“冠軍基金”清盤 還有哪些明星基金被大比例贖回？

　　最近，冠軍基金被清盤的消息在基金圈刷屏。

　　日前，2018年的“混合+權(quán)益”雙冠軍博時鑫瑞基金發(fā)布了清算報告，這是公募行業(yè)首個清盤的冠軍產(chǎn)品。

　　事實上，今年清盤基金并非個別現(xiàn)象。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind統(tǒng)計，今年被清盤的基金已達到30只。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月以來有近40只基金發(fā)布了與清算相關(guān)的公告。

　　值得關(guān)注的是，聚光燈下的百億明星基金今年也有不少面臨大比例贖回，涉及崔宸龍、丘棟榮、蔡嵩松、趙蓓、馮明遠、鄭巍山、鐘帥、李曉星等一眾明星基金經(jīng)理旗下基金。

　　而今年被大比例贖回的基金，既有投資人及時止損的原因，也有機構(gòu)獲利了結(jié)的原因，不一而足。

　　冠軍基金清盤

　　8月19日，博時鑫瑞混合型基金發(fā)布公告，該基金產(chǎn)品的基金合同已經(jīng)終止，并走完清盤程序。

　　公告顯示，截至2023年7月24日，博時鑫瑞基金已出現(xiàn)連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，觸發(fā)基金合同中約定的基金終止條款。

　　讓人意外的是，冠軍產(chǎn)品也會被清盤？

　　一般來說，基金清盤的直接原因跟規(guī)模有關(guān)，跟業(yè)績無關(guān)。

　　當(dāng)然，不少基金是因為業(yè)績不佳導(dǎo)致規(guī)模萎縮，最終清盤，不過也有機構(gòu)獲利了結(jié)導(dǎo)致清盤。

　　從博時鑫瑞的個案來看，這是一只靈活配置型基金，2018年以9.87%的收益率摘得權(quán)益類基金冠軍。

　　值得一提的是，2018年的滬指下跌24.59%之時，全市場僅有一成基金有正收益，并且大多是債券型基金，權(quán)益基金獲得正收益的鳳毛麟角。

　　當(dāng)時甚至出現(xiàn)一個極端現(xiàn)象，權(quán)益基金空倉躺贏，當(dāng)年出現(xiàn)新基金收益普遍高于老基金的現(xiàn)象，背后原因就是新基金還沒來得及完成建倉，虧損倉位少，虧損時間短。當(dāng)年有基金經(jīng)理以0股票倉位進入同類基金業(yè)績?nèi)龔姟?/p>

　　不過，博時鑫瑞并不是這樣，在大部分時間它均保持超過40%的股票倉位，它以9.87%的收益摘下“混合+權(quán)益”雙冠軍，可謂含金量十足。

　　這只產(chǎn)品在2018年-2022年的收益表現(xiàn)其實也不錯。這5年博時鑫瑞A的年化回報為15.40%。

　　具體來看，2018年9.87%（同類-12.64%），2019年38.62%（同類33.88%），2020年24.97%（同類40.47%），2021年8.05%（同類10.23%），2022年-0.45%（同類-15.57%）。

　　特別值得一提的是，在熊市中，這只基金表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)秀，除了2018年獲得冠軍之外，2022年該基金只下跌了-0.45%，同類排名前6%。同期滬深300指數(shù)下跌21.63%，靈活配置型基金指數(shù)下跌15.57%。

　　可見這只基金在兩次熊市中都表現(xiàn)優(yōu)異。

　　清盤原因

　　2018年奪冠后，博時鑫瑞每年的業(yè)績都很好，為什么還會被清盤呢？

　　問題出在今年。2023年該基金業(yè)績很慘，凈值跌了23.51%（同類平均收益-6.13%），被機構(gòu)大規(guī)模贖回。

　　從結(jié)構(gòu)來看，這只基金比較特殊，是一只機構(gòu)基金，2022年末機構(gòu)持有比例為93.98%，機構(gòu)大額贖回后，機構(gòu)持有比例在2023年二季度末降至68.14%。

　　值得一提的是，這只冠軍基金更換了基金經(jīng)理，2018年折冠的兩位基金經(jīng)理是王曦和過昀。2020年7月過昀卸任，2021年12月王曦卸任。目前該基金的基金經(jīng)理是于冰和王冠。

　　2021年底，王曦卸任后去華泰資管任多資產(chǎn)公募投資部總經(jīng)理，她走后有接近一半的資金退出該基金，基金規(guī)模不斷下降。

　　2021年底，王曦離任前后，該基金規(guī)模8.22億元，2022年上半年末降至4.31億元，2022年末降至2.83億元。今年一季度降至1.06億元，二季度末降至0.24億元，已觸及清盤門檻。

　　截至7月24日，博時鑫瑞基金已連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，進入中止程序，8月份則已經(jīng)清盤了。

　　機構(gòu)資金的出走無疑與今年業(yè)績欠佳有關(guān)。至于該基金2023年業(yè)績突然變差的原因，主要是因為誤判了市場，今年大幅加倉——股票倉位由去年底的7.71%，升至一季度末的63.26%，二季度末的81.67%。

　　最要命的是，該基金加倉加錯了方向，也踏錯了節(jié)奏。

　　比如，一季度博時鑫瑞暴跌18%，同期滬指上漲5.94%，滬深300上漲4.63%，同類的靈活混合型基金指數(shù)上漲3.19%。

　　于冰在中報表示，“我們管理的基金業(yè)績表現(xiàn)不盡人意，主要原因是沒有及時重配TMT板塊，錯過該板塊在一季度的強勢上漲?！?/p>

　　同時，他指出，“我們在一季度主要配置了光伏、順周期等相對低估值的行業(yè)，但由于市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變，這些行業(yè)的表現(xiàn)相對較弱?！?/p>

　　從一季度末十大重倉股來看，該基金大舉加倉了新能源，但一季度新能源表現(xiàn)不佳，其加倉的禾邁股份下跌29%，愛旭股份下跌12%，第一大重倉股捷佳偉創(chuàng)一季度僅上漲0.38%。

　　二季度，博時鑫瑞的收益-0.29%。

　　于冰在中報里表示，該基金業(yè)績表現(xiàn)不盡人意，主要原因是二季度TMT板塊波動較大，除光模塊等部分細分板塊的絕對收益機會較好，其他細分板塊在減持下情緒打擊較大，導(dǎo)致股價波動較大。

　　“我們在二季度主要配置了人工智能相關(guān)的彈性板塊，以及中特估，光伏等相對低估值的行業(yè)，但由于市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變，人工智能板塊大幅波動，中特估板和光伏板塊相對表現(xiàn)欠佳?！庇诒硎?。

　　二季度該基金的重倉集中在計算機和新能源，這兩個行業(yè)二季度都是負(fù)收益，但是博時鑫瑞的十大重倉股全部飄紅，顯然基金經(jīng)理是在高位買入這些重倉股，因而沒有吃到這些個股二季度的紅利。

　　接下來的7月份，截至7月24日到期日，僅用24天的16個交易日，該基金收益又暴跌了6.5%。

　　至此，該基金已到期清盤。今年該基金累計跌去了23.51%。

　　綜上所述，博時鑫瑞基金清盤，直接原因是規(guī)模下跌，一方面明星基金經(jīng)理離任后機構(gòu)資金選擇出走，規(guī)模不斷萎縮；另一方面是今年基金投資風(fēng)格大變，由低倉位大舉加至高倉位，不幸的是踩錯了進攻的方向和節(jié)奏。

　　明星基金誰被贖回？

　　博時鑫瑞被清盤，并非今年資金出走明星基金的唯一案例。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，9月以來，已有逾40只基金（僅計算初始基金）發(fā)布與清算相關(guān)的公告。

　　而截至9月 28日，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有30只基金完成清算。

　　事實上，今年不少資金撤離基金。

　　有的是獲利了結(jié)。比如，中銀豐利基金、財通量化核心優(yōu)選基金均在近期發(fā)布了基金清盤公告。這兩只基金今年收益分別為4.66%、3.33%，收益位于同類基金前茅，但機構(gòu)資金選擇獲利了結(jié)。

　　也有及時止損。比如9月21日到期的惠升惠新靈活配置A，今年凈值下跌21.63%。9月5日摘牌的建信豐裕今年收益-10.87%.

　　值得關(guān)注的是，今年不少明星基金也被贖回。

　　去年底，據(jù)統(tǒng)計，規(guī)模超百億的主動權(quán)益基金有52只，今年上半年它們的總規(guī)模減少逾1000億元。

　　來自業(yè)內(nèi)人士的統(tǒng)計顯示，今年上半年，被贖回份額比例較高的百億明星基金的行業(yè)主題基金是新能源基金。

　　比如，崔宸龍2020年的兩只冠亞軍基金，今年上半年，前海開源公用事業(yè)被贖回8.4%，前海開源新經(jīng)濟被贖回比例更是高達15.2%。這兩只基金今年上半年收益分別1.83%、-4.43%。

　　此外，新能源基金中，鐘帥的華夏行業(yè)景氣上半年被贖回8.7%，馮明遠的信澳新能源產(chǎn)業(yè)上半年被贖回9.6%。

　　此外，今年與AI相關(guān)的半導(dǎo)體明星基金也同樣遭贖回，蔡嵩松管理的諾安成長被贖回14.4%、鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長被贖回11%；

　　而醫(yī)藥基金中，上半年被贖回比例較高的明星基金是趙蓓旗下的工銀前沿醫(yī)療，被贖回了8.5%。而葛蘭旗下的中歐醫(yī)療健康被贖回了2.1%。

　　此外，從基金風(fēng)格來看，今年上半年均衡型基金也有一批百億明星基金被贖回比例較高，比如，交銀趨勢優(yōu)先（楊金金）34.1%、海富通改革驅(qū)動（周雪軍）31.1%、交銀先進制造（劉鵬）22.7%、中庚價值領(lǐng)航（丘棟榮）16.9%、銀華心佳（李曉星）15%、中歐價值智選（袁維德）14%。

　　其中，不少百億明星基金業(yè)績不佳，被贖回可以理解，但部分明星基金表現(xiàn)不錯，投資人也選擇了獲利了結(jié)。

　　比如喬遷管理的興全新視野今年上半年收益10.07%,被贖回份額比例達6.2%；蔡嵩松管理的諾安成長上半年收益6.61%,被贖回份額比例達14.4%。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

(原標(biāo)題：“冠軍基金”清盤，還有哪些明星基金被大比例贖回？)

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