商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點啟動 豫籍商貿(mào)企業(yè)躍躍欲試

　　近日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》，明確了商業(yè)不動產(chǎn)REITs的產(chǎn)品定義、基金注冊及運營管理要求，正式啟動商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點，標(biāo)志著我國REITs市場邁向全新發(fā)展階段，將為萬億級存量資產(chǎn)注入流動性活力。

　　基于便利的交通區(qū)位優(yōu)勢，河南省會鄭州有著厚重且豐富的商貿(mào)歷史，在借力資本優(yōu)化商業(yè)資產(chǎn)方面，也有著先行先試的經(jīng)驗。

　　2025年3月28日，鄭州市市場發(fā)展投資有限公司（下稱“鄭州市投”）發(fā)行“鄭州市投百榮世貿(mào)商城資產(chǎn)支持證券（CMBS）”，發(fā)行規(guī)模24.5億元，成為全國首單民生快消百貨類CMBS，也是河南省國有企業(yè)至今發(fā)行規(guī)模最大的CMBS，為省內(nèi)同類企業(yè)盤活存量資產(chǎn)提供了可復(fù)制的創(chuàng)新樣板。

　　鄭州百榮世貿(mào)商城總建筑面積逾160萬平方米，年交易額超千億元，入駐商戶近萬家，是中部地區(qū)全業(yè)態(tài)、全品類的一站式國際化商貿(mào)城市綜合體和現(xiàn)代物流商貿(mào)中心，所供應(yīng)商品輻射中部六省，占據(jù)河南全省商超供應(yīng)85%以上的市場份額，形成了產(chǎn)銷一體超強(qiáng)商超供應(yīng)鏈條，是中國中部地區(qū)重要的百貨商品集散地。

　　“百榮世貿(mào)商城D座龐大的資產(chǎn)體量及穩(wěn)定的現(xiàn)金流，非常契合進(jìn)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的申報。2022年底，鄭州市投就收購了百榮世貿(mào)商城D座資產(chǎn)，運營以來出租率保持在98%以上，目前可出租面積為23萬余平方米?！编嵵菔型断嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，CMBS的成功發(fā)行，獲得了銀行、券商、基金等投資人的充分認(rèn)可，為公司后續(xù)持續(xù)開展資本市場業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。為了優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，公司2025年開展了公司債券項目申報，目前10億元私募公司債已獲深交所審核通過。

　　“商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點落地，將從盤活存量拓寬融資、倒逼運營提效、優(yōu)化商業(yè)布局等多個方面，刺激河南商貿(mào)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步煥發(fā)活力?！?span id="stock_1.601375">中原證券債券承銷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，商業(yè)不動產(chǎn)REITs有望釋放省內(nèi)商場、酒店、寫字樓等優(yōu)質(zhì)項目的沉淀資金，打通“投融管退”閉環(huán)，為商業(yè)更新、新商圈建設(shè)提供低成本資金。

　　同時，REITs對穩(wěn)定現(xiàn)金流、透明治理的高要求，將推動河南商業(yè)從“重開發(fā)”轉(zhuǎn)向“重運營”，優(yōu)化業(yè)態(tài)組合、提升租金與出租率，加速低效資產(chǎn)出清，有效吸引長線資金流入優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)，改善河南商業(yè)地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)，帶動基金管理、資產(chǎn)評估等服務(wù)業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步引導(dǎo)資金向高鐵新城、城市更新片區(qū)等潛力板塊集中，促進(jìn)產(chǎn)城融合，助力鄭州國家中心城市建設(shè)。

　　另外，商業(yè)不動產(chǎn)REITs也能進(jìn)一步豐富投資者的選擇，提供兼具穩(wěn)定現(xiàn)金流與資產(chǎn)增值潛力的配置工具，有助于優(yōu)化投資組合，共享實體經(jīng)濟(jì)與不動產(chǎn)市場高質(zhì)量發(fā)展帶來的紅利。中原證券上述負(fù)責(zé)人表示，中原證券下一步將深度挖掘河南省內(nèi)優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動產(chǎn)項目資源，在風(fēng)險可控的前提下助力河南省公募REITs市場擴(kuò)容，推動河南省公募REITs市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　對于推動商業(yè)不動產(chǎn)REITs在豫落地，鄭州市投上述負(fù)責(zé)人透露，公司計劃以百榮世貿(mào)商城為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行公募REITs。通過發(fā)行公募REITs，將進(jìn)一步優(yōu)化“投資、融資、開發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營”五位一體的核心業(yè)務(wù)模式，建立全周期資本資產(chǎn)循環(huán)運作模式，拓寬融資蓄水池，進(jìn)一步服務(wù)以鄭州為核心的中原經(jīng)濟(jì)區(qū)商貿(mào)流通，為保障民生貢獻(xiàn)國企力量。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點啟動 豫籍商貿(mào)企業(yè)躍躍欲試)

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