【圖解季報】工銀招瑞一年持有混合A基金2023年三季報點(diǎn)評

一、基金基本情況概述

工銀招瑞一年持有混合A(014799)成立于2022年1月26日，三季度最新規(guī)模10.82億元。

基金經(jīng)理趙建擁有18.1年的基金投資經(jīng)歷，2022年2月18日正式接受工銀招瑞一年持有混合A基金管理，任職期間回報為-4.87%，位居同類6057只基金中第1280名。

趙建現(xiàn)管理9只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為42.08億元，平均年化回報為5.80%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為0.02%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名375位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險成正比；回撤越大，風(fēng)險越大，回撤越小，風(fēng)險越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，工銀招瑞一年持有混合A基金的總資產(chǎn)為15.39億元。較上一期18.20億元變化了-2.81億元，環(huán)比變化了-15.45%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

工銀招瑞一年持有混合A基金的持有人數(shù)為8327人，機(jī)構(gòu)投資占比為0.32%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)28.73%。較上一期環(huán)比變化了6.68%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為15.29%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

工銀招瑞一年持有混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為140.94%，上一期換手率為55.1%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)140.94%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

回顧三季度,7月末的政治局會議對市場影響較大。會議客觀指出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力還不強(qiáng),需求仍然不足,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級面臨新的阻力,提出要加大宏觀政策調(diào)控力度,著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險以及加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備。會后一系列相關(guān)政策相繼出臺,央行連續(xù)降息、降準(zhǔn),地產(chǎn)刺激政策也在密集頒布,降首付、降利率、放松限貸限購政策等等。各種政策刺激下,經(jīng)濟(jì)逐步呈現(xiàn)一定的企穩(wěn)特征,PMI、工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)等數(shù)據(jù)均連續(xù)反彈,但市場較為關(guān)注的地產(chǎn)鏈數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般,居民購房熱情低迷,銷售、投資、開工等數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。 海外方面,美聯(lián)儲雖然暫停加息,但勞動力市場依然韌性很強(qiáng),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也強(qiáng)勁,市場預(yù)期高利率將維持較長時間,降息的時點(diǎn)也進(jìn)一步推后,美債收益率持續(xù)上行,這對全球資本市場和商品市場形成較大的壓力。 固收市場方面,穩(wěn)增長政策陸續(xù)推出,經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)對債券形成壓力,收益率整體上行,9月份開始資金價格明顯抬升,對短端品種造成較大影響,收益率上行明顯,收益率曲線平坦化上行。權(quán)益市場方面,政治局會議明確提出活躍資本市場以及加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),非銀、順周期等版塊表現(xiàn)相對較好,上半年漲幅較大的AI相關(guān)個股有一定調(diào)整。隨著政策效果不及預(yù)期,以及外資的持續(xù)流出,市場整體有所調(diào)整,寬基指數(shù)均有一定幅度下跌。 本基金久期相對中性,7月中旬小幅降低久期,同時降低了杠桿水平。券種配置上以銀行永續(xù)債和二級資本債為主。權(quán)益繼續(xù)保持了較高倉位,行業(yè)選擇上更偏向于順周期品種,有色、非銀的占比較大,操作上陸續(xù)減持了電新個股,增配了部分軍工個股。

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