天弘基金全球配置“功守道”

　　投資大師格雷厄姆曾說，資產(chǎn)配置多元化是投資的唯一免費(fèi)午餐。

　　事實(shí)上，直到2023年，全球配置資產(chǎn)的重要性才被大多數(shù)投資者深度認(rèn)知。這一認(rèn)知并不僅僅因?yàn)槟陜?nèi)A股市場(chǎng)獲利機(jī)會(huì)較少，更多來自于全球市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不斷出現(xiàn)以及居民財(cái)富管理理念的逐步成熟。而近年來，公募基金海外QDII產(chǎn)品版圖的持續(xù)完善以及進(jìn)一步細(xì)分，也為境內(nèi)投資者低成本實(shí)現(xiàn)全球配置提供了便捷的工具。

　　在眾多公募海外QDII產(chǎn)品中，投資者對(duì)天弘越南市場(chǎng)基金的關(guān)注度持續(xù)提升。2023年基金中期報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月30日，越南已經(jīng)躋身QDII基金“出海”的前三大市場(chǎng)之一，而這部分規(guī)模全部由天弘越南市場(chǎng)一只產(chǎn)品提供。截至6月30日，天弘越南市場(chǎng)基金的規(guī)模為48.99億元，持有人數(shù)量達(dá)28萬戶。

數(shù)據(jù)來源：東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，截至2023.9.26

　　從業(yè)績(jī)來看更是可圈可點(diǎn)。Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，成立于2020年初的天弘越南市場(chǎng)近三年回報(bào)為36.41%，在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中為投資者的資產(chǎn)組合貢獻(xiàn)了可貴的超額收益。

　　但這僅僅是個(gè)開始。隨著投資者全球配置的需求進(jìn)一步提升，究竟怎樣構(gòu)建全球資產(chǎn)配置組合？如何尋找并準(zhǔn)確抓住海外成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)？對(duì)此，近期天弘基金國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉冬和天弘越南市場(chǎng)基金經(jīng)理胡超作了具體的分享。

　　寬視野：尋找全球資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)

　　“海外配置的第一要點(diǎn)，是需要找到跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)而言相關(guān)度不是那么高的市場(chǎng)，換句話說，不宜配置同漲同跌的資產(chǎn)。”劉冬表示。

　　其次，劉冬提醒道，海外投資要注意資產(chǎn)配置比例。“參考海外投資者，最標(biāo)準(zhǔn)的配置是20%貨幣市場(chǎng)基金，20%的債券加上配60%的股票。如果參考這個(gè)比例，國(guó)內(nèi)投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，也可以考慮將6成左右的資產(chǎn)放在股票市場(chǎng)，4成左右的資產(chǎn)放在債券市場(chǎng)。舉個(gè)例子，如果股票資產(chǎn)45%放在A股的話，大概15%左右可以考慮放在海外，這樣的比例長(zhǎng)期來看有望帶來理想回報(bào)?！?/p>

　　劉冬強(qiáng)調(diào)說，進(jìn)行海外配置的資產(chǎn)部分，可以運(yùn)用“核心+衛(wèi)星”的策略進(jìn)行。“核心”方面，可以考慮將美股作為長(zhǎng)期配置的基礎(chǔ)；其次日本股市也可以作為接下來的核心配置市場(chǎng)之一，第三個(gè)需要關(guān)注的核心配置是美國(guó)的債券市場(chǎng)。

　　“衛(wèi)星”方面，劉冬表示，包括越南、印度、韓國(guó)等市場(chǎng)波動(dòng)性非常大，但結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)也十分顯著，投資者可以帶著交易性思維去參與，爭(zhēng)取獲得其中的彈性收益。針對(duì)這些市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)公募已經(jīng)有了相應(yīng)的產(chǎn)品，可以為投資者配置提供便利。

　　小切口：新興市場(chǎng)暗藏潛力

　　新興市場(chǎng)蘊(yùn)藏著多大的潛力？從越南市場(chǎng)的表現(xiàn)便可見一斑。

　　天弘越南市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)公募基金中唯一一只對(duì)標(biāo)越南市場(chǎng)的基金。2023年基金中期報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月30日，越南已經(jīng)躋身QDII基金“出?！钡那叭笫袌?chǎng)之一。具體來看，公募QDII配置港股的規(guī)模約1711億元，占比達(dá)62.35%；配置美股的規(guī)模約為786億元，占比為28.63%；配置越南股市的規(guī)模約45.9億元，占比1.67%，而這部分規(guī)模由天弘越南市場(chǎng)一只產(chǎn)品提供。

　　胡超分析稱，作為新興市場(chǎng)中最大的前沿市場(chǎng)，越南有著與中國(guó)相似的發(fā)展路徑，近年來活力逐漸呈現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月26日，其最具有代表性的指數(shù)胡志明市交易所指數(shù)（VN-Index）近三年上漲了25.85%。雖然在2022年深度回調(diào)，但2023年以來強(qiáng)勢(shì)反彈，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)13.50%，表現(xiàn)不俗。

　　“復(fù)盤從2020年年初發(fā)產(chǎn)品以來，過去三年越南市場(chǎng)的表現(xiàn)，可以看出基于越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，基本面波動(dòng)也很大，優(yōu)點(diǎn)和缺陷都在股市漲跌中清晰地表現(xiàn)出來。但這個(gè)市場(chǎng)突出的特點(diǎn)就是調(diào)整和修復(fù)都很快，沒有特別多其他的因素干擾它，因此它的活力還是非常值得重視?！焙硎?，從過去兩年的表現(xiàn)來看，由于受到基本面的壓力，越南市場(chǎng)調(diào)整修復(fù)并沒有像美股這么快，相比美股和印度股市都有一定的性價(jià)比。

　　展望未來，胡超表示，明年如果美國(guó)的利率實(shí)際下調(diào)之后，越南的貨幣政策將有更大的空間，經(jīng)濟(jì)的韌性和活力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外，基于對(duì)越南市場(chǎng)的高速發(fā)展和低城鎮(zhèn)化率，對(duì)越南房地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期比較樂觀。總體而言，越南是投資者進(jìn)行全球配置不容忽視的市場(chǎng)之一。

　　觀未來：海外投資方興未艾

　　如果說，2007年首批公募QDII問世是中國(guó)境內(nèi)投資者海外配置的起點(diǎn)，那么，2023年可以說是境內(nèi)投資者重新認(rèn)識(shí)并進(jìn)一步重視海外投資的新起點(diǎn)。

　　Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月26日，全市場(chǎng)QDII基金中，普通股票型QDII平均上漲5.10%，其中掛鉤美股、越南股市、日本股市和印度股市的產(chǎn)品表現(xiàn)居前，多只產(chǎn)品今年以來漲幅超過20%。其中，天弘越南市場(chǎng)漲幅達(dá)16%。

　　工欲善其事，必先利其器。隨著海外市場(chǎng)熱度提升，頭部公募基金公司一直在持續(xù)完善投資海外市場(chǎng)的工具型產(chǎn)品。

　　以天弘基金為例，旗下海外投資產(chǎn)品線已經(jīng)基本完善，分為三大方向，分別是投資超長(zhǎng)周期成長(zhǎng)資產(chǎn)的天弘標(biāo)普500指數(shù)基金和天弘納斯達(dá)克100指數(shù)基金，投資高成長(zhǎng)高景氣賽道的天弘恒生科技指數(shù)基金、天弘全球高端制造、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)以及天弘全球新能源汽車，以及投資新興成長(zhǎng)市場(chǎng)的天弘越南市場(chǎng)基金，為投資者提供了布局海外的多重選擇。

　　截至2023年6月30日，天弘基金旗下QDII產(chǎn)品管理總規(guī)模達(dá)141.8億元。QDII投資額度累計(jì)獲批20.2億美元，排名第14。天弘基金員工合計(jì)持有產(chǎn)品超過2400萬元。從業(yè)績(jī)來看，天弘旗下成立滿三年的QDII產(chǎn)品，近三年平均累計(jì)回報(bào)27.39%。

　　“資產(chǎn)配置需求是千人千面的。對(duì)于想要長(zhǎng)期增值保值、并希望財(cái)富的購(gòu)買力在國(guó)際環(huán)境當(dāng)中保持一定競(jìng)爭(zhēng)力的客戶來講，全球資產(chǎn)配置是未來要重視的話題。”胡超表示，另一方面，投資理財(cái)能否讓人省心也是非常重要的，完全投一個(gè)不熟悉的資產(chǎn)會(huì)讓人焦慮，投資者可以充分借助公募基金的研究和投資能力，放眼全球?qū)で竽軌驇椭?cái)富增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天弘基金全球配置“功守道”)

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