【圖解季報(bào)】鵬華民豐盈和6個(gè)月持有混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

鵬華民豐盈和6個(gè)月持有混合A(011552)成立于2021年3月30日，三季度最新規(guī)模4.78億元。

基金經(jīng)理汪坤擁有3.2年的基金投資經(jīng)歷，2021年3月30日正式接受鵬華民豐盈和6個(gè)月持有混合A基金管理，任職期間回報(bào)為2.01%，位居同類4111只基金中第673名。

汪坤現(xiàn)管理16只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為83.86億元，平均年化回報(bào)為0.78%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為-2.19%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名1143位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，鵬華民豐盈和6個(gè)月持有混合A基金的總資產(chǎn)為6.43億元。較上一期7.13億元變化了-0.70億元，環(huán)比變化了-9.87%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

鵬華民豐盈和6個(gè)月持有混合A基金的持有人數(shù)為106239人，機(jī)構(gòu)投資占比為1.33%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)19.33%。較上一期環(huán)比變化了6.21%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為5.66%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

鵬華民豐盈和6個(gè)月持有混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為201.77%，上一期換手率為124.35%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)201.77%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

三季度我們看到了宏觀經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn),以及地產(chǎn)、化債方面的政策逐步出臺(tái),在商品端也看到了部分企業(yè)減緩去庫的行為,長(zhǎng)端利率品在上述背景下先下后上三季度整體震蕩,短端多因素共振出現(xiàn)了一定的上行。展望四季度,我們認(rèn)為政策預(yù)期仍在,尤其是財(cái)政端思路或出現(xiàn)一定的改變,對(duì)經(jīng)濟(jì)有正向作用;地產(chǎn)方面則仍未看到自發(fā)企穩(wěn),前期政策效果仍有待檢驗(yàn),仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)中較值得關(guān)注的方向;同時(shí)我們關(guān)注到離岸市場(chǎng)利率水平持續(xù)偏高,或?qū)硟?nèi)短端有一定干擾。預(yù)計(jì)利率投資者將在政策和現(xiàn)實(shí)間尋求平衡點(diǎn),關(guān)注對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)表述及增速目標(biāo)。 權(quán)益方面,三季度權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱,主要寬基指數(shù)收跌,上證指數(shù)下跌2.9%,滬深300下跌4%,創(chuàng)業(yè)板指下跌9.5%。三季度由于美債收益率持續(xù)上升,以及二季度以來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩、地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷,疊加北上資金持續(xù)流出,壓制了國(guó)內(nèi)股市。但是我們看到7月的政治局會(huì)議之后,國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)以及活躍資本市場(chǎng)的政策不斷出臺(tái),包括地產(chǎn)政策邊際放松,地方政府再融資債開始發(fā)行,股票市場(chǎng)降低印花稅,以及在資本市場(chǎng)規(guī)則方面持續(xù)進(jìn)行政策協(xié)調(diào),我們認(rèn)為這些積極因素在持續(xù)累積,權(quán)益市場(chǎng)市場(chǎng)情緒后續(xù)或逐步好轉(zhuǎn)。同時(shí),我們看到產(chǎn)業(yè)層面,積極因素在持續(xù)增加,汽車銷量保持較好的水平,新能源車滲透率持續(xù)提升,同時(shí)智能化水平明顯提升,新能源車的下半場(chǎng)智能化的大幕已經(jīng)徐徐拉開;華為Mate60回歸,“遙遙領(lǐng)先”重回各個(gè)社交媒體,國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域迎來重大變化,對(duì)整體產(chǎn)業(yè)和信心都有明顯的提振;AI浪潮繼續(xù)在全球上演,國(guó)內(nèi)大模型牌照發(fā)放,海外操作系統(tǒng)和辦公軟件的AI應(yīng)用加速推進(jìn),人工智能助手成為了各家公司重點(diǎn)發(fā)展的方向,AI未來幾年有可能深刻改變我們的生活。而三季度壓制全球股市的重要因素美債收益率在國(guó)慶期間突破4.8%,美債期限利差大幅縮小,美債對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)不衰退進(jìn)行了充分的重定價(jià),當(dāng)前定價(jià)更加充分后,對(duì)國(guó)內(nèi)股市的沖擊大概率也會(huì)減小。我們看到政策、基本面、流動(dòng)性都持續(xù)積極的變化,權(quán)益市場(chǎng)后續(xù)的行情依然可以期待。

六、市場(chǎng)展望

展望四季度,我們認(rèn)為政策預(yù)期仍在,尤其是財(cái)政端思路或出現(xiàn)一定的改變,對(duì)經(jīng)濟(jì)有正向作用;地產(chǎn)方面則仍未看到自發(fā)企穩(wěn),前期政策效果仍有待檢驗(yàn),仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)中較值得關(guān)注的方向;同時(shí)我們關(guān)注到離岸市場(chǎng)利率水平持續(xù)偏高,或?qū)硟?nèi)短端有一定干擾。預(yù)計(jì)利率投資者將在政策和現(xiàn)實(shí)間尋求平衡點(diǎn),關(guān)注對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)表述及增速目標(biāo)。

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