【圖解季報(bào)】浙商匯金卓越配置一年持有混合(FOF)A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

浙商匯金卓越配置一年持有混合(FOF)A(013781)成立于2021年11月8日，三季度最新規(guī)模1.10億元。

基金經(jīng)理宋青濤擁有3.2年的基金投資經(jīng)歷，2021年11月8日正式接受浙商匯金卓越配置一年持有混合(FOF)A基金管理，任職期間回報(bào)為-27.44%，位居同類(lèi)5189只基金中第2814名。

宋青濤現(xiàn)管理5只產(chǎn)品（包括A類(lèi)和C類(lèi)），管理總規(guī)模為2.47億元，平均年化回報(bào)為-7.78%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為-4.90%，同類(lèi)平均收益為-3.39%，在同類(lèi)822只基金中排名587位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來(lái)基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開(kāi)始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過(guò)往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，浙商匯金卓越配置一年持有混合(FOF)A基金的總資產(chǎn)為2.14億元。較上一期2.40億元變化了-0.26億元，環(huán)比變化了-10.82%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

浙商匯金卓越配置一年持有混合(FOF)A基金的持有人數(shù)為351人，機(jī)構(gòu)投資占比為12.2%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉(cāng)情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)7.46%。較上一期環(huán)比變化了-22.53%。

基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來(lái)看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為7.45%。

基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：通過(guò)基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來(lái)辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來(lái)判斷基金的好壞。

浙商匯金卓越配置一年持有混合(FOF)A基金三季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為33.03%，上一期換手率為25.63%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)33.03%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買(mǎi)入并持有策略。

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

回顧三季度,A股市場(chǎng)呈現(xiàn)了三大特征:1、TMT板塊在缺乏事件催化的情況下出現(xiàn)了大幅度調(diào)整;2、順周期板塊在724政治局會(huì)議至8月底全國(guó)范圍內(nèi)執(zhí)行認(rèn)房不認(rèn)貸政策落地期間表現(xiàn)較好;3、9月中下旬美聯(lián)儲(chǔ)鷹派議息會(huì)議后美債收益率加速上行導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)環(huán)境偏緊,同時(shí)A股市場(chǎng)順周期板塊缺乏國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策刺激后再次低迷。綜合來(lái)看,三季度A股市場(chǎng)整體偏弱,僅暫時(shí)出現(xiàn)了風(fēng)格變化的交易性機(jī)會(huì),并且只有萬(wàn)得微盤(pán)指數(shù)表現(xiàn)較好,而其他重要寬基指數(shù)均表現(xiàn)不佳。面對(duì)低迷的市場(chǎng)環(huán)境,本基金在三季度表現(xiàn)同樣不盡如人意,需要深刻檢討和反思。 本基金權(quán)益資產(chǎn)配置方面,三季度整體以順周期方向?yàn)橹?。該配置方向符?24政治局會(huì)議之后的一段市場(chǎng)特征?？陀^上,臨近季末國(guó)內(nèi)政策效應(yīng)開(kāi)始減弱,疊加海外金融市場(chǎng)持續(xù)緊張,導(dǎo)致A股市場(chǎng)整體疲軟,本基金表現(xiàn)不佳。需要反思的是如何真正理解海內(nèi)外政策變化對(duì)權(quán)益資產(chǎn)底層配置邏輯的影響,如何在進(jìn)攻和防御之間做好選擇。 展望四季度,如果國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和全球金融環(huán)境延續(xù)三季度特征,那么A股市場(chǎng)也難有起色,弱勢(shì)格局延續(xù),但是預(yù)計(jì)四季度不會(huì)延續(xù)三季度特征,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)外金融市場(chǎng)向好的可能性比較大,因此本基金仍然會(huì)以積極的態(tài)度看待四季度國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì),尤其是重視能對(duì)未來(lái)行業(yè)公司基本面真正起到持續(xù)性改善的主題事件,以及能帶來(lái)行業(yè)Beta機(jī)會(huì)的事件。 綜上,四季度本基金看好國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)的動(dòng)能,因此權(quán)益基金部分繼續(xù)優(yōu)選綜合風(fēng)格基金外,會(huì)大體延續(xù)順周期方向配置但會(huì)做一些微調(diào),同時(shí)重視“減肥藥”對(duì)醫(yī)藥板塊的影響。債基方向上,也會(huì)延續(xù)之前的配置思路。

六、市場(chǎng)展望

展望四季度,如果國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和全球金融環(huán)境延續(xù)三季度特征,那么A股市場(chǎng)也難有起色,弱勢(shì)格局延續(xù),但是預(yù)計(jì)四季度不會(huì)延續(xù)三季度特征,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)外金融市場(chǎng)向好的可能性比較大,因此本基金仍然會(huì)以積極的態(tài)度看待四季度國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì),尤其是重視能對(duì)未來(lái)行業(yè)公司基本面真正起到持續(xù)性改善的主題事件,以及能帶來(lái)行業(yè)Beta機(jī)會(huì)的事件。

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