中歐基金許文星：波動(dòng)和周期因素影響或逐步減小 將積極踐行中長(zhǎng)期布局思路

　　近日，中歐基金中生代基金經(jīng)理代表、中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理許文星發(fā)表觀點(diǎn)稱，“在市場(chǎng)估值低迷的當(dāng)下，認(rèn)真識(shí)別永久性風(fēng)險(xiǎn)，并主動(dòng)承擔(dān)可控的短期波動(dòng)，積極地面向未來(lái)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資布局，是我們認(rèn)為合適的逆周期投資選擇?！?/p>

　　8月以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩加劇，許文星認(rèn)為，剛剛過(guò)去的上市公司財(cái)報(bào)季，是宏觀數(shù)據(jù)走弱在微觀主體經(jīng)營(yíng)上的落地，全A上市企業(yè)二季度盈利環(huán)比罕見(jiàn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，低于歷史中位數(shù)水平。但伴隨時(shí)間的推移，波動(dòng)和周期因素影響將逐步減小，同時(shí)上市企業(yè)的財(cái)報(bào)也存在積極因素：“第一，伴隨服務(wù)業(yè)的恢復(fù)，中低收入人群的收入預(yù)期處于逐漸改善的進(jìn)程中，居民的消費(fèi)率水平也將逐漸恢復(fù)至均衡狀態(tài)，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)向上的拉力；第二，不少行業(yè)的上市企業(yè)普遍出現(xiàn)了庫(kù)存水平持續(xù)下降，盈利能力觸底企穩(wěn)的跡象，企業(yè)部門(mén)的庫(kù)存重建過(guò)程對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)的改善也將是一個(gè)支撐因素?！?/p>

　　“回顧上半年，資本市場(chǎng)中火爆的生成式人工智能產(chǎn)業(yè)，目前也進(jìn)入了研發(fā)和迭代的深水區(qū)，一批深耕產(chǎn)業(yè)的科技先鋒企業(yè)，在日新月異的產(chǎn)業(yè)浪潮中，積極探索通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值和‘護(hù)城河’的新路徑。經(jīng)歷了技術(shù)發(fā)展萌芽期的炒作之后，投資者和企業(yè)也更加理性地看待革命性技術(shù)發(fā)展的基本規(guī)律，這對(duì)于產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展和投資價(jià)值的判斷，都創(chuàng)造了更有利的環(huán)境?！痹S文星表示。

　　公開(kāi)資料顯示，許文星是一位典型的逆向投資選手，即以逆向策略為核心，圍繞企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，自下而上地尋找投資機(jī)會(huì)，并始終將安全邊際作為投資決策的重要因子。他認(rèn)為，逆向投資不是簡(jiǎn)單地找便宜股票，也不是猜測(cè)市場(chǎng)風(fēng)格和熱點(diǎn)的輪動(dòng)，而是踐行價(jià)值投資理念的結(jié)果，尋找錯(cuò)誤定價(jià)、長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。這一策略尤其適合現(xiàn)在處于低位的市場(chǎng)環(huán)境。

　　根據(jù)基金定期報(bào)告和銀河證券基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)，截至2023年6月30日，許文星參與管理的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A近一年、近三年、近五年總回報(bào)分別為14.75%、69.62%、185.00%，相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超額收益率分別為25.20%、73.82%、173.85%，居同類偏股型基金前3%。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中歐基金許文星：波動(dòng)和周期因素影響或逐步減小 將積極踐行中長(zhǎng)期布局思路)

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