招商證券：公募定增獲利好 私募管控趨嚴(yán)格

　　上周滬深300指數(shù)收于3205點(diǎn)，與前一周基本持平。偏股基金下跌，開(kāi)放式股票基金平均下跌0.2%；混合基金下跌0.1%，絕對(duì)收益基金與前一周持平。被動(dòng)偏股基金方面，指數(shù)型基金與前一周持平，ETF基金下跌0.1%。債券基金上漲0.2%，保本基金上漲0.1%，貨幣市場(chǎng)基金獲得0.03%的收益。

　　基金發(fā)行市場(chǎng)上仍以低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主，靈活配置型基金和債券型基金占據(jù)了市場(chǎng)較大比例。近日，《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》正式實(shí)施。該規(guī)定要求股票類(lèi)、混合類(lèi)結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不能超過(guò)1倍，固定收益類(lèi)結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不能超過(guò)3倍，其他類(lèi)結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不能超過(guò)2倍，因此以高杠桿結(jié)構(gòu)化定增為主的機(jī)構(gòu)受到了較大的影響，同時(shí)間接為公募定增業(yè)務(wù)帶來(lái)了利好。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，基金管理公司及其子公司專(zhuān)戶業(yè)務(wù)規(guī)模突破了16萬(wàn)億元大關(guān)，且較一季度末增長(zhǎng)2.1萬(wàn)億元。此外，近期私募募集行為辦法和新版私募合同均正式實(shí)施，加上證券期貨私募資管業(yè)務(wù)新規(guī)的出臺(tái)，對(duì)私募投顧業(yè)務(wù)模式提出了更加規(guī)范的要求，私募行業(yè)大監(jiān)管的版圖正在逐步形成，私募行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展軌道。

　　8月1日至8月5日，共有24只基金公告成立。其中，包括8只債券型基金、8只靈活配置型基金、4只混合型基金、2只貨幣型基金、1只被動(dòng)指數(shù)型基金以及1只保本混合型基金，總募集規(guī)模為263.80億份，平均募集規(guī)模為10.99億份，較前一周有所下降。東方紅睿華滬港深靈活配置混合型基金募集了63.66億份，為上周之冠。從募集時(shí)間來(lái)看，中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)靈活配置混合型基金、南方品質(zhì)優(yōu)選靈活配置混合型基金、廣發(fā)優(yōu)企精選靈活配置混合型基金、華夏樂(lè)享健康靈活配置混合型基金、上投摩根安鑫回報(bào)混合型基金以及銀華鑫銳定增靈活配置混合型基金的募集時(shí)間均超過(guò)25天；而南方榮歡定期開(kāi)放混合型發(fā)起式基金、博時(shí)合利貨幣市場(chǎng)基金、中歐強(qiáng)利債券型基金、銀華通利靈活配置混合型基金、中銀宏利靈活配置混合型基金、東方紅睿華滬港深靈活配置混合型基金、匯添富盈穩(wěn)保本混合型基金、信誠(chéng)穩(wěn)利債券型基金、長(zhǎng)盛盛景純債債券型基金、長(zhǎng)盛盛裕純債債券型基金以及浙商惠豐定期開(kāi)放債券型基金的募集時(shí)間均不超過(guò)5天。南方榮毅定期開(kāi)放混合型基金和匯添富盈穩(wěn)保本混合型基金，分別在發(fā)行第22天和第1天達(dá)到了7億份和30億份的募集上限目標(biāo)，提前結(jié)束募集。

　　截至上周五，周內(nèi)結(jié)束募集的基金共計(jì)14只。其中，包括8只靈活配置型基金、2只債券型基金、2只股票型基金、1只混合型基金和1只保本混合型基金，預(yù)計(jì)這些基金將于近期公告成立。從發(fā)行周期來(lái)看，銀華滬港深增長(zhǎng)股票型基金、華安聚利18個(gè)月定期開(kāi)放債券型基金、金鷹多元策略靈活配置混合型基金、東吳智慧醫(yī)療量化策略靈活配置混合型基金、建信多因子量化股票型基金，以及九泰銳益定增靈活配置混合型基金的募集時(shí)間均超過(guò)25天；而華夏新錦安靈活配置混合型基金、華夏新錦程靈活配置混合型基金、華夏新錦福靈活配置混合型基金、華夏新錦源靈活配置混合型基金以及中銀頤利靈活配置混合型基金的募集時(shí)間均為4天。

　　截至上周五，共有33只基金處于發(fā)行期，投資者本周仍可認(rèn)購(gòu)，其中上周新增12只。從類(lèi)型上看，本期在發(fā)基金中包括14只靈活配置型基金、11只債券型基金、3只被動(dòng)指數(shù)型基金、3只混合型基金、1只股票型基金和1只保本型基金。需要注意的是，根據(jù)基金發(fā)售公告，農(nóng)銀匯理金豐一年定期、長(zhǎng)信富平純債一年、交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、海富通瑞豐一年定開(kāi)以及博時(shí)睿益定增等11只基金將于下周結(jié)束募集。

　　根據(jù)最新公告，即將開(kāi)始募集的基金共計(jì)17只。其中，包括7只靈活配置型基金、6只債券型基金、3只股票型基金以及1只混合型基金?？梢?jiàn)，靈活配置混合型基金是近期公募基金發(fā)行的重點(diǎn)。在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，相對(duì)寬松的股票倉(cāng)位限制，有助于基金經(jīng)理靈活調(diào)整大類(lèi)資產(chǎn)配置，以適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化?；鹜顿Y者可以參考基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，以及基金經(jīng)理的擇時(shí)能力，并結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行配置。

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