【圖解季報】華安景氣優(yōu)選混合A基金2023年三季報點評

一、基金基本情況概述

華安景氣優(yōu)選混合A(014754)成立于2022年6月2日，三季度最新規(guī)模4.50億元。

基金經(jīng)理胡宜斌擁有7.9年的基金投資經(jīng)歷，2022年6月2日正式接受華安景氣優(yōu)選混合A基金管理，任職期間回報為-11.38%，位居同類6482只基金中第3002名。

胡宜斌現(xiàn)管理14只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為202.50億元，平均年化回報為11.14%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-11.44%，同類平均收益為-8.17%，在同類4044只基金中排名2835位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結構

最新數(shù)據(jù)顯示，華安景氣優(yōu)選混合A基金的總資產(chǎn)為6.63億元。較上一期7.02億元變化了-0.39億元，環(huán)比變化了-5.56%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

華安景氣優(yōu)選混合A基金的持有人數(shù)為14703人，機構投資占比為6.11%。

基金投資者結構變化

機構持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機構、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達88.96%。較上一期環(huán)比變化了-1.75%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為31.17%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

華安景氣優(yōu)選混合A基金三季度十大重倉股明細

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為319.74%，上一期換手率為163.44%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達319.74%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運作分析

2023年三季度各大指數(shù)小幅調整,內(nèi)需復蘇的預期進一步增強推升了部分上游板塊和大金融的表現(xiàn),煤炭、石化、非銀等板塊漲幅靠前,受制于美債利率的進一步走高,市場風險偏好相較于二季度有所下降,因而科技、新能源、軍工等出現(xiàn)了回調。 報告期內(nèi)基金在合同范圍內(nèi),結構上增加了一些于內(nèi)需復蘇相關領域的配置,以階段性平衡組合的風格。雖然三季度科技板塊中部分細分領域的修正速度較快,但我們對科技自主創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟和人工智能產(chǎn)業(yè)迭代帶來的顛覆性、普遍性和持續(xù)性保持較強信心,因此我們在保留科技板塊配置的基礎上進一步做了賽道和標的配置上的優(yōu)化。

六、市場展望

我們深刻意識到金融服務實體經(jīng)濟的重要性。當下我國正處于經(jīng)濟結構轉型的關鍵時期,我國經(jīng)濟長期具有巨大的發(fā)展韌性和潛力,長期向好的基本面沒有改變,我們相信未來科技創(chuàng)新、新消費、出口制造業(yè)仍將成為我國經(jīng)濟總量增長核心驅動力,圍繞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、尖端技術突破、新材料、新能源、新消費等領域仍將誕生大量投資機會,我們對中國未來出現(xiàn)一批具有全球競爭力、占領科技創(chuàng)新制高點、品牌制高點的企業(yè)具有十足的信心。因此,在策略上,我們已將挖掘、發(fā)現(xiàn)和配置基金合同主題范圍內(nèi)的科技創(chuàng)新和受益于國民經(jīng)濟持續(xù)增長的消費及原材料放在前所未有的高度上。另外,我們高度重視中國特色的估值體系,在中國式現(xiàn)代化進程中,一些短期盈利以外的因素,例如國家戰(zhàn)略、政策導向、社會責任等,也將成為估值的重要組成部分。 未來一段時間我們未來將重點關注以下幾類機會: 1.尖端技術突破和科技創(chuàng)新:中長期來看,全球在半導體、新能源、新一代通信技術、新材料、生物醫(yī)藥等領域仍將持續(xù)誕生產(chǎn)生創(chuàng)新帶來的新機遇,每一次產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和技術迭代,都蘊藏著彎道超車的機會。隨著我國在關鍵領域核心技術的不斷突破,我國制造業(yè)優(yōu)勢有望由勞動力成本驅動轉向技術和創(chuàng)新驅動,未來國內(nèi)一大批企業(yè)將伴隨各領域的尖端技術突破,不斷成為占領全球創(chuàng)新制高點的獨角獸,在整個過程中,我們有望長期看到這些企業(yè)主營收入持續(xù)增長、市場份額持續(xù)擴張和ROE的持續(xù)上升。 2.數(shù)字經(jīng)濟和AI帶來的創(chuàng)新周期:(1)我們密切關注并始終堅持配置一部分科技創(chuàng)新在物聯(lián)網(wǎng)、元宇宙、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、云計算的應用,同時繼續(xù)緊密挖掘并跟蹤人工智能在新渠道、新技術、新硬件、新形態(tài)的投資機會;(2)我們高度認同AI將不斷改變?nèi)祟惿?我們高度重視AI和IOT產(chǎn)業(yè)共振形成的全新商業(yè)機會,以及,AI在B端和C端應用的創(chuàng)新生態(tài)。 3.中長期受益于國民經(jīng)濟持續(xù)增長的消費升級和上游領域:受益于國民經(jīng)濟和居民可支配收入的持續(xù)增長,部分代表消費升級的品類有望成為消費中最具成長性的方向,一些新興消費在居民消費構成中的比重仍處于不斷上升態(tài)勢,我們高度重視新技術、新產(chǎn)品、新商業(yè)模式在各類新興消費賽道中產(chǎn)生的變革和機會。另外,我們也高度關注全球清潔能源變革對上游資源成本和供給格局帶來的不可逆變化,在一些下游包括戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的關鍵資源,尤其是產(chǎn)業(yè)中起到主導地位的央、國企,有望被看到在盈利和估值方面的積極變化。

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