持有華夏基金股權(quán)翻倍 這家外資股東坐穩(wěn)二股東 仍有10%股權(quán)歸屬待解 半年內(nèi)兩次估值相差近百億

　　12月23日，證監(jiān)會網(wǎng)站公告，證監(jiān)會核準(zhǔn)邁凱希金融公司成為華夏基金管理有限公司主要股東，對邁凱希金融公司依法受讓華夏基金3308.2萬元出資(占注冊資本比例13.90%)無異議。歷時一年多股權(quán)變動終獲監(jiān)管通過。

　　事實上，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓在今年1月5日已有公告，加拿大資產(chǎn)管理巨頭IGM Financial的子公司邁凱希金融公司與加拿大鮑爾集團達(dá)成協(xié)議，以11.5億加元(約合人民幣57.58億元)的現(xiàn)金價格收購后者持有的華夏基金13.9%的股權(quán)。

　　此前，邁凱希金融公司已持有華夏基金13.9%股權(quán)，此次收購后，鮑爾集團退出華夏基金股東行列，邁凱希金融公司則持股比例升至27.8%，股權(quán)占比翻倍，成為中信證券之后的第二大股東。

　　值得注意的是，華夏基金股權(quán)結(jié)構(gòu)仍有變數(shù)。今年6月，公司第四大股東宣布將持有的10%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，中信證券放棄優(yōu)先買入權(quán)，最終股權(quán)或落誰家還未有定數(shù)。

　　國際資管巨頭高價買入

　　12月23日晚間，證監(jiān)會公告顯示，證監(jiān)會對邁凱希金融公司依法受讓華夏基金3308.2萬元出資(占注冊資本比例13.90%)無異議。歷時一年的股權(quán)交易獲得監(jiān)管通過。

　　企查查數(shù)據(jù)顯示，華夏基金此前有四名股東：中信證券為第一大股東，持有1.48億股，持股比例62.2%；加拿大鮑爾公司(Power Corporation of Canada)和邁凱希金融公司(Mackenzie Financial Corporation)均持有3308.2萬股，持股比例13.9%，為并列第二大股東；此外，天津海鵬持有華夏基金2380萬股，持股比例10%，為華夏基金第四大股東。

　　此次，邁凱希金融公司出資57.58億元收購?fù)瑸槎蓶|的加拿大鮑爾公司手中全部股權(quán)，一躍成為持股比例達(dá)27.8%的第二大股東，以該交易對價估算，華夏基金估值達(dá)到415億元，華夏基金2021年凈利潤為23.12億元，可知PE高達(dá)18倍。

　　對比同樣在12月股權(quán)變動獲批的“老十家”富國基金，以交易對價計算，其估值為242億元，PE約9倍。考慮到富國基金2021年凈利潤還略高于華夏基金，邁凱希金融公司對華夏基金這一收購價格并不算便宜。

　　舍得高價買入，也與邁凱希金融公司股東方IGM Financial的實力與戰(zhàn)略布局不無關(guān)系。

　　據(jù)悉，IGM Financial是加拿大最大的非銀行附屬資產(chǎn)管理公司，成立于1978年。IGM有兩個主要運營部門，一是通過邁凱希金融公司運營資產(chǎn)管理，二是通過另外兩家子公司運營財富管理，提供投資管理產(chǎn)品和服務(wù)。截至2022年10月底，IGM Financial管理的資產(chǎn)為2149億加元，管理的資產(chǎn)為308億加元。

　　收購華夏基金的原因，加拿大IGM此前表示，通過持有一家中國頭部資產(chǎn)管理機構(gòu)相當(dāng)比例的股權(quán)，邁凱希金融公司可增加對中國資產(chǎn)管理行業(yè)的介入，增進(jìn)邁凱希金融公司與華夏基金之間的關(guān)系，在中國獲得更多的商業(yè)機遇，也為邁凱希金融公司在中國分銷產(chǎn)品或解決方案爭取更多的機會。

　　外資的引入在業(yè)內(nèi)看來，能夠達(dá)到雙贏的效果。隨著我國資本市場對外開放不斷推進(jìn)，越來越多外資機構(gòu)成為證券、基金公司股東方甚至在國內(nèi)獲得相關(guān)展業(yè)資質(zhì)，這一方面說明外資看好中國資本市場；另一方面，外資機構(gòu)可將海外資產(chǎn)管理經(jīng)驗帶到國內(nèi)，亦對國內(nèi)機構(gòu)出海提供助力。

　　10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍“待字閨中”

　　不過，華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓之路還并未結(jié)束。今年6月，華夏基金第四大股東天津海鵬擬轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)，作價32.64億元“清倉”持有的10%股權(quán)。

　　值得一提的是，以此交易對價估值，短短五個月，華夏基金估值又回落至326.4億元，二者相差近百億。

　　6月28日，中信證券公告稱，收到天津海鵬的來函，擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有華夏基金10%的股權(quán)，擬交易對價為4.9億美元((約合人民幣32.64億元))。中信證券還表示，經(jīng)公司董事會審議，決定放棄華夏基金股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)。

　　中信證券放棄華夏基金10%股權(quán)的優(yōu)選購買權(quán)也曾引起市場熱議，對于原因，中信證券也在公告中予以簡單解釋，放棄此次優(yōu)先購買權(quán)，不會改變公司持有華夏基金的股權(quán)比例及對華夏基金的實際控制，中信證券仍是占比為62.2%的控股大股東。

　　那么，作為華夏基金的四大股東，天津海鵬是什么來頭？

　　企查查顯示，該公司股東共計5家公司，包括瑞馳二號(天津)投資中心(持股比例35.05%)、瑞馳一號(天津)投資中心(持股比例35.05%)、PVCapetownInvestmentLimited(持股比例16.3%)、春華秋實(天津)股權(quán)投資合伙企業(yè)(持股比例10.67%)、HennessyLaneLimited(持股比例為93%)。

　　經(jīng)過層層穿透后，最終實控人顯示為胡元滿，胡元滿擁有天津海鵬70.1%的表決權(quán)以及0.8273%的收益股份。公開資料顯示，胡元滿為春華資本集團主席、財政專家胡祖六胞妹。

　　據(jù)悉，早在2011年，天津海鵬收購華夏基金10%股權(quán)作價為18億元，十年間經(jīng)歷公募基金蓬勃發(fā)展，以32.6億元對價計算，胡祖六、胡元滿在這一股權(quán)投資浮盈超過14億元，幾近翻倍。

　　“老十家”之一華夏基金成立于1998年4月，從發(fā)展歷程來看，公司前期股權(quán)變動頻繁，在2007年中信證券入主之后，公司知名度與實力攀升，王亞偉從嶄露頭角到用業(yè)績造就“公募一哥”傳說，此外，通過整合中信基金獲得更大的發(fā)展，牢牢占據(jù)第一梯隊。

　　近年來管理規(guī)模和盈利能力同樣保持較快增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前管理規(guī)模為1.15萬億，處于公募基金前三行列。盈利方面，自2019年至2022年上半年，凈利潤分別為12.01億元、15.98億元、23.12億元和10.58億元。

　　不過，華夏基金在今年整體業(yè)績表現(xiàn)上，并未能為投資者帶來顯著的超額收益。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，其股票型、債券型、指數(shù)型基金近1年收益率分別為-21.92%、-2.48%、-18.43%，均跑輸同類平均收益率。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：持有華夏基金股權(quán)翻倍，這家外資股東坐穩(wěn)二股東，仍有10%股權(quán)歸屬待解，半年內(nèi)兩次估值相差近百億)

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