元左右。也就是說，12日至25日的13天里，該產(chǎn)品的凈值又下降了約7.5%，繼續(xù)虧損約270萬元。

　　按照合同約定，宏圖成長1號屬于中高風(fēng)險的R4級，投資范圍主要包括權(quán)益（股權(quán)類）、固定收益及期貨和衍生品類產(chǎn)品，可參與融資融券交易、將其持有的證券作為融券標(biāo)的出借給證券金融公司，也可通過柜臺及其他交易互聯(lián)互通機(jī)制，投資符合約定的投資品種。

　　該產(chǎn)品成立后，很快在今年二、三季度，出現(xiàn)在中創(chuàng)環(huán)保、京基智農(nóng)、中科通達(dá)等上市公司的前十大流通股股東名單中，且全部通過信用賬戶持有。

　　半年報顯示，截至今年6月底，宏圖成長1號持有中創(chuàng)環(huán)保282萬股，持股比例0.73%，新進(jìn)為該公司第六大流通股股東。同期，該基金持有京基智農(nóng)358.5萬股，為第八大流通股股東。到了9月底，該基金的身影又在中科通達(dá)出現(xiàn)，截至9月底，持股數(shù)量為114.7萬股，為第九大流通股股東。

　　宏圖成長1號持有的這三只股票，都為杠桿持股。根據(jù)披露，該基金的持股全部通過信用賬戶持有。其中，持有的中創(chuàng)環(huán)保股份，全部通過國融證券信用交易擔(dān)保證券賬戶持有。

　　三季度末，中創(chuàng)環(huán)保、京基智農(nóng)前十大流通股股東名單中，已不見宏圖成長1號的身影。在持股期間，這兩只個股都出現(xiàn)先跌后漲再大幅回撤的震蕩走勢。

　　今年4月初，京基智農(nóng)、中創(chuàng)環(huán)保的最低股價，分別為16.67元、13.17元，4月底、4月中上旬，分別跌至14.91元、9.74元，又開始持續(xù)震蕩上揚(yáng)，先后分別漲到19.31元、16.85元。

　　8月初，京基智農(nóng)再次跌回15.35元的低位，如在最低位賣出，在未加杠桿的情況下宏圖成長1號可能小幅虧損。中創(chuàng)環(huán)保8月底則處于階段高位，較4月初的低點(diǎn)累計上漲27%左右。在杠桿持股的情況下，該基金則應(yīng)當(dāng)獲得了較為可觀的收益。

　　中科通達(dá)的走勢也存在類似情況。今年7月初，該股最低為15.13元，9月下旬跌至14.12元，而后又用了約一個月，漲到最高點(diǎn)的21.7元，此后開始持續(xù)下跌，并在12月19日回落到14.92元。若按三季度17.15元左右的均價估算，宏圖1號如持有該股至今，不計算杠桿因素，浮虧或略超10%。

　　由于沒有披露具體杠桿比例，該基金持有上述三只個股的實際虧損情況，外界目前無法得知。但按照上述數(shù)據(jù)估算，該基金交易這些股票的損失，與產(chǎn)品凈值超過80%的虧損比例，仍存在明顯差距。

　　何以選擇空殼私募

　　深博信投是一家產(chǎn)品少、管理規(guī)模小的私募機(jī)構(gòu)，此前在資本市場甚少有人關(guān)注。圣元環(huán)保為何要購買這樣一家私募機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品？

　　中基協(xié)網(wǎng)站信息顯示，深博信投成立于2014年5月，注冊資金1000萬元，管理規(guī)模只有0-5億元，成立十多年來，總共只發(fā)行了13只產(chǎn)品。在宏圖成長1號成立前，該公司有近一年半時間沒有成立產(chǎn)品。

　　根據(jù)備案信息，深博信投旗下的產(chǎn)品中，有4只成立于2016年至2019年。在長達(dá)兩年的空檔期后，在2021年2月成立了一只新產(chǎn)品，并在之后兩年多時間里，又發(fā)行了7只產(chǎn)品。作為最新也是最后一只產(chǎn)品，宏圖成長1號成立時，距離該公司上次發(fā)行產(chǎn)品，又過去了接近一年半時間。

　　三季度的信息顯示，宏圖成長1號成立前，該公司發(fā)行的產(chǎn)品中，尚在運(yùn)作的只有朝陽1號、優(yōu)選1號、深泰1號、創(chuàng)富1號4只，存續(xù)規(guī)模均低于1000萬元。

　　盡管還在運(yùn)作，圣元環(huán)保認(rèn)購前，深博信投已長期未更新上述4只產(chǎn)品備案信息。其中，朝陽1號、深泰1號最后更新信息是在2023年3月，創(chuàng)富1號是在2023年9月，優(yōu)選1號則是在2024年3月。

　　更為重要的是，宏圖成長1號成立后，深博信投多只產(chǎn)品在4月到10月間進(jìn)行了密集提前清算。其中，最早清算的是凱越啟航1號，最后更新備案信息時間為今年4月，紅日1號、價值成長1號、價值發(fā)現(xiàn)、客鄉(xiāng)山水1號，則在5月至7月分別清算。最后一只提前清算的產(chǎn)品，是在10月份。

　　究竟是誰的深博信投？

　　不僅產(chǎn)品密集清算，深博信投真正的實際控制人，也有些云遮霧罩。

　　中基協(xié)備案信息顯示，該公司第一大股東、實際控制人、法定代表人、董事長均為張曉琴，出資比例為51%，剩余49%則由另一自然人劉順飛持有。

　　備案信息還顯示，張曉琴出身銀行業(yè)，2006年7月至2013年9月，在浦發(fā)銀行深圳分行擔(dān)任客戶經(jīng)理、資金管理經(jīng)理等職，2014年2月開始擔(dān)任深博信投執(zhí)行董事，同年5月開始董事長、法定代表人等職。

　　但上述備案信息，與該公司工商登記資料明顯不符。早在2018年6月，張曉琴、劉順飛已經(jīng)同步退出該公司股東行列。也就是說，早在7年前，張曉琴、劉順飛就已不再持有該公司股權(quán)。

　　第三方可查信息顯示，2018年6月，深博信投的股東，由張曉琴、劉順飛，變更為李曉、李松濤、曾智興、姚沛昌、周勝祥等五名自然人，以及企業(yè)法人深圳深信達(dá)科技信息有限公司（下稱“深信達(dá)”），出資比例分別為47%、24%、10%、7%、7%、5%。

　　經(jīng)由深信達(dá)，上述六名股東中的四家，產(chǎn)生了多項股權(quán)、任職方面的聯(lián)系。

　　根據(jù)第三方資料，李曉曾任深信達(dá)執(zhí)行董事，還是唯一股東，出資額100萬元，2024年12月才轉(zhuǎn)讓給另外兩名自然人。迄今為止，該公司共對外投資了13家企業(yè)，其中包括深圳三德農(nóng)業(yè)有限公司（下稱“三德農(nóng)業(yè)”）、弘麒麟（深圳，下稱“弘麒麟”）科技有限公司、深圳微科服科技有限公司（下稱“微科服”），出資比例分別為33%、35%、2%。

　　弘麒麟、三德農(nóng)業(yè)的管理人員中，都出現(xiàn)過李曉、曾智興的名字。

　　如三德農(nóng)業(yè)，曾智興曾任該公司監(jiān)事，2019年退任。當(dāng)時，深信達(dá)是該公司持股15%的股東。目前，他還是弘麒麟執(zhí)行董事、總經(jīng)理。相近的時間，李曉也是三德農(nóng)業(yè)的股東。2021年5月，原本持股39%的李曉退股，深信達(dá)才成為三德農(nóng)業(yè)持股33%的第一大股東。

　　此外，李曉還是微科服出資6%的股東。而根據(jù)第三方信息，曾智興也與她在該公司發(fā)生交集。持有深博信投7%股權(quán)的姚沛昌，也與曾智興、李曉共同出現(xiàn)在其他企業(yè)。但三人在這些企業(yè)的具體身份，第一財經(jīng)記者未能獲得更多信息。

　　“神秘托底人”溫廷濤是誰

　　更為蹊蹺的是，宏圖成長1號虧損暴露后，從未在深博信投股東、管理層中出現(xiàn)的自然人溫廷濤，向圣元環(huán)保出具承諾函，為該公司的損失承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

　　根據(jù)圣元環(huán)保披露，12月14日，該公司工作人員前往深圳，現(xiàn)場與深博信投溝通了解、核查虧損原因時，對方提出由籍貫為河北涿州的自然人溫廷濤，對該公司投資本金損失承擔(dān)連帶清償責(zé)任，而上市公司也同意了這一方案。

　　12月16日，溫廷濤出具承諾函，承諾對圣元環(huán)保的全部本金損失承擔(dān)連帶清償責(zé)任，并明確具體款項支付期限。但截至26日，溫廷濤僅支付了首筆款項200萬元。對于本該在19日支付的第二筆及后續(xù)款項，圣元環(huán)保方面稱均未收到。

　　溫廷濤是誰？在宏圖成長1號運(yùn)作的過程中，到底扮演了什么角色？他為何要承諾向圣元環(huán)保承擔(dān)損失清償責(zé)任？

　　無論是中基協(xié)備案資料，還是工商登記信息，深博信投的股東、管理層，溫廷濤的身影都從未出現(xiàn)過。

　　根據(jù)中基協(xié)網(wǎng)站信息，深博信投的法定代表人、董事長，均由張曉琴擔(dān)任。但工商信息顯示，張曉琴退股的同時已于2018年不再擔(dān)任深博信投上述職務(wù)。

　　在備案信息中，深博信投總經(jīng)理一直由李松濤擔(dān)任。他于1988年至2002年在電子、電信行業(yè)從事技術(shù)工作，2002年至2016年9月在理財工作室、商業(yè)分析機(jī)構(gòu)從事理財、投資，擔(dān)任一年基金經(jīng)理后，2017年10月任該公司總經(jīng)理至今。

　　但這與工商變更信息同樣不符。在李松濤之前，深博信投的總經(jīng)理為劉順飛，在2018年卸任后，李松濤才接替了他的職務(wù)。

　　一直擔(dān)任該公司風(fēng)控總監(jiān)的周文明，2014年4月研究生畢業(yè)后，僅擔(dān)任一個月研究員后，便一直擔(dān)任該公司風(fēng)控總監(jiān)，至今沒有更換。

　　周文明與深信達(dá)、李曉等也存在交集。工商變更記錄顯示，周文明曾任深信達(dá)監(jiān)事，2020年4月底退任。他持股8%并任董事的一家新能源汽車企業(yè)，深信達(dá)同時持股3%。

　　無獨(dú)有偶，圣元股份披露此事后，公司控股股東、實際控制人朱煜煊、朱恒冰，火速作出承諾，將按損失差額向上市公司補(bǔ)償損失。

　　該公司12月27日晚間披露，收到上述兩人承諾函，為保障公司及股東利益，兩名實際控制人將先行補(bǔ)償投資本金損失，最終補(bǔ)償金額為該公司初始投資的基礎(chǔ)上，扣除屆時該贖回到賬金額和采取措施后實際追回的全部款項后的差額。

　　宏圖成長1號出現(xiàn)的損失，是否與溫廷濤有關(guān)？他與上市公司實際控制人，又是什么關(guān)系？

　　12月28日，第一財經(jīng)數(shù)次致電圣元環(huán)保證券事務(wù)部門，但電話始終未能接通。

　　隨后，第一財經(jīng)撥打深博信投登記的聯(lián)系手機(jī)號時，電話接通后，一名男士詢問記者身份和來意后，面對是否為曾智興本人的詢問時，他未待說清來意，便以“打錯了”為由匆匆掛斷了電話。而深信達(dá)的聯(lián)系電話接通后，一名女性接聽后對記者表示，自己確曾在該公司工作過，但“那是好多年前的事情了”，還表示并不清楚自己的手機(jī)號何時成為企業(yè)的聯(lián)系電話的。

　　層層風(fēng)控為何失控

　　認(rèn)購宏圖成長1號時，買賣雙方設(shè)定了嚴(yán)格的信披、風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)。

　　根據(jù)圣元環(huán)保披露，按照雙方約定，在投資范圍及比例、變現(xiàn)方面，該基金投資同一資產(chǎn)的資金，不得超過基金凈資產(chǎn)的25%；國內(nèi)證券交易所的存托憑證，按市值計算占基金資產(chǎn)總值的比例為0%-25%。

　　深博信投明確承諾，當(dāng)份額凈值低于或等于0.8元時，基金所持存款、證券保證金、備付金、貨基、債券逆回購市值合計不低于基金資產(chǎn)凈值的50%，如不符比例，須在2個工作日內(nèi)調(diào)整完畢；份額凈值低于或等于0.7元時，管理人應(yīng)在2個工作日內(nèi)將基金持有的銀行活期存款以外的投資標(biāo)的全部變現(xiàn)。

　　信息披露方面，管理人每月須將經(jīng)復(fù)核的上月最后一個交易日的基金份額凈值，以各方認(rèn)可的形式提交持有人；基金存續(xù)期間，管理人應(yīng)在每季度結(jié)束之日起10個工作日以內(nèi)，向投資者披露季報，報告內(nèi)容應(yīng)包括基金資產(chǎn)和份額凈值、主要財務(wù)指標(biāo)以及投資組合情況等；觸及基金止損線或預(yù)警線等重大事項，管理人應(yīng)在10個工作日內(nèi)，及時向投資人披露。

　　在實際運(yùn)作過程中，上述制約顯然已經(jīng)失靈。若虧損情況屬實，按照披露數(shù)據(jù)計算，12月4日至11日之間的短短7天，宏圖成長1號就暴虧近67%。后續(xù)10多天里，再次大幅虧損7.5%以上。僅僅20余天，累計虧損就達(dá)到74%左右。

　　這樣的虧損是如何發(fā)生的？圣元環(huán)保稱，該公司向深博信投及基金托管方調(diào)取完整的產(chǎn)品資產(chǎn)估值表、賬戶交易明細(xì)、每日凈值序列表及托管戶流水清單等資料核實的初步結(jié)果顯示，深博信投在運(yùn)作過程中，存在越權(quán)交易、違反信息披露義務(wù)，甚至偽造基金份額凈值信息等違法違規(guī)行為。但對于違法違規(guī)的具體行為，該公司沒有提及。

　　而托管券商，是否如約履行職責(zé)，也存在疑問。圣元環(huán)保還單方面稱，托管人存在未履行監(jiān)督核查義務(wù)的違規(guī)行為，導(dǎo)致投資遭受重大損失。

　　不過除了指責(zé)深博信投和托管方，圣元環(huán)保實際控制人“先行賠付”的做法也頗為耐人尋味。然而，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的果斷出手卻似乎透露了事情可能沒這么簡單。

　　圣元環(huán)保27日晚間披露，廈門證監(jiān)局認(rèn)定，該公司對子公司此次投資私募產(chǎn)品出現(xiàn)重大損失，知悉后未及時披露；董事長朱煜煊、總經(jīng)理朱恒冰、董秘陳文鈺，未按規(guī)定勤勉盡責(zé)，對該公司前述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任，而被出具警示函。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標(biāo)題：杠桿持股，產(chǎn)品密集清算，圣元環(huán)保所投私募“瞬間”暴虧八成有何隱情？)

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