公募“中考”揭榜（三）| 發(fā)行規(guī)模同比下滑22% 下半年有望保持平穩(wěn)態(tài)勢

　　2023年行情過半，公募市場發(fā)行情況也已出爐。北京商報記者關(guān)注到，截至6月30日，年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)模超5400億元，較2022年上半年同比下滑超22%。同期，6只（份額合并計算，下同）新品首發(fā)即“折戟”。不過，上半年公募發(fā)行市場也有權(quán)益類重磅產(chǎn)品現(xiàn)身，一日內(nèi)“吸金”近30億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，上半年震蕩市下，投資者風(fēng)險偏好進(jìn)一步趨向保守，不僅拉動市場產(chǎn)品線更加偏向債基，同時也加劇了整個基金市場發(fā)行下滑的低迷走勢。預(yù)計下半年公募發(fā)行市場仍將保持較為平穩(wěn)的態(tài)勢，有望涌現(xiàn)更多類型的產(chǎn)品。

　　債基挑大梁

　　震蕩市下，上半年公募發(fā)行稍顯冷淡。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，新品成立方面，截至上半年末，共有613只新基金成立，總體發(fā)行規(guī)模為5405.7億元，較2022年同期的747只、6934.89億元分別減少17.94%、22.05%?？倲?shù)量和總規(guī)模下降的同時，單只基金募集的平均規(guī)模亦在縮水，從2022年上半年的9.96億元降至2023年上半年的8.88億元，同比減少10.84%。

　　具體到各個月的情況來看，數(shù)據(jù)顯示，1-5月分別有60只、75只、159只、102只、108只新基金成立，發(fā)行規(guī)模分別為419.96億元、884.22億元、1539.54億元、763.35億元、716.13億元?？梢钥吹剑?023年前兩個月公募發(fā)行市場較為低迷，但在3月迎來小高峰，發(fā)行數(shù)量超過150只，總發(fā)行規(guī)模也突破1500億元，但此后又呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。而6月以來共有109只新基金成立，發(fā)行總規(guī)模為1082.5億元，環(huán)比來看已略有回溫。

　　發(fā)行規(guī)模方面，債券型基金仍占據(jù)主力地位。613只新成立基金中，債券型基金有170只，發(fā)行規(guī)模為3344.05億元，占總發(fā)行規(guī)模的61.86%。同期，權(quán)益類基金新發(fā)341只，發(fā)行總規(guī)模為1708.13億元，占比僅為31.6%。同期，成立產(chǎn)品中還包含67只FOF、30只QDII基金以及1只商品型基金，此外還包括中信建投國家電投新能源REIT、中金湖北科投光谷REIT等4只公募REITs。

　　獨立國際策略研究員陳佳指出，2023年二季度國內(nèi)基金市場震蕩，5月基金發(fā)行更創(chuàng)近五年來的月度新低，投資者風(fēng)險偏好進(jìn)一步趨向保守，不僅拉動市場產(chǎn)品線更加偏向債基，同時也加劇了整體基金市場發(fā)行下滑的低迷走勢。

　　盤古智庫高級研究員江瀚則表示，“債券型基金通常具有相對穩(wěn)定的收益和較低的風(fēng)險，此外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)以及債券收益水平的上升，債券市場的投資機(jī)會也在逐漸增加，這也吸引了更多的投資者選擇債券型基金進(jìn)行投資，債券型產(chǎn)品的發(fā)行也相應(yīng)增加”。

　　新發(fā)冷熱不均

　　在新發(fā)整體表現(xiàn)不佳的背景下，上半年不少基金在募集上也開啟“拖延模式”。公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，已有92只基金延募，其中權(quán)益類基金占比超六成。

　　同期，更有永贏佳瑞12個月持有期混合、民生加銀卓越配置兩年持有期混合（FOF）、國融光伏主題行業(yè)優(yōu)選混合等6只基金產(chǎn)品難逃募集失敗窘境。另外，還有寶盈基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、睿遠(yuǎn)基金等超30家基金管理人顆粒無收。

　　不過，相比部分新發(fā)基金的無人問津，也有權(quán)益類基金一日售罄，為市場增添一絲信心。例如，招商社會責(zé)任混合于4月24日開始募集，并決定于當(dāng)日提前結(jié)束募集。4月27日招商基金發(fā)布的基金合同生效公告顯示，其首發(fā)規(guī)模達(dá)29.98億元。

　　整體來看，上半年發(fā)行規(guī)模排名靠前產(chǎn)品則均被債券型基金所包攬。其中，惠升中債0-3年政策性金融債A發(fā)行規(guī)模達(dá)到80億元，成為上半年發(fā)行規(guī)模最大的產(chǎn)品。此外，宏利添盈兩年定開債券A、鵬華豐尊債券、易方達(dá)裕浙3個月定開債等8只基金發(fā)行規(guī)模均超79億元。

　　若僅從權(quán)益類基金來看，由華安基金基金經(jīng)理胡宜斌擔(dān)綱的華安景氣領(lǐng)航混合發(fā)行規(guī)模達(dá)54.53億元。同期，易方達(dá)國企主題混合、博時均衡優(yōu)選混合、中信保誠遠(yuǎn)見成長混合、泉果思源三年持有期混合等11只權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模也均超20億元。

　　下半年預(yù)計保持平穩(wěn)態(tài)勢

　　就上半年發(fā)行總規(guī)模相對下滑的原因，江瀚表示，全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性、市場震蕩情況可能對投資者、基金管理人信心產(chǎn)生影響，投資者對于市場的預(yù)期也可能導(dǎo)致發(fā)行規(guī)模下降。誠然，市場的震蕩或影響基金發(fā)行信心。上半年來看，A股三大股指走勢漲跌不一，截至6月30日，漲跌幅分別為3.65%、0.1%以及-5.61%。

　　“其次，監(jiān)管政策的變化也可能對市場產(chǎn)生一定影響。當(dāng)前，監(jiān)管部門正在加強(qiáng)審查力度，從而使得基金審批節(jié)奏放緩?！苯a充道。

　　不過，在陳佳看來，歲末年初中國疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化，宏觀經(jīng)濟(jì)政策接續(xù)進(jìn)一步完善，兩方面的政策效能持續(xù)釋放，中國資本市場實現(xiàn)了開門紅，基金市場已有整體回暖。近期在中特估體系大力扶持、央企ESG以及新型ETF板塊的業(yè)績拉動下，公募基金獲得了新的增長動能，這也是市場主體判斷基金市場最終會見底回穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

　　“此外，在供需平衡基礎(chǔ)上的市場出清也是基金發(fā)行回暖的一大先決條件。”陳佳指出，“近年來國內(nèi)市場基金產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，大量基金需通過快速清盤的方式實現(xiàn)市場出清、優(yōu)勝劣汰?！闭珀惣阉浴１本┥虉笥浾吒鶕?jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2023年一季度末，基金規(guī)模低于5000萬元的基金有1011只，而在2023年上半年，共有105只基金清盤，較2022年同比增長9.38%。

　　對于下半年的發(fā)行表現(xiàn)，江瀚展望稱，下半年公募發(fā)行市場預(yù)計仍將保持較為平穩(wěn)的態(tài)勢。一方面，雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在不確定性，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇以及政策效應(yīng)的逐步釋放，市場信心有望逐漸恢復(fù)。另一方面，監(jiān)管部門將繼續(xù)加強(qiáng)對基金行業(yè)的監(jiān)管力度，推動行業(yè)的健康發(fā)展。因此，下半年公募市場的發(fā)行情況有望保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)。同時，隨著投資者對于資產(chǎn)配置的需求不斷增加，未來公募市場也將出現(xiàn)更多類型的基金產(chǎn)品，以滿足投資者的不同需求。

　　北京商報記者劉宇陽郝彥

（文章來源：北京商報）

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