【圖解季報(bào)】博時(shí)恒榮一年混合A基金2023年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

博時(shí)恒榮一年混合A(010078)成立于2020年9月27日，一季度最新規(guī)模0.42億元。

基金經(jīng)理卓若偉擁有9.3年的基金投資經(jīng)歷，2021年4月15日正式接受博時(shí)恒榮一年混合A基金管理，任職期間回報(bào)為5.55%，位居同類3816只基金中第1825名。

卓若偉現(xiàn)管理12只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為15.89億元，平均年化回報(bào)為4.90%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為-0.09%，同類平均收益為1.55%，在同類1419只基金中排名1269位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來(lái)基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過(guò)往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)恒榮一年混合A基金的總資產(chǎn)為0.47億元。較上一期0.51億元變化了-0.04億元，環(huán)比變化了-8.07%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

博時(shí)恒榮一年混合A基金的持有人數(shù)為465人，機(jī)構(gòu)投資占比為16.75%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉(cāng)情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)26.17%。較上一期環(huán)比變化了1928.68%。

基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來(lái)看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為14.01%。

基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：通過(guò)基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來(lái)辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來(lái)判斷基金的好壞。

博時(shí)恒榮一年混合A基金一季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為一季度

基金最新?lián)Q手率為92.58%，上一期換手率為97.26%。歷史換手率最高為2021年12月31日，高達(dá)166.81%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

報(bào)告期內(nèi),經(jīng)濟(jì)活動(dòng)迎來(lái)疫后復(fù)蘇,隨著生產(chǎn)生活領(lǐng)域需求釋放,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)良好回升趨勢(shì)。消費(fèi)持續(xù)向好,企業(yè)信心得到顯著提振,工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì),投資基建維持高速增長(zhǎng),房地產(chǎn)投資和銷售積極修復(fù)。物價(jià)水平低位徘徊,CPI暫無(wú)上行壓力,受海外銀行危機(jī)影響,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫,一季度末有色等大宗上價(jià)格有所回調(diào)。一季度央行延續(xù)寬信用政策,隨著消費(fèi)場(chǎng)景陸續(xù)恢復(fù),一、二手房逐步回暖,居民貸款同比大幅上升,企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)強(qiáng)勁。 債券市場(chǎng)方面,一季度債市呈窄幅區(qū)間震蕩,投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇進(jìn)行重新定價(jià),資金利率從去年顯著寬松邊際收斂,回到政策利率附近波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi),我們以配置中短久期優(yōu)質(zhì)信用債為主,以獲取票息收益為主要目標(biāo),適度把握較為穩(wěn)健的偏債型轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)。目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的斜率和持續(xù)性存在分歧,投資者對(duì)國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)和事件逐步做出調(diào)整,但二季度平穩(wěn)修復(fù)可期,我們預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)呵護(hù)流動(dòng)性,二季度資金面合理充裕,債券收益率大概率仍呈區(qū)間震蕩格局。 權(quán)益市場(chǎng)方面,一季度股市震蕩上行,分化加劇,一方面,隨著央國(guó)企改革推進(jìn),中國(guó)特色估值體系的指引逐步清晰,電信、建筑、石化等相關(guān)公司漲幅領(lǐng)先,另一方面,ChatGPT面世引起全球?qū)?span id="bk_90.BK0800">人工智能的關(guān)注,推動(dòng)計(jì)算機(jī)、傳媒、電子等AIGC產(chǎn)業(yè)鏈和數(shù)字經(jīng)濟(jì)交易熱度飆升。展望二季度,我們認(rèn)為盡管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍存在較多不確定性,特別在外需相關(guān)方向,海外經(jīng)濟(jì)壓力顯現(xiàn)且貿(mào)易環(huán)境有惡化的趨勢(shì)。但整體而言,國(guó)內(nèi)疫情放開后經(jīng)濟(jì)處于修復(fù)通道之中,經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策都趨向積極,國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程在較廣的行業(yè)范圍內(nèi)在持續(xù)展開,我們對(duì)相關(guān)行業(yè)頭部企業(yè)的發(fā)展仍保有較強(qiáng)的信心,當(dāng)前市場(chǎng)極致分化的行情下,也為我們擇機(jī)布局提供了較好的時(shí)間窗口。投資策略上,我們將繼續(xù)聚焦在產(chǎn)業(yè)價(jià)值能持續(xù)增長(zhǎng)的賽道之中,立足于尋找到其中明顯具備經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的公司和核心價(jià)值沉淀的環(huán)節(jié),在合理的估值范圍內(nèi)偏中周期的布局。

六、市場(chǎng)展望

展望二季度,我們認(rèn)為盡管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍存在較多不確定性,特別在外需相關(guān)方向,海外經(jīng)濟(jì)壓力顯現(xiàn)且貿(mào)易環(huán)境有惡化的趨勢(shì)。但整體而言,國(guó)內(nèi)疫情放開后經(jīng)濟(jì)處于修復(fù)通道之中,經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策都趨向積極,國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程在較廣的行業(yè)范圍內(nèi)在持續(xù)展開,我們對(duì)相關(guān)行業(yè)頭部企業(yè)的發(fā)展仍保有較強(qiáng)的信心,當(dāng)前市場(chǎng)極致分化的行情下,也為我們擇機(jī)布局提供了較好的時(shí)間窗口。投資策略上,我們將繼續(xù)聚焦在產(chǎn)業(yè)價(jià)值能持續(xù)增長(zhǎng)的賽道之中,立足于尋找到其中明顯具備經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的公司和核心價(jià)值沉淀的環(huán)節(jié),在合理的估值范圍內(nèi)偏中周期的布局。

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