如何提高基民獲得感？浙商基金總經(jīng)理王波：市場(chǎng)需要健康、穩(wěn)定的環(huán)境

　　“一個(gè)健康、穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境能讓投資者有更好的獲得感?！痹?span id="Info.3211">浙商基金成立十三周年之際，公司總經(jīng)理王波在接受采訪時(shí)向券商中國(guó)記者表示。

　　王波畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)和長(zhǎng)江商學(xué)院，擁有投資經(jīng)濟(jì)學(xué)和工商管理學(xué)雙碩士學(xué)位。加入金融行業(yè)的25年里，王波的工作履歷覆蓋銀行、信托、租賃、公募等多個(gè)細(xì)分行業(yè)。

　　“公募行業(yè)對(duì)從業(yè)人員的素質(zhì)要求很高，業(yè)務(wù)也很純粹，就是做好投資、為客戶創(chuàng)造收益。”在王波看來，制度的完善、監(jiān)管的支持、從業(yè)人員的自律等，都是這個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的基石。而要解決“基金公司賺錢，基民不賺錢”的問題，除了良好的市場(chǎng)環(huán)境，投資者也應(yīng)以資產(chǎn)配置的理念投資基金。

　　近年來，浙商基金以AI（人工智能）賦能投資的發(fā)展道路獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。王波認(rèn)為，通過AI技術(shù)將投研方法抽象為模型留存在系統(tǒng)中，有助于解決公募公司普遍存在的投研人員培養(yǎng)周期較長(zhǎng)、對(duì)明星基金經(jīng)理過度依賴等問題，投研效率也能夠大幅提升。

　　制度的完善是行業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的核心

　　券商中國(guó)記者：請(qǐng)介紹一下你的從業(yè)經(jīng)歷。

　　王波：1998年，我加入工商銀行，之后在深圳發(fā)展銀行、渤海銀行和廣發(fā)銀行工作過。深圳發(fā)展銀行是平安銀行的前身，我在那里擔(dān)任過分行信貸執(zhí)行官；在渤海銀行擔(dān)任過總行信貸監(jiān)控部負(fù)責(zé)人和分行風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)；在廣發(fā)銀行擔(dān)任過總行區(qū)域信貸審批中心、戰(zhàn)略管理部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等部門總經(jīng)理。銀行的工作經(jīng)歷主要是在信貸管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略管理等方面。

　　2018年，我離開銀行業(yè)，先后在中國(guó)萬向控股下屬的萬向信托擔(dān)任副總裁，萬向租賃擔(dān)任總經(jīng)理，浙商基金擔(dān)任總經(jīng)理。

　　券商中國(guó)記者：你曾在銀行、信托、融資租賃、基金等不同類型的金融機(jī)構(gòu)工作過。與其他行業(yè)相比，你認(rèn)為基金行業(yè)最大的特點(diǎn)是什么？

　　王波：我認(rèn)為最大的區(qū)別，基金行業(yè)是做投資，另外幾個(gè)行業(yè)是做融資。銀行的主業(yè)是貸款；理財(cái)業(yè)務(wù)，從客戶角度是投資，但從銀行的角度，很多資金投向是和信貸業(yè)務(wù)、信貸客戶相關(guān)的。信托前些年的主業(yè)是非標(biāo)，本質(zhì)也是融資。而基金行業(yè)，投資人買基金是投資，基金公司投向股票、債券也是投資，基金產(chǎn)品是凈值化、標(biāo)品、非剛兌的?；鹦袠I(yè)從業(yè)人員的整體素質(zhì)是非常高的，很大程度上，是這個(gè)行業(yè)更依賴個(gè)人的素質(zhì)和能力。銀行的業(yè)務(wù)人員想給某個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)放筆貸款，企業(yè)會(huì)因?yàn)檫@家銀行利率高、額度小、服務(wù)差等原因而不接受；但對(duì)于基金經(jīng)理來說，在交易所交易的所有優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票都可以按市價(jià)買賣，他們按照自己的判斷做好投資分析就可以了，這個(gè)業(yè)務(wù)是相對(duì)純粹的。

　　券商中國(guó)記者：在公募行業(yè)成立二十五周年之際，你對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展有何期望？

　　王波：我是去年加入基金行業(yè)的，到現(xiàn)在剛好一年多，浙商基金最近也剛舉辦了十三周年慶。我希望基金行業(yè)一是健康，二是發(fā)展，三是從業(yè)人員能受到尊重?；鹦袠I(yè)規(guī)模雖然一直在增長(zhǎng)，市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，加上少數(shù)從業(yè)人員不自律的表現(xiàn)，行業(yè)受到一些質(zhì)疑。

　　公募基金行業(yè)要長(zhǎng)足發(fā)展，我認(rèn)為需要幾個(gè)方面的共同努力。

　　一是制度層面，制度的完善是最重要的。如果制度不完善，會(huì)容易被利用，被鉆空子。基金行業(yè)面對(duì)眾多的個(gè)人投資者，監(jiān)管出于保護(hù)個(gè)人投資者的目的，制定了比較多的制度來約束基金公司的投資與運(yùn)營(yíng)，希望行業(yè)制度可以越來越完善。

　　二是監(jiān)管對(duì)行業(yè)發(fā)展的支持。公募基金行業(yè)的頭部化趨勢(shì)在加強(qiáng)，比如非貨規(guī)模，行業(yè)前15家公司占比近50%，而前30家公司占比已達(dá)70%。近幾年成立的公司，規(guī)模很難起來，大概率較長(zhǎng)時(shí)間都處于虧損狀態(tài)?，F(xiàn)階段公募機(jī)構(gòu)的發(fā)展導(dǎo)向是規(guī)模盡可能大、產(chǎn)品布局盡可能全面。機(jī)構(gòu)投資者在選擇基金公司合作時(shí)，很多將基金公司的規(guī)模排名、股東背景等作為重要的依據(jù)。這其實(shí)是貸款、債項(xiàng)投資、非標(biāo)投資下的信用風(fēng)險(xiǎn)管控思路。公募基金行業(yè)監(jiān)管相對(duì)完善，公募產(chǎn)品是凈值化標(biāo)品投資，投資業(yè)績(jī)和公司規(guī)模大小及股東背景并沒有必然的關(guān)聯(lián)。希望中小基金公司、創(chuàng)新業(yè)務(wù)能得到監(jiān)管更多的政策層面的扶持，支持中小基金公司突破盈虧平衡點(diǎn)以便在投研和內(nèi)控合規(guī)等方面投入更多資源，并鼓勵(lì)各家公募發(fā)展出自己的特色以減少同質(zhì)化。

　　三是行業(yè)自律。公募機(jī)構(gòu)要以投資者為中心，以自己管理的產(chǎn)品為中心，時(shí)刻記得自己是為投資者服務(wù)的，是為投資者的資金服務(wù)的，是為投資者所投資的產(chǎn)品服務(wù)的。

　　健康、穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境有助于提高基民獲得感

　　券商中國(guó)記者：“基金公司賺錢，基民不賺錢”是一個(gè)備受關(guān)注的公募話題。你認(rèn)為應(yīng)如何提升投資者在資本市場(chǎng)的獲得感？

　　王波：這個(gè)話題一直存在，只是行情好的時(shí)候提到的少?！盎鸸举嶅X，基民不賺錢”，可以有兩個(gè)維度的理解。一種情況是基金凈值下跌，基民不賺錢，但基金公司還是根據(jù)管理規(guī)模收取管理費(fèi)；另一種情況是基金凈值在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)波動(dòng)上漲，最終漲幅較大，但基民在此過程中有申購有贖回，長(zhǎng)期持有的較少，大部分并沒有賺到多少錢。不管哪種情況，投資者的體驗(yàn)總是不好的，需要基金公司、投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等多方共同努力，來提升投資者的獲得感。

　　首先，需要一個(gè)健康、穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)環(huán)境對(duì)投資的影響非常大，如果貝塔長(zhǎng)期較差，要取得好的收益就比較難了，特別是個(gè)人投資者，更看中絕對(duì)收益。

　　其次，監(jiān)管從政策層面的支持。我們看到監(jiān)管已經(jīng)做了很多，包括降費(fèi)讓利投資者等?；鸸疽苍诜e極響應(yīng)，例如對(duì)產(chǎn)品的管理費(fèi)浮動(dòng)收取。這些對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展一定有正向作用。

　　另外，從基金公司的角度，考核制度也可以有所調(diào)整。例如，在市場(chǎng)冰點(diǎn)時(shí)適當(dāng)提高基金銷售的激勵(lì)系數(shù)，或者將投資者的獲益情況作為基金經(jīng)理和市場(chǎng)銷售人員的考核指標(biāo)。

　　當(dāng)然，真正重要的，對(duì)基金公司來說，是要扎扎實(shí)實(shí)做好投研工作，以產(chǎn)品為核心，以各個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征來做好投資；對(duì)基民而言，則是要培養(yǎng)科學(xué)的投資理念，無論在基金組合的投資還是各種類型金融產(chǎn)品的投資，投資者都要樹立資產(chǎn)配置的概念，根據(jù)資金屬性和長(zhǎng)中短期收益目標(biāo)來進(jìn)行投資。

　　以人工智能模型提高研究成果的可繼承性

　　券商中國(guó)記者：浙商基金的管理規(guī)模近年來整體呈上升態(tài)勢(shì)，請(qǐng)你談?wù)劰疚磥淼牟季种攸c(diǎn)和發(fā)展規(guī)劃。

　　王波：公司近年來整體規(guī)模逐級(jí)攀升，一方面受益于行業(yè)發(fā)展，另一方面也是壓力催生了動(dòng)力。畢竟行業(yè)的頭部效應(yīng)明顯，如果不發(fā)展，就會(huì)被淘汰。

　　我司近幾年確實(shí)抓住了機(jī)會(huì)，有幾個(gè)產(chǎn)品的規(guī)模增長(zhǎng)較快。我們公司AI+HI的投研模式逐漸得到市場(chǎng)的認(rèn)可，機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可度逐漸提升，所以在下跌的行情中，我們的管理規(guī)模還是比較穩(wěn)的。

　　我司目前的規(guī)模還屬于中小型公募，希望經(jīng)過努力，用若干年的時(shí)間進(jìn)入行業(yè)中等，我對(duì)行業(yè)中等的定義是60名以內(nèi)。我們也會(huì)堅(jiān)持在AI方面的發(fā)展特色，加大對(duì)相關(guān)系統(tǒng)和模型的投入。

　　券商中國(guó)記者：科技賦能是資管行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，也是浙商基金的戰(zhàn)略特色，請(qǐng)介紹一下公司的“科技驅(qū)動(dòng)投資”是如何實(shí)現(xiàn)的。

　　王波：浙商基金比較早就確定了以AI為自身發(fā)展特色。公司的肖風(fēng)董事長(zhǎng)作為最早一批的基金行業(yè)人員，對(duì)于基金公司依賴明星基金經(jīng)理、投研人員流動(dòng)性大的行業(yè)特點(diǎn)有深刻的認(rèn)識(shí)，中小基金公司很難用傳統(tǒng)模式和大中型公司競(jìng)爭(zhēng)，所以確定了AI+HI的投研模式，以降低對(duì)明星基金經(jīng)理的依賴及投研人員流動(dòng)的影響。

　　萬向控股的金融科技優(yōu)勢(shì)在這個(gè)過程中發(fā)揮了積極作用。萬向旗下的通聯(lián)數(shù)據(jù)公司是投資數(shù)據(jù)的供應(yīng)商，我們AI模型的很多基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)來自通聯(lián)，部分AI投研系統(tǒng)也和通聯(lián)合作開發(fā)。經(jīng)過多年的經(jīng)驗(yàn)積累，浙商基金已經(jīng)迭代出了比較成熟的模型。接下來，我們一方面將對(duì)模型及系統(tǒng)進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化，另一方面也將探索大模型在投研方面的應(yīng)用。

（文章來源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：如何提高基民獲得感？浙商基金總經(jīng)理王波：市場(chǎng)需要健康、穩(wěn)定的環(huán)境)

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