應(yīng)提高基金份額持有人大會(huì)的運(yùn)作效率

　　近日，有多只基金召開(kāi)持有人大會(huì)卻失敗，主要原因是參會(huì)基金份額比例太低，筆者認(rèn)為，應(yīng)提高基金份額持有人大會(huì)的運(yùn)作效率。

　　比如平安添悅債券基金近期召開(kāi)了持有人大會(huì)，審議基金持續(xù)運(yùn)作的議案，權(quán)益登記日為2023年9月19日，大會(huì)投票表決時(shí)間為自9月20日起至10月16日止（以基金管理人收到表決票的時(shí)間為準(zhǔn)）。計(jì)票結(jié)果顯示，出具表決意見(jiàn)的基金份額持有人所持基金份額總數(shù)小于在權(quán)益登記日基金份額總數(shù)的二分之一，未達(dá)到法定的基金份額持有人大會(huì)召開(kāi)條件。

　　按《基金法》第87條，基金份額持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)有代表二分之一以上基金份額的持有人參加方可召開(kāi)；若低于該比例，可在三個(gè)月以后、六個(gè)月以內(nèi)，就原定審議事項(xiàng)重新召集基金份額持有人大會(huì)，此時(shí)應(yīng)有代表三分之一以上基金份額的持有人參加，方可召開(kāi)。

　　據(jù)報(bào)道，今年一季度平安添悅債券基金觸及連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元等情形，按基金合同，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，并在6個(gè)月內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。平安基金管理人向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了“持續(xù)運(yùn)作本基金”的解決方案?，F(xiàn)實(shí)中經(jīng)過(guò)基金營(yíng)銷，到大會(huì)權(quán)益登記日（9月19日）基金凈值超過(guò)2億元，基本恢復(fù)了“持續(xù)運(yùn)作”的基礎(chǔ)，不過(guò)大會(huì)仍需按法規(guī)召集。

　　召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，一般需要支付公證費(fèi)及律師費(fèi)，該筆費(fèi)用有的由基金資產(chǎn)承擔(dān)，有的由基金管理人承擔(dān)，但不管誰(shuí)承擔(dān)，基金份額持有人大會(huì)最終沒(méi)有成功召開(kāi)、沒(méi)有法律效力，這些錢等于浪費(fèi)。

　　公募基金份額持有人大會(huì)制度存在的一個(gè)最大問(wèn)題，就是基金法規(guī)定的大會(huì)召開(kāi)門檻太高了。上市公司股東大會(huì)對(duì)股東參會(huì)門檻沒(méi)有做出要求，一個(gè)股東參會(huì)也有法律效力，但基金份額持有人大會(huì)卻要求50%如此高份額比例參加，令人費(fèi)解。

　　一些基金份額持有人大會(huì)或許為了達(dá)到50%的參會(huì)比例，其投票表決時(shí)間前后甚至持續(xù)長(zhǎng)達(dá)1個(gè)月，其法律有效性值得推敲。事實(shí)上，隨著基金申購(gòu)贖回，不僅基金投資人在變化，基金總份額也或變化，一個(gè)月前可能有5億份額，一個(gè)月后可能只剩下2億份額，這3億份額贖回，卻讓1個(gè)月之前登記在冊(cè)基民參與投票，意義何在？且由于大會(huì)召開(kāi)時(shí)間又可能拖得比較久，審議事項(xiàng)的實(shí)際情況也可能有重大變化，議案也或已無(wú)審議價(jià)值。

　　基金份額持有人大會(huì)缺乏有實(shí)際意義的議題，或者即使召開(kāi)也由于難以達(dá)到參會(huì)份額比例門檻而喪失法律效力，這可能使得目前基金份額持有人大會(huì)成為一種耗費(fèi)人力物力資源、缺乏合理性的制度，實(shí)踐中有的基金管理人為了實(shí)現(xiàn)清盤目的，由于需要基金份額持有人大會(huì)審議通過(guò)，為此甚至引入“幫忙資金”來(lái)達(dá)到開(kāi)會(huì)門檻比例。為完善基金份額持有人大會(huì)制度，筆者建議需制訂專門細(xì)則，內(nèi)容或應(yīng)包括：

　　一是科學(xué)合理設(shè)計(jì)大會(huì)的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。比如，表決時(shí)長(zhǎng)只能延續(xù)一兩天；會(huì)議召集人至少在大會(huì)召開(kāi)十五日前，以公告方式通知份額持有人，要讓投資者對(duì)議題有充分提前了解。基金份額權(quán)益登記日與大會(huì)召開(kāi)日之間，時(shí)間間隔應(yīng)當(dāng)不多于七個(gè)工作日。只有把關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)設(shè)計(jì)好，才能確保議題的時(shí)效性、法律有效性。

　　二是降低基金份額持有人大會(huì)開(kāi)會(huì)門檻。借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，如只審議普通事項(xiàng)，只要有代表基金份額5%的持有人參與表決，大會(huì)即有效，如審議特別決議，門檻則為10%。如未達(dá)該比例，可在此之后不少于15天且不多于20天重新召開(kāi)，大會(huì)第二次重開(kāi)時(shí)對(duì)參會(huì)基金份額比例不作要求。

　　由于基金管理人方面也可能認(rèn)購(gòu)基金份額，在涉及“與其他基金合并或者終止基金合同”等與管理人有重大利害關(guān)系的議題時(shí)，這些基金份額應(yīng)回避表決。（作者系財(cái)經(jīng)評(píng)論員）

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：應(yīng)提高基金份額持有人大會(huì)的運(yùn)作效率)

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