新品接連觸及清盤線 指數(shù)基金市場“換血”

　　隨著近年來指數(shù)基金迎來爆發(fā)式增長，市場出清也在加速上演。今年12月以來，國泰國證信息技術(shù)創(chuàng)新主題ETF、博時中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)基金、工銀瑞信中證1000增強策略ETF、農(nóng)銀中證1000指數(shù)增強基金等多只年內(nèi)成立的指數(shù)基金已發(fā)布提示公告，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，一方面，產(chǎn)品端同質(zhì)化導致細分類別下頭部效應(yīng)明顯，部分小微基金加速清盤；另一方面，年內(nèi)權(quán)益市場行業(yè)輪動加速，指數(shù)基金作為賽道配置的重要工具，面臨資金的快進快出，部分成長性較差、配置需求較低的主題指數(shù)基金規(guī)?？焖倏s水。但是，清盤與新發(fā)都是市場結(jié)構(gòu)調(diào)整中的必然環(huán)節(jié)，也反映出市場效率不斷提升。

　　新產(chǎn)品接連瀕臨清盤

　　數(shù)據(jù)顯示，12月以來，多只年內(nèi)新成立的被動指數(shù)型基金因管理規(guī)模長期處于水平線以下，而接連發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示公告。

　　12月14日，國泰基金發(fā)布公告稱，截至12月13日，國泰國證信息技術(shù)創(chuàng)新主題ETF已連續(xù)40個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。根據(jù)基金合同的約定，該基金合同生效后連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金合同終止，不需召開基金份額持有人大會。

　　而與該基金同為今年9月成立并且追蹤同一指數(shù)的廣發(fā)國證信創(chuàng)ETF，截至12月8日，基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個工作日低于5000萬元。截至12月13日，國證信息技術(shù)創(chuàng)新主題指數(shù)近三個月的跌幅為5.11%。

　　此外，截至12月11日，今年5月成立的博時中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)基金，已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。今年9月以來，該基金已發(fā)布4次可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。截至三季度末，該基金規(guī)模僅有2420.76萬元，并且受跟蹤指數(shù)影響，截至12月13日，該基金A份額成立以來的收益率為-16.98%。

　　指數(shù)增強型新基規(guī)模分化

　　除被動指數(shù)型基金外，近期亦有多只指數(shù)增強型基金發(fā)布清盤“預(yù)警”。

　　12月14日，工銀瑞信基金發(fā)布公告稱，今年8月成立的工銀瑞信中證1000增強策略ETF，截至12月13日，基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個工作日低于5000萬元。若連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形，基金管理人將在履行清算程序后終止基金合同。

　　12月1日，農(nóng)銀匯理基金也發(fā)布公告稱，今年7月成立的農(nóng)銀中證1000指數(shù)增強基金可能觸發(fā)基金合同終止情形，若截至12月28日日終，基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50個工作日低于5000萬元，該基金將觸發(fā)基金合同中約定的基金終止條款，并按照基金合同的約定程序進行清算。

　　值得注意的是，中證1000指數(shù)增強型基金為今年以來發(fā)行最為火熱的基金品種之一。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)公募市場共計成立20只中證1000指數(shù)增強型基金、5只中證1000增強策略ETF，合計募集規(guī)模超110億元。

　　但是截至今年三季度末，上述基金規(guī)模已呈現(xiàn)出較大分化，其中西部利得基金、中歐基金、國金基金旗下的中證1000指數(shù)增強基金規(guī)模均在10億元以上，而長信基金、明亞基金等旗下的中證1000指數(shù)增強基金規(guī)模已不足1億元。

　　優(yōu)勝劣汰加劇

　　隨著近年來國內(nèi)指數(shù)基金爆發(fā)式增長，晨星（中國）基金研究中心高級分析師黃威表示，市場優(yōu)勝劣汰趨勢顯現(xiàn)，特別是被動指數(shù)基金由于其產(chǎn)品特點，不可避免地會走向同質(zhì)化競爭，那么在激烈的競爭環(huán)境下，缺乏競爭力的產(chǎn)品終將逐步縮水甚至清盤。

　　北京某公募渠道人士在接受中國證券報記者采訪時談到，被動指數(shù)型基金以跟蹤復制標的指數(shù)為目標，因此規(guī)模效應(yīng)更明顯；指數(shù)增強型基金投資目標是在控制跟蹤誤差的同時，力求實現(xiàn)超越標的指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)，因此更容易因階段性業(yè)績不佳、策略失效等原因面臨贖回。

　　上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平認為，成立不足一年的指數(shù)基金產(chǎn)品接連瀕臨清盤，一定程度上反映出基金公司產(chǎn)品布局可能缺乏深度思考，未從產(chǎn)品長久生命力的角度來發(fā)行產(chǎn)品，并且今年以來股票市場表現(xiàn)可能低于預(yù)期，導致產(chǎn)品成立后規(guī)模提升較難。

　　展望未來國內(nèi)指數(shù)基金生態(tài)的發(fā)展前景，黃威預(yù)計，寬基指數(shù)產(chǎn)品將會持續(xù)拓展完善，并占據(jù)主要市場份額；行業(yè)主題指數(shù)基金在高度“內(nèi)卷”后逐步退潮，長期具備發(fā)展空間及行業(yè)代表性的行業(yè)主題基金具備更強的生命力；定制化指數(shù)產(chǎn)品（策略指數(shù)）大有可為；跨境指數(shù)、債券和商品指數(shù)基金品種將逐步豐富。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：新品接連觸及清盤線 指數(shù)基金市場“換血”)

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