借醫(yī)藥利好東風(fēng) 匯添富醫(yī)藥保健捕捉超額收益

　　借醫(yī)藥利好東風(fēng)

　　添富醫(yī)藥捕捉超額收益

　　自2013年以來(lái)，在醫(yī)藥行業(yè)一系列的兼并重組事件背景下，醫(yī)藥板塊整體獲得顯著的超額收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月13日，關(guān)注醫(yī)藥成長(zhǎng)股的中證500醫(yī)藥指數(shù)漲幅達(dá)85.86%，是市場(chǎng)上表現(xiàn)最好的行業(yè)指數(shù)之一。隨著近期醫(yī)藥行業(yè)熱點(diǎn)的不斷涌現(xiàn)，醫(yī)藥板塊再度迎來(lái)快速上漲，最近一個(gè)月中信醫(yī)藥指數(shù)大幅上漲7.22%。作為主要投資醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票的醫(yī)藥主題基金也在本輪行情中斬獲良多，平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到5.55%。

　　以匯添富醫(yī)藥保健基金為例，作為業(yè)內(nèi)首只醫(yī)藥行業(yè)基金，截至今年10月14日，匯添富醫(yī)藥成立以來(lái)總回報(bào)高達(dá)45.67%，跑贏同期下跌13.8%的滬深300指數(shù)近60個(gè)百分點(diǎn)。

　　基金經(jīng)理周睿在醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)十年，豐富的實(shí)業(yè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)加深了其對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)生命周期和企業(yè)運(yùn)行規(guī)律等方面清晰的認(rèn)識(shí)和判斷，從而有助于其在投資研究過(guò)程中做出更為準(zhǔn)確的把握和決定。在實(shí)際操作中，周睿注重對(duì)個(gè)股的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性挖掘，持股時(shí)間長(zhǎng)，整體換手率較低，力求通過(guò)“精選個(gè)股”并長(zhǎng)期持有獲取超額收益。以恒瑞醫(yī)藥為例，該企業(yè)在抗腫瘤藥物的收入已經(jīng)連續(xù)7年排名國(guó)內(nèi)第一，市場(chǎng)份額超過(guò)12%，股價(jià)在10年間的漲幅更高超過(guò)30倍，匯添富醫(yī)藥保健自2011年第四季度將其收入十大重倉(cāng)股之列，在其巨幅上漲過(guò)程中獲益良多。另一長(zhǎng)期重倉(cāng)持有、具有“中藥現(xiàn)代化”概念的白馬股——天士力 ，十年間一路走牛，同樣為組合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)作出了顯著支撐。

　　今年以來(lái)，周睿將投資方向集中在三大領(lǐng)域：其一是子行業(yè)中未來(lái)五到十年機(jī)會(huì)最為確定的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)；其二是放量明顯的基本藥物主線(xiàn)；其三是專(zhuān)注于高端專(zhuān)科藥，以及為外企做進(jìn)口替代的研發(fā)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)。根據(jù)最新公布的半年報(bào)數(shù)據(jù)，該基金的十大重倉(cāng)股所屬的申萬(wàn)子行業(yè)主要分布在中藥和化學(xué)制劑板塊，其中恩華藥業(yè) 、昆明制藥和萊美藥業(yè) ，今年以來(lái)分別上漲20.33%、19.25%和22.58%。

　　總體而言，在人口老齡化持續(xù)、城鎮(zhèn)化不可逆轉(zhuǎn)、醫(yī)改紅利長(zhǎng)期持續(xù)釋放的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)具有穩(wěn)定的增長(zhǎng)前景，投資醫(yī)藥主題基金是分享醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)的重要手段。相比于跟蹤醫(yī)藥指數(shù)，主動(dòng)管理型的醫(yī)藥基金顯然更易獲得超額收益?？紤]到醫(yī)藥行業(yè)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，且投資壁壘較高，對(duì)普通散戶(hù)來(lái)說(shuō)，借道專(zhuān)業(yè)的投資基金更為合適。

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