【圖解季報】華夏核心價值混合A基金2023年二季報點評

一、基金基本情況概述

華夏核心價值混合A(010692)成立于2021年4月20日，二季度最新規(guī)模1.78億元。

基金經理黃文倩擁有7.5年的基金投資經歷，2023年2月27日正式接受華夏核心價值混合A基金管理，任職期間回報為-31.51%，位居同類4261只基金中第3661名。

黃文倩現管理9只產品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為43.94億元，平均年化回報為11.39%。

基金經理變動一覽

二、業(yè)績表現

基金本季度收益為-3.86%，同類平均收益為-3.87%，在同類3897只基金中排名1788位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數表現

數據說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內產品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結構

最新數據顯示，華夏核心價值混合A基金的總資產為2.34億元。較上一期2.52億元變化了-0.18億元，環(huán)比變化了-7.04%。

基金歷史資產份額變化

數據說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現變動的原因。

華夏核心價值混合A基金的持有人數為6433人，機構投資占比為0.33%。

基金投資者結構變化

機構持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數據說明：機構、個人持有占比數據僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數據顯示，本期該基金的股票倉位達81.49%。較上一期環(huán)比變化了-9.08%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為37.29%。

基金前十大重倉股占比變化

數據說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

華夏核心價值混合A基金二季度十大重倉股明細

數據說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為二季度

基金最新?lián)Q手率為64.68%，上一期換手率為63.37%。歷史換手率最高為2022年12月31日，高達64.68%。

基金年化換手率變化

數據說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數據來源：銀河證券、東方財富Choice數據

五、投資策略和運作分析

2023年二季度內外環(huán)境更為復雜,因而市場走勢更為震蕩。一方面國內經濟和信貸高頻數據走弱,二季度多項經濟數據兩年復合增速低于預期,弱現實下市場主體信心不足,過度悲觀體現為市場開始交易經濟失速的可能。另一方面美國經濟韌性超預期,通脹風險仍在,市場對于美聯(lián)儲政策的預期仍存在向鷹派調整的空間,美債收益率和美元指數年內難以走出下行趨勢,進而繼續(xù)影響市場流動性。 報告期內A股市場4月表現平淡,進入5月市場因為宏觀波動產生較大程度的調整:5月份當月滬深300跌幅5.72%,創(chuàng)業(yè)板跌幅5.65%,進入6月政策托底預期起,市場有所反彈。從結構上看4月份傳媒接替了計算機成為AI主要表現方向,“三桶油”接替了通信運營商成為“中特估”主要表現方向,市場還是延續(xù)了中特估和AI兩條主線。5月份市場普跌情況下,公用事業(yè)表現最好。到了6月,一方面博弈政策的順周期板塊有所表現,另一方面受英偉達業(yè)績超預期影響,AI板塊開始新一輪上漲,除了前期的算力和大模型方向,本輪AI行情在人形機器人方面也有較明顯表現。 報告期內港股市場同A股類似,4-5月份回調超過10個點,進入6月受美聯(lián)儲暫停加息和國內政策托底預期影響有所反彈。結構上看,仍是科技帶動的明顯反彈,醫(yī)藥板塊繼續(xù)回調。 復蘇節(jié)奏是當下市場核心變量,二季度經濟環(huán)比回落超預期是去庫存周期和政策落實偏慢的共同結果,后續(xù)落實已提出政策基本可保證達成全年增長目標,繼續(xù)密切關注四套組合拳之一的改革創(chuàng)新領域的機會。創(chuàng)新方面,以AIGC為代表的新技術不斷擴散仍會是未來一段時間市場關注的重點,我們密切關注新技術對各個行業(yè)帶來的變化。改革方面,大央企已經在價值重估的進程中,從近期公告中也能發(fā)掘不少國企有資產質量提升或管理改善方面的進展。 本基金會堅持在商業(yè)模式較好的行業(yè)甄選具有持續(xù)價值能力的企業(yè),注重風險收益匹配性,適度利用市場各類機會進行投資操作。報告期內,本基金部分兌現預期反應較為充分的消費類個股,提升了景氣度回升板塊和有全球競爭力的制造業(yè)個股配置,增加了穩(wěn)定收益類個股的比重。

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(責任編輯：7)