華夏基金鄭鵬：以全球視角打造QDII混基冠軍

　　“海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)非常多，只要能抓住機(jī)會(huì)，會(huì)有很好的回報(bào)。所以我們想做一個(gè)跟中國(guó)資產(chǎn)相關(guān)度稍低的配置投資策略，為投資者帶來(lái)多元化的投資體驗(yàn)?！痹谡劶俺闪⑷A夏全球聚享基金的初衷時(shí)，鄭鵬如是說(shuō)道。

　　華夏基金機(jī)構(gòu)債券投資部執(zhí)行總經(jīng)理、基金經(jīng)理鄭鵬熟稔海外資本市場(chǎng)。擁有七年債券研究、七年權(quán)益市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)的海外經(jīng)驗(yàn)，鄭鵬回國(guó)后力圖以全球的視角投資全球。銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，他打造的華夏全球聚享基金(人民幣份額A)在2021年以24.2%的回報(bào)率，拿下同類QDII混合基金業(yè)績(jī)冠軍。

　　三維度把握資產(chǎn)配置

　　近兩年，全球經(jīng)濟(jì)在受到疫情影響后基本面逐漸修復(fù)向好。堅(jiān)定看多海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹的鄭鵬，選擇以ETF為主的基金產(chǎn)品配置投資組合，其中海外權(quán)益類基金接近總基金倉(cāng)位的五成，其他倉(cāng)位以海外的浮動(dòng)高收益?zhèn)鶠橹鳌?/p>

　　為何選擇海外基金進(jìn)行海外權(quán)益資產(chǎn)配置？鄭鵬介紹，美國(guó)基金的風(fēng)格較為固定，底層資產(chǎn)很少偏離基金主題?！鞍ㄒ恍┲鲃?dòng)管理基金在內(nèi)，美國(guó)多數(shù)基金已經(jīng)高度工具化了?！编嶚i強(qiáng)調(diào)，“買了通脹類能源基金就不會(huì)擔(dān)心它變成別的大宗商品的基金?！倍噍^于共同基金，ETF申購(gòu)贖回更加靈活，便于操作。因此，鄭鵬依據(jù)配置方向，選擇流動(dòng)性佳的相應(yīng)ETF加入投資組合。

　　在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，鄭鵬從三維度把握資產(chǎn)配置。首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，把握目前經(jīng)濟(jì)所處階段；其次，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)政策，預(yù)測(cè)全球資金的走向；最后，判斷資產(chǎn)當(dāng)前的價(jià)格是否真實(shí)反映資產(chǎn)的利好、利空。

　　在資產(chǎn)配置確定后，鄭鵬很少進(jìn)行調(diào)整。不過(guò)，他雖不熱衷于短期博弈，也并不意味著倉(cāng)位一成不變。鄭鵬會(huì)通過(guò)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的宏觀環(huán)境與基本面，對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，從而嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

　　“這些角度都考慮進(jìn)去之后，即使人在北京也可以做海外的全球資產(chǎn)配置?！编嶚i說(shuō)。華夏全球聚享基金的出色表現(xiàn)證明他此言非虛。2021年，該基金回報(bào)率達(dá)24.2%，位居QDII混合基金業(yè)績(jī)榜首。

　　靚麗業(yè)績(jī)的背后少不了鄭鵬對(duì)投資主線的精確把握。2021年初，鄭鵬判斷，海外的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將非常有利于海外資本市場(chǎng)。如他預(yù)測(cè)，海外經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，且尚未開始加息。在這樣的宏觀環(huán)境下，鄭鵬果斷抓住經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹主線。不僅在權(quán)益市場(chǎng)上重配與通脹相關(guān)的能源等板塊，還在債券市場(chǎng)上買入與銀行加息相關(guān)性較弱的高收益信用債。通過(guò)配置美國(guó)短久期的浮動(dòng)貸款板塊，規(guī)避了美國(guó)國(guó)債的上行。同時(shí)，在2月份高點(diǎn)獲利清空港股，避免了收益的回撤。

　　打造全球資產(chǎn)配置QDII策略

　　基、債動(dòng)力十足，風(fēng)控及時(shí)到位，鄭鵬在去年紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)中交出了令投資者滿意的答卷。

　　翻開他的履歷，會(huì)發(fā)現(xiàn)鄭鵬的海外投研經(jīng)歷“股債雙全”。1998年，卡內(nèi)基梅隆大學(xué)畢業(yè)的鄭鵬入職摩根大通，專注美元債、投資信用債的研究。在進(jìn)行了七年賣方的債券研究之后，鄭鵬選擇進(jìn)入摩根士丹利，從事買方的權(quán)益資產(chǎn)投資管理工作，一干又是七年。帶著十四年的海外履歷，鄭鵬于2016年選擇加入華夏基金，著手進(jìn)行海外QDII債券和海外配置盤策略，專注于投資海外多元資產(chǎn)的華夏全球聚享基金也就此誕生。

　　展望今年的海外資本市場(chǎng)，鄭鵬認(rèn)為投資難度高于2021年，但他對(duì)市場(chǎng)并不悲觀。鄭鵬表示，今年包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球央行開始著手調(diào)整通脹預(yù)期。在資金成本提升這一背景下，部分資本市場(chǎng)會(huì)承受壓力，但也有部分資本市場(chǎng)會(huì)依然受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和較高的通脹。“美聯(lián)儲(chǔ)加息的目的，不是讓經(jīng)濟(jì)陷入衰退，只是為了控制通脹預(yù)期。這也限制了加息的節(jié)奏?！?/p>

　　對(duì)于今年具體的投資邏輯，鄭鵬認(rèn)為，目前全球股票價(jià)格普遍較高并處于經(jīng)濟(jì)下行的通脹高位，因此今年寬基指數(shù)回報(bào)有限，應(yīng)轉(zhuǎn)而在加息獲利的細(xì)分板塊中尋求機(jī)會(huì)。“比如美國(guó)金融行業(yè)應(yīng)該是從美聯(lián)儲(chǔ)加息中獲利最大的領(lǐng)域。此外，石油板塊也存在修復(fù)機(jī)會(huì)?！编嶚i進(jìn)一步指出，從全球石油板塊來(lái)看，石油價(jià)格已經(jīng)復(fù)蘇到疫情前，但石油股的價(jià)格依然低于疫情前的價(jià)位。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：華夏基金鄭鵬：以全球視角打造QDII混基冠軍)

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