【圖解季報(bào)】華夏核心價(jià)值混合A基金2023年二季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

華夏核心價(jià)值混合A(010692)成立于2021年4月20日，二季度最新規(guī)模1.78億元。

基金經(jīng)理黃文倩擁有7.5年的基金投資經(jīng)歷，2023年2月27日正式接受華夏核心價(jià)值混合A基金管理，任職期間回報(bào)為-31.51%，位居同類4261只基金中第3661名。

黃文倩現(xiàn)管理9只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為43.94億元，平均年化回報(bào)為11.39%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-3.86%，同類平均收益為-3.87%，在同類3897只基金中排名1788位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，華夏核心價(jià)值混合A基金的總資產(chǎn)為2.34億元。較上一期2.52億元變化了-0.18億元，環(huán)比變化了-7.04%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

華夏核心價(jià)值混合A基金的持有人數(shù)為6433人，機(jī)構(gòu)投資占比為0.33%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)81.49%。較上一期環(huán)比變化了-9.08%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為37.29%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

華夏核心價(jià)值混合A基金二季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為二季度

基金最新?lián)Q手率為64.68%，上一期換手率為63.37%。歷史換手率最高為2022年12月31日，高達(dá)64.68%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

2023年二季度內(nèi)外環(huán)境更為復(fù)雜,因而市場(chǎng)走勢(shì)更為震蕩。一方面國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和信貸高頻數(shù)據(jù)走弱,二季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)兩年復(fù)合增速低于預(yù)期,弱現(xiàn)實(shí)下市場(chǎng)主體信心不足,過度悲觀體現(xiàn)為市場(chǎng)開始交易經(jīng)濟(jì)失速的可能。另一方面美國經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期,通脹風(fēng)險(xiǎn)仍在,市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期仍存在向鷹派調(diào)整的空間,美債收益率和美元指數(shù)年內(nèi)難以走出下行趨勢(shì),進(jìn)而繼續(xù)影響市場(chǎng)流動(dòng)性。 報(bào)告期內(nèi)A股市場(chǎng)4月表現(xiàn)平淡,進(jìn)入5月市場(chǎng)因?yàn)楹暧^波動(dòng)產(chǎn)生較大程度的調(diào)整:5月份當(dāng)月滬深300跌幅5.72%,創(chuàng)業(yè)板跌幅5.65%,進(jìn)入6月政策托底預(yù)期起,市場(chǎng)有所反彈。從結(jié)構(gòu)上看4月份傳媒接替了計(jì)算機(jī)成為AI主要表現(xiàn)方向,“三桶油”接替了通信運(yùn)營商成為“中特估”主要表現(xiàn)方向,市場(chǎng)還是延續(xù)了中特估和AI兩條主線。5月份市場(chǎng)普跌情況下,公用事業(yè)表現(xiàn)最好。到了6月,一方面博弈政策的順周期板塊有所表現(xiàn),另一方面受英偉達(dá)業(yè)績超預(yù)期影響,AI板塊開始新一輪上漲,除了前期的算力和大模型方向,本輪AI行情在人形機(jī)器人方面也有較明顯表現(xiàn)。 報(bào)告期內(nèi)港股市場(chǎng)同A股類似,4-5月份回調(diào)超過10個(gè)點(diǎn),進(jìn)入6月受美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息和國內(nèi)政策托底預(yù)期影響有所反彈。結(jié)構(gòu)上看,仍是科技帶動(dòng)的明顯反彈,醫(yī)藥板塊繼續(xù)回調(diào)。 復(fù)蘇節(jié)奏是當(dāng)下市場(chǎng)核心變量,二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比回落超預(yù)期是去庫存周期和政策落實(shí)偏慢的共同結(jié)果,后續(xù)落實(shí)已提出政策基本可保證達(dá)成全年增長目標(biāo),繼續(xù)密切關(guān)注四套組合拳之一的改革創(chuàng)新領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。創(chuàng)新方面,以AIGC為代表的新技術(shù)不斷擴(kuò)散仍會(huì)是未來一段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn),我們密切關(guān)注新技術(shù)對(duì)各個(gè)行業(yè)帶來的變化。改革方面,大央企已經(jīng)在價(jià)值重估的進(jìn)程中,從近期公告中也能發(fā)掘不少國企有資產(chǎn)質(zhì)量提升或管理改善方面的進(jìn)展。 本基金會(huì)堅(jiān)持在商業(yè)模式較好的行業(yè)甄選具有持續(xù)價(jià)值能力的企業(yè),注重風(fēng)險(xiǎn)收益匹配性,適度利用市場(chǎng)各類機(jī)會(huì)進(jìn)行投資操作。報(bào)告期內(nèi),本基金部分兌現(xiàn)預(yù)期反應(yīng)較為充分的消費(fèi)類個(gè)股,提升了景氣度回升板塊和有全球競(jìng)爭力的制造業(yè)個(gè)股配置,增加了穩(wěn)定收益類個(gè)股的比重。

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