百億掃貨！不懼回調(diào) 南下資金涌入港股 何時(shí)見(jiàn)底？

　　資金抄底港股熱情不減。

　　自底部連漲兩日后，港股于12月18日迎來(lái)調(diào)整，不過(guò)，南下資金卻表現(xiàn)積極，單日凈買入港股約107億元（人民幣，下同），為今年以來(lái)第三次單日凈買入金額超百億元。

　　弱勢(shì)行情并未妨礙南下資金對(duì)港股的熱情，今年跌幅靠前的醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)科技主題基金最受資金青睞，資金持續(xù)抄底兩大板塊。

　　恒生指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四年下跌，展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為隨著政策刺激的加碼，以及海外確定性的利率下行，港股基本面已經(jīng)在復(fù)蘇的路上。

　　百億資金南下涌入港股

　　12月18日，港股指數(shù)集體下行，恒生指數(shù)跌0.97%，恒生科技指數(shù)跌1.32%。汽車產(chǎn)業(yè)鏈集體表現(xiàn)低迷。漲幅榜上，受紅海水域突發(fā)武裝襲擊事件影響，港口運(yùn)輸股逆市走強(qiáng)。

　　個(gè)股來(lái)看，東方甄選漲近22%，航運(yùn)股海豐國(guó)際漲近15%，商湯跌超11%，藥師幫股價(jià)大跌28%，公司股價(jià)異動(dòng)較大主要受短期事件催化影響。

　　今年以來(lái)，港股整體表現(xiàn)不佳，一度于12月11日創(chuàng)下年內(nèi)新低，近期港股表現(xiàn)亦有所反復(fù)。恒生前海港股通精選混合基金經(jīng)理邢程認(rèn)為，支持10月底至11月中港股反彈的主要因素更多源自外部環(huán)境邊際改善，如長(zhǎng)端美債收益率下行帶來(lái)的港股估值分母端流動(dòng)性邊際改善，以及中美關(guān)系緩和提振了港股風(fēng)險(xiǎn)偏好等，另一方面，港股市場(chǎng)所面對(duì)的內(nèi)在因素仍較為疲弱，也拖累了港股進(jìn)一步向上反彈的趨勢(shì)。

　　值得注意的是，資金對(duì)于港股的態(tài)度卻是越跌越買，弱勢(shì)行情并未妨礙南下資金對(duì)港股的熱情，12月18日當(dāng)天超百億資金南下涌入港股，這也是今年以來(lái)南下資金第三次單日凈買入港股的金額超百億元。截至12月18日，南下資金今年已累計(jì)凈買入港股近2990億元。

　　與此同時(shí)，今年以來(lái)，港股市場(chǎng)還掀起了“回購(gòu)潮”，截至12月18日，今年港股市場(chǎng)共有205家公司積極參與回購(gòu)，回購(gòu)金額超1167.5億港元，創(chuàng)下歷史新高。

　　抄底港股兩大板塊

　　截至12月18日，今年以來(lái)，恒生指數(shù)下跌15.94%，恒生科技指數(shù)下跌9.64%，在全球各大重要股市指數(shù)中跌幅靠前。具體行業(yè)來(lái)看，僅能源和電信服務(wù)板塊年內(nèi)上漲，地產(chǎn)、醫(yī)療和消費(fèi)等板塊跌幅居前。

　　從跟蹤港股的ETF來(lái)看，僅港股通紅利ETF年內(nèi)上漲，醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)科技主題基金跌幅最大，如港股通醫(yī)藥ETF、恒生醫(yī)療ETF、恒生生物科技ETF、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等年內(nèi)虧損20%以上。

　　從ETF資金流向來(lái)看，今年跌幅靠前的醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)科技主題基金最受資金青睞。長(zhǎng)期來(lái)看，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生科技ETF、博時(shí)恒生醫(yī)療保健ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF和廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF今年資金凈流入額分別為131.70億元、97.11億元、89.36億元、83.32億元和73.46億元。

　　即便是短期，兩大板塊也是資金的“心頭好”。12月以來(lái)，華夏恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF和博時(shí)恒生醫(yī)療保健ETF資金凈流入額分別為18.49億元、18.13億元、9.98億元和5.2億元。

　　展望未來(lái)，邢程認(rèn)為，港股市場(chǎng)可能仍會(huì)維持區(qū)間震蕩且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主的格局。后續(xù)港股反彈的高度和持續(xù)性還需要更多宏觀支持政策落地的配合，以進(jìn)一步恢復(fù)居民和企業(yè)中長(zhǎng)期信心。

　　綜合來(lái)看，邢程認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的中期維度趨勢(shì)均較為確定，且當(dāng)前香港市場(chǎng)較低的估值水平和潛在經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)有望提供支撐。較低估值水平不僅將為市場(chǎng)抵御外部波動(dòng)提供緩沖，也有望使港股市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)修復(fù)和政策信號(hào)更為敏感，從而提供更大的彈性。

　　機(jī)構(gòu)：港股正開(kāi)啟希望之旅

　　恒生指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四年下跌，展望未來(lái)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為港股市場(chǎng)不少板塊跌出機(jī)會(huì)。

　　邢程認(rèn)為，雖然宏觀政策推高不足托底有余可能對(duì)應(yīng)市場(chǎng)短期上有頂下有底，建議關(guān)注平衡型配置策略，一方面聚焦于成長(zhǎng)賽道業(yè)績(jī)能見(jiàn)度較高、體量較大的龍頭企業(yè)，另一方面關(guān)注低估值和高分紅的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　港股盈利預(yù)期逐步改善，博時(shí)基金分析，中期來(lái)看，海外流動(dòng)性整體偏向緩和，有利于港股表現(xiàn)；短期來(lái)看，港股后續(xù)走勢(shì)更依賴于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)。

　　安信證券在2024年投資策略中指出，港股正在開(kāi)啟希望之旅。隨著政策刺激的加碼，以及海外確定性的利率下行，港股的基本面已經(jīng)在復(fù)蘇的路上。

　　在板塊方面，安信證券認(rèn)為，恒生科技是諸多行業(yè)指數(shù)中EPS上修較為明顯的一個(gè)板塊，ROE持續(xù)改善已經(jīng)初具效果；高技術(shù)制造業(yè)的軍工、通信、家電、半導(dǎo)體等景氣周期已經(jīng)向好，且估值不高，上游成本目前處在低位，盈利能力改善較為明顯；海外利率的下行將帶動(dòng)創(chuàng)新藥行業(yè)的估值修復(fù)；具備長(zhǎng)期股息回報(bào)的企業(yè)對(duì)于穩(wěn)健型投資者依然有較大吸引力。

　　對(duì)于港股科技板塊，招商基金認(rèn)為當(dāng)前板塊估值較低，壓制板塊的因素隨著時(shí)間推移將逐步緩解，或是配置的較好時(shí)機(jī)?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)同時(shí)具備消費(fèi)與科技屬性，港股中互聯(lián)網(wǎng)頭部公司具有較大優(yōu)勢(shì)，但并未受到市場(chǎng)更多關(guān)注，科技屬性并未在互聯(lián)網(wǎng)板塊內(nèi)體現(xiàn)。

　　平安基金認(rèn)為，港股醫(yī)藥是值得重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，行業(yè)在2024年有望迎接反轉(zhuǎn)，首先人口結(jié)構(gòu)變遷支撐醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期需求，此外創(chuàng)新藥陸續(xù)獲批，迎接新一輪創(chuàng)新產(chǎn)品周期，預(yù)計(jì)未來(lái)1-3年多個(gè)創(chuàng)新重磅品種獲批、上市，成為創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：百億掃貨！不懼回調(diào)，南下資金涌入港股，何時(shí)見(jiàn)底？)

(責(zé)任編輯：73)