【圖解季報(bào)】招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)A基金2023年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)A(007660)成立于2019年12月3日，一季度最新規(guī)模2.55億元。

基金經(jīng)理章鴿武擁有4.0年的基金投資經(jīng)歷，2019年12月3日正式接受招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)A基金管理，任職期間回報(bào)為24.55%，位居同類2960只基金中第2034名。

章鴿武現(xiàn)管理9只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為33.03億元，平均年化回報(bào)為5.32%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為1.86%，同類平均收益為2.07%，在同類711只基金中排名351位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來(lái)基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過(guò)往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)A基金的總資產(chǎn)為2.96億元。較上一期2.78億元變化了0.18億元，環(huán)比變化了6.30%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)A基金的持有人數(shù)為2986人，機(jī)構(gòu)投資占比為12.53%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉(cāng)情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)16.15%。較上一期環(huán)比變化了4.33%。

基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來(lái)看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為4.73%。

基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：通過(guò)基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來(lái)辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來(lái)判斷基金的好壞。

招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)A基金一季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為一季度

基金最新?lián)Q手率為23.16%，上一期換手率為14%。歷史換手率最高為2020年12月31日，高達(dá)60.16%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

2023年一季度,工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比有所改善。中國(guó)2023年1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.4%,去年12月同比增長(zhǎng)1.3%。 固定資產(chǎn)投資環(huán)比繼續(xù)回暖。中國(guó)2023年1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.5%,去年12月同比增長(zhǎng)3.1%。分領(lǐng)域看,基礎(chǔ)設(shè)施投資增速較快,制造業(yè)投資保持一定幅度增長(zhǎng),房地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。 消費(fèi)重回正增長(zhǎng)。中國(guó)2023年1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.5%,去年12月-1.8%。 CPI和PPI均回落。2023年2月CPI同比上漲1.0%,前值2.1%;2月PPI同比下降1.4%,前值同比下降0.8%。 A股市場(chǎng)在海外經(jīng)濟(jì)淺衰退和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇預(yù)期交織的復(fù)雜背景下,伴隨著兩會(huì)召開和市場(chǎng)信心有所恢復(fù),一季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行但結(jié)構(gòu)分化顯著的走勢(shì)。本季度上證綜指漲5.57%,滬深300漲4.31%,創(chuàng)業(yè)板指漲1.55%。受益于AI引領(lǐng)行業(yè)變革的預(yù)期,本季度計(jì)算機(jī)、傳媒和通信等板塊大幅上漲。受商品房需求不及預(yù)期和房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下滑的沖擊,本季度房地產(chǎn)板塊逆市下跌幅度較大。 債券市場(chǎng)先跌后漲,信用品種明顯好于利率品種。1月,債市主要受基本面仍在疫后快速修復(fù)階段和資金面收緊影響,10年國(guó)債收益率從2.83%逐步升至2.93%水平,隨后一系列高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍為弱復(fù)蘇,同時(shí)機(jī)構(gòu)倉(cāng)位不高資金逐步進(jìn)場(chǎng)配置,信用利差較高具有較好配置價(jià)值,疊加政策面上兩會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)低于市場(chǎng)預(yù)期和央行降準(zhǔn)操作,10年國(guó)債收益率逐步回落至年初水平。信用債表現(xiàn)較強(qiáng),3年、5年AA+中票收益率分別較年初下行37.7bp、37bp。 關(guān)于本基金的運(yùn)作: 配置上以權(quán)益類資產(chǎn)為主,一季度提高了權(quán)益?zhèn)}位,增加了計(jì)算機(jī)、傳媒和通信等方向的個(gè)股及基金,持倉(cāng)基金選股思路以中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間大、行業(yè)格局良好、估值性價(jià)比較高的優(yōu)質(zhì)個(gè)股為主,組合配置較為均衡,基金持倉(cāng)相對(duì)分散。

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