【圖解季報(bào)】華安景氣驅(qū)動一年持有混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評

一、基金基本情況概述

華安景氣驅(qū)動一年持有混合A(014177)成立于2022年3月1日，三季度最新規(guī)模1.27億元。

基金經(jīng)理胡宜斌擁有7.9年的基金投資經(jīng)歷，2022年3月1日正式接受華安景氣驅(qū)動一年持有混合A基金管理，任職期間回報(bào)為-4.79%，位居同類5793只基金中第1192名。

胡宜斌現(xiàn)管理14只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為202.50億元，平均年化回報(bào)為11.14%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-11.16%，同類平均收益為-8.17%，在同類4044只基金中排名2778位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，華安景氣驅(qū)動一年持有混合A基金的總資產(chǎn)為1.46億元。較上一期1.75億元變化了-0.29億元，環(huán)比變化了-16.34%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

華安景氣驅(qū)動一年持有混合A基金的持有人數(shù)為2784人，機(jī)構(gòu)投資占比為0%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)91.28%。較上一期環(huán)比變化了0.37%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為32.86%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

華安景氣驅(qū)動一年持有混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為318.81%，上一期換手率為174.04%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)318.81%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

2023年三季度各大指數(shù)小幅調(diào)整,內(nèi)需復(fù)蘇的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)推升了部分上游板塊和大金融的表現(xiàn),煤炭、石化、非銀等板塊漲幅靠前,受制于美債利率的進(jìn)一步走高,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好相較于二季度有所下降,因而科技、新能源、軍工等出現(xiàn)了回調(diào)。 報(bào)告期內(nèi)基金在合同范圍內(nèi),結(jié)構(gòu)上增加了一些于內(nèi)需復(fù)蘇相關(guān)領(lǐng)域的配置,以階段性平衡組合的風(fēng)格。雖然三季度科技板塊中部分細(xì)分領(lǐng)域的修正速度較快,但我們對科技自主創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能產(chǎn)業(yè)迭代帶來的顛覆性、普遍性和持續(xù)性保持較強(qiáng)信心,因此我們在保留科技板塊配置的基礎(chǔ)上進(jìn)一步做了賽道和標(biāo)的配置上的優(yōu)化。

六、市場展望

我們深刻意識到金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性。當(dāng)下我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,我國經(jīng)濟(jì)長期具有巨大的發(fā)展韌性和潛力,長期向好的基本面沒有改變,我們相信未來科技創(chuàng)新、新消費(fèi)、出口制造業(yè)仍將成為我國經(jīng)濟(jì)總量增長核心驅(qū)動力,圍繞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、尖端技術(shù)突破、新材料、新能源、新消費(fèi)等領(lǐng)域仍將誕生大量投資機(jī)會,我們對中國未來出現(xiàn)一批具有全球競爭力、占領(lǐng)科技創(chuàng)新制高點(diǎn)、品牌制高點(diǎn)的企業(yè)具有十足的信心。因此,在策略上,我們已將挖掘、發(fā)現(xiàn)和配置基金合同主題范圍內(nèi)的科技創(chuàng)新和受益于國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的消費(fèi)及原材料放在前所未有的高度上。另外,我們高度重視中國特色的估值體系,在中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中,一些短期盈利以外的因素,例如國家戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向、社會責(zé)任等,也將成為估值的重要組成部分。 未來一段時(shí)間我們未來將重點(diǎn)關(guān)注以下幾類機(jī)會: 1.尖端技術(shù)突破和科技創(chuàng)新:中長期來看,全球在半導(dǎo)體、新能源、新一代通信技術(shù)、新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域仍將持續(xù)誕生產(chǎn)生創(chuàng)新帶來的新機(jī)遇,每一次產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)迭代,都蘊(yùn)藏著彎道超車的機(jī)會。隨著我國在關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)的不斷突破,我國制造業(yè)優(yōu)勢有望由勞動力成本驅(qū)動轉(zhuǎn)向技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動,未來國內(nèi)一大批企業(yè)將伴隨各領(lǐng)域的尖端技術(shù)突破,不斷成為占領(lǐng)全球創(chuàng)新制高點(diǎn)的獨(dú)角獸,在整個(gè)過程中,我們有望長期看到這些企業(yè)主營收入持續(xù)增長、市場份額持續(xù)擴(kuò)張和ROE的持續(xù)上升。 2.數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI帶來的創(chuàng)新周期:(1)我們密切關(guān)注并始終堅(jiān)持配置一部分科技創(chuàng)新在物聯(lián)網(wǎng)、元宇宙、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、云計(jì)算的應(yīng)用,同時(shí)繼續(xù)緊密挖掘并跟蹤人工智能在新渠道、新技術(shù)、新硬件、新形態(tài)的投資機(jī)會;(2)我們高度認(rèn)同AI將不斷改變?nèi)祟惿?我們高度重視AI和IOT產(chǎn)業(yè)共振形成的全新商業(yè)機(jī)會,以及,AI在B端和C端應(yīng)用的創(chuàng)新生態(tài)。 3.中長期受益于國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的消費(fèi)升級和上游領(lǐng)域:受益于國民經(jīng)濟(jì)和居民可支配收入的持續(xù)增長,部分代表消費(fèi)升級的品類有望成為消費(fèi)中最具成長性的方向,一些新興消費(fèi)在居民消費(fèi)構(gòu)成中的比重仍處于不斷上升態(tài)勢,我們高度重視新技術(shù)、新產(chǎn)品、新商業(yè)模式在各類新興消費(fèi)賽道中產(chǎn)生的變革和機(jī)會。另外,我們也高度關(guān)注全球清潔能源變革對上游資源成本和供給格局帶來的不可逆變化,在一些下游包括戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵資源,尤其是產(chǎn)業(yè)中起到主導(dǎo)地位的央、國企,有望被看到在盈利和估值方面的積極變化。

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