首家“一控一牌”券商落地證券公司積極布局公募資管業(yè)務

　　《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)落地4個多月后，國內(nèi)首家獲得公募基金管理人“一控一牌”資格的券商終于浮出水面。

　　日前，國泰君安發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會近日正式核準其依法受讓華安基金8%股權(quán)，國泰君安持有華安基金股權(quán)比例從43%提升至絕對控股的51%。因國泰君安資管子公司早在2020年底便已取得公募業(yè)務牌照，因此，國泰君安成為業(yè)內(nèi)首家控股一家公募基金管理公司且資管子公司具有公募基金管理業(yè)務資格的證券公司。

　　“一控一牌”雖屬首家，但近年來，發(fā)展資管業(yè)務、謀求公募牌照的證券公司不斷涌現(xiàn)，“一參一控”“一參一牌”甚至“兩參一牌”均成為券商在公募行業(yè)積極布局的主要形式。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，后資管新規(guī)時代，證券公司通過設立資管子公司、控股公募基金管理公司等方式推進自身“公募化”進程是大勢所趨。

　　在中信證券首席經(jīng)濟學家明明看來，證券公司傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務競爭加劇，轉(zhuǎn)型財富管理勢在必行，而布局公募基金市場是其轉(zhuǎn)型路上的重要抓手之一。同時，證券公司控股公募基金后，將更有利于基金公司借助證券公司的渠道優(yōu)勢和投研資源擴大自身影響力，提高自身產(chǎn)品競爭力。

　　首家“一控一牌”花落國泰君安

　　今年5月20日，證監(jiān)會發(fā)布《管理辦法》及其配套規(guī)則，優(yōu)化公募基金管理人牌照準入制度，明確“在繼續(xù)堅持基金管理公司‘一參一控’政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團下證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業(yè)資管機構(gòu)申請公募牌照”，即“一參一控一牌”。

　　易觀分析金融行業(yè)分析師劉恒宇表示，對于券商而言，《管理辦法》出臺意味著券商在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以申請一張公募牌照。這有助于券商持續(xù)推進集合產(chǎn)品公募化進程，并助力券商發(fā)揮投研優(yōu)勢，做大做強公募資管業(yè)務。

　　此前，國泰君安屬于“一參一牌”，持有華安基金20%股權(quán)，其資管子公司上海國泰君安證券資產(chǎn)管理于2020年12月獲批公募業(yè)務資格；2021年、2022年，國泰君安分別從成都錦江國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責任公司和上海上國投資產(chǎn)管理有限公司手中受讓華安基金合計23%股權(quán)，持股比例升至43%。

　　公告顯示，此次以10.12億元對價續(xù)受讓華安基金8%股權(quán)后，國泰君安對華安基金持股比例增至51%，實現(xiàn)控股。國泰君安此前曾表示，增持華安基金股權(quán)，是公司提升公募資產(chǎn)管理業(yè)務核心競爭力的又一重要舉措，公司資管業(yè)務戰(zhàn)略布局進一步完善。

　　華泰證券發(fā)布的一份研報表示，國泰君安參股華安基金開展公募業(yè)務，持股比連續(xù)提升，疊加華安基金業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢，其對公司的營業(yè)收入及凈利潤貢獻度均顯著增長。

　　“公募基金公司和證券公司資管業(yè)務定位有所不同，公募基金是居民財富管理的重要工具，證券公司則可借助控股基金公司更好參與到公募基金市場中，分享行業(yè)長期發(fā)展帶來的紅利?！鄙虾ＷC券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平表示，同時，控股基金公司也能發(fā)揮與母公司資管業(yè)務協(xié)同作用，進一步聚焦財富管理業(yè)務，提升資管業(yè)務規(guī)模，增強證券公司自身競爭力。

　　私募排排網(wǎng)財富管理合伙人姚旭升也表示，積極控股公募基金公司，可以實現(xiàn)券商業(yè)務的創(chuàng)新開拓，提升利潤增長點。同時，這也順應了當前資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管政策導向，向財富管理加速轉(zhuǎn)型，提高財富管理服務能力，為客戶提供高質(zhì)量的服務。

　　證券公司競相提升“含基量”

　　近年來，我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，居民財富管理需求快速提升，與此同時，國內(nèi)財富管理市場經(jīng)歷資管新規(guī)、理財凈值化等變革，公募基金行業(yè)步入發(fā)展機遇期，管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模不斷創(chuàng)下新高。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，我國公募基金數(shù)量已超過1萬只，合計規(guī)模達27.29萬億元，相較于2018年凈增超15萬億元。

　　公募行業(yè)蓬勃發(fā)展，資管業(yè)務規(guī)模持續(xù)提升，疊加政策加持，券商們紛紛積極發(fā)力公募賽道，以提升自身資管業(yè)務發(fā)展及綜合實力。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，國內(nèi)公募基金管理人數(shù)量為154家，券商系公募數(shù)量為69家，占比44.81%。在全部基金管理人中，公募基金管理公司140家；取得公募基金牌照的資產(chǎn)管理機構(gòu)14家，其中，4家是證券公司，8家是證券資管子公司，2家是保險資管公司。

　　目前，東方證券是唯一一家擁有3張公募牌照的證券公司，屬于“兩參一牌”：持有匯添富基金35%的股權(quán)、長城基金18%的股權(quán)以及獲得公募業(yè)務資格的全資子公司東證資管。同時，浙商證券持股25%的浙商基金，旗下資管子公司浙商證券資管也有公募業(yè)務牌照，因此屬于“一參一牌”。

　　此外，布局公募賽道的證券公司仍多以“一參一控”為主，尚未成立資管子公司或子公司未獲批公募業(yè)務牌照，包括興業(yè)證券、廣發(fā)證券、申萬宏源證券、海通證券、光大證券等。而中信證券、中金公司、中信建投證券等多家券商目前都在謀求通過設立資管子公司來申請公募牌照。

　　據(jù)公募基金公司2021年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，前二十大公募基金公司合計凈利潤316億元，其中，券商系公募數(shù)量為16家，合計凈利潤占比超八成。孫桂平認為，券商系公募對于持股證券公司的“反哺”效果顯著。

　　在姚旭升看來，券商控股基金公司之后，雙方在業(yè)務和資源上能夠?qū)崿F(xiàn)互相整合互為補充。券商可以協(xié)調(diào)投行、研究、渠道等資源，發(fā)揮自身優(yōu)勢與基金公司進行資源合作，基金公司也能助力券商發(fā)展財富管理業(yè)務。

　　孫桂平也認為，券商在投研體系、權(quán)益資產(chǎn)投資、渠道資源和系統(tǒng)建設等方面都具有一定積累和優(yōu)勢，更多券商資管開展公募業(yè)務，將推動公募基金行業(yè)的多元化和特色化發(fā)展，為投資者提供更加豐富的金融產(chǎn)品，促進行業(yè)繁榮健康發(fā)展。此外，也有利于提升權(quán)益市場中機構(gòu)投資者比例，推動權(quán)益市場長期健康發(fā)展。

　　明明表示，在“一參一控”限制放寬之下，券商系公募數(shù)量還將持續(xù)增加。同時，證券公司與公募基金的合作將更加深入，兩者客戶風險偏好接近，公募基金能為證券公司豐富資管產(chǎn)品種類，證券公司可為公募基金提供代銷渠道，有助于證券公司財富管理轉(zhuǎn)型，也有助于公募基金持續(xù)擴大管理規(guī)模。

（文章來源：金融時報-中國金融新聞網(wǎng)）

(原標題：首家“一控一牌”券商落地證券公司積極布局公募資管業(yè)務)

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