【圖解季報(bào)】南方譽(yù)恒一年持有混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

南方譽(yù)恒一年持有混合A(015215)成立于2022年5月23日，三季度最新規(guī)模1.56億元。

基金經(jīng)理吳冉劼?lián)碛?.8年的基金投資經(jīng)歷，2022年5月23日正式接受南方譽(yù)恒一年持有混合A基金管理，任職期間回報(bào)為-1.80%，位居同類6240只基金中第1371名。

吳冉劼現(xiàn)管理8只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為34.08億元，平均年化回報(bào)為0.42%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-1.21%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名873位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，南方譽(yù)恒一年持有混合A基金的總資產(chǎn)為2.11億元。較上一期2.26億元變化了-0.14億元，環(huán)比變化了-6.41%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

南方譽(yù)恒一年持有混合A基金的持有人數(shù)為851人，機(jī)構(gòu)投資占比為24.51%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)20.63%。較上一期環(huán)比變化了36.62%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為5.74%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

南方譽(yù)恒一年持有混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為46.47%，上一期換手率為19.86%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)46.47%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

權(quán)益投資方面,三季度市場震蕩下行,其中滬深300、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)分別下跌3.98%、9.53%,大、小盤分化不大,但價(jià)值持續(xù)優(yōu)于成長。結(jié)構(gòu)上,非銀金融、煤炭、石油石化漲幅居前,電力設(shè)備、傳媒、計(jì)算機(jī)等跌幅居前。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢,各類經(jīng)濟(jì)刺激政策以及活躍資本市場措施漸次落地,同時(shí)匯率以及海外宏觀環(huán)境壓力減輕,但是市場對(duì)利好因素反應(yīng)不足,反映出投資者當(dāng)前過度悲觀,換言之也說明市場機(jī)會(huì)所在。三季度本基金權(quán)益?zhèn)}位處于中性狀態(tài),兼顧收益與回撤,左側(cè)布局了低估值的順周期行業(yè)公司,整體仍然圍繞大消費(fèi)、制造業(yè)以及低估值板塊進(jìn)行配置。 固收投資方面,三季度利率“先下后上”,前期基本面偏弱+穩(wěn)增長信號(hào)尚未兌現(xiàn)+降息催化,利率創(chuàng)下歷史新低,曲線小幅走陡。8月下旬后,止盈情緒+地產(chǎn)系列政策出臺(tái)+匯率沖擊,利率偏空震蕩,曲線走平。相比于利率債的波動(dòng),信用債向下的趨勢更明顯。市場對(duì)信用債的需求壓力,導(dǎo)致信用債對(duì)于波動(dòng)的消化力更強(qiáng)。除了匯率沖擊階段,理財(cái)由于擔(dān)心負(fù)反饋提前進(jìn)行預(yù)防性賣出,短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生過較大的拋盤外,其余時(shí)段優(yōu)質(zhì)城投及產(chǎn)業(yè)債在一二級(jí)市場的供給都相對(duì)有限。整個(gè)三季度政策一直處于潛在發(fā)力階段,在靴子落地之前,本基金的債券配置還是相對(duì)偏謹(jǐn)慎,組合三季度還是保持低久期運(yùn)行,并逐漸加倉了銀行永續(xù)債,并通過長利率波段增厚組合收益。

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