創(chuàng)金合信基金蘇彥祝：因勢(shì)而變 立足長(zhǎng)期打造默契團(tuán)隊(duì)

　　蘇彥祝，清華大學(xué)碩士，擁有22年的證券、基金行業(yè)經(jīng)歷。曾任南方基金投資部總監(jiān)、投資決策委員會(huì)委員。2010年加入第一創(chuàng)業(yè)證券，任第一創(chuàng)業(yè)證券副總裁兼資產(chǎn)管理部(創(chuàng)金資產(chǎn)管理)總經(jīng)理。2014年創(chuàng)金合信基金成立，擔(dān)任總經(jīng)理至今。

　　“生存”是基金公司發(fā)展初期面臨的首要問題。在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，不少基金公司成功實(shí)現(xiàn)突圍，成立于2014年的創(chuàng)金合信基金公司就是其中之一。截至今年6月30日，該公司公募管理規(guī)模已突破1000億元，旗下權(quán)益類基金近三年收益率在行業(yè)內(nèi)排名居前。

　　中國(guó)證券報(bào)記者近日專訪了創(chuàng)金合信基金公司總經(jīng)理蘇彥祝。蘇彥祝直言，公募基金公司的發(fā)展要因勢(shì)而變，信任團(tuán)隊(duì)。他說，創(chuàng)金合信基金“從0到1”的發(fā)展過程中，基本沒有引入明星基金經(jīng)理，主要通過內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的茁壯成長(zhǎng)來實(shí)現(xiàn)發(fā)展。其中，以機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為突破口的差異化發(fā)展路線，為公司帶來“現(xiàn)金流”，解決了初期的生存問題。合伙機(jī)制和合伙文化作為根本動(dòng)力，解決了“利益跨期分配問題”?；诖?，創(chuàng)金合信基金得以立足長(zhǎng)期，走在了一條難而正確的道路上，持續(xù)不懈修煉內(nèi)功，打造出了一支奮斗、信任、合作的團(tuán)隊(duì)。

　　差異化路線解決生存問題

　　蘇彥祝曾任南方基金投資部總監(jiān)、投資決策委員會(huì)委員，管理過公募行業(yè)第一只保本基金。2010年，蘇彥祝轉(zhuǎn)型從事券商資管業(yè)務(wù)，加入第一創(chuàng)業(yè)證券擔(dān)任資產(chǎn)管理部(創(chuàng)金資產(chǎn)管理)總經(jīng)理，他于2014年帶領(lǐng)第一創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)立了創(chuàng)金合信基金。

　　“在成立初期，每家基金公司面臨的首要問題都是生存。在發(fā)展初期，我們?cè)谄放坪颓赖确矫娴馁Y源較為缺乏，所以決定以機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為突破口，走差異化發(fā)展路線。”蘇彥祝說，機(jī)構(gòu)客戶是專業(yè)投資者，選擇金融產(chǎn)品的核心主要在于性價(jià)比和產(chǎn)品質(zhì)量。創(chuàng)金合信基金在發(fā)展早期大力拓展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，通過科技投入提升服務(wù)能力，與機(jī)構(gòu)客戶形成了比較好的合作關(guān)系。

　　“在公司發(fā)展早期，專戶業(yè)務(wù)為團(tuán)隊(duì)提供了非常重要的‘現(xiàn)金流’，既使得公司的投研團(tuán)隊(duì)能安心做投資，也使公司的公募產(chǎn)品得以逐步布局。得益于團(tuán)隊(duì)資深研究員能力的提高，逐步成長(zhǎng)為基金經(jīng)理，配合產(chǎn)品布局的一步一個(gè)臺(tái)階，在近幾年的結(jié)構(gòu)性行情中，我們的公募業(yè)務(wù)迎來了不錯(cuò)的發(fā)展勢(shì)頭，規(guī)模穩(wěn)步提升?！碧K彥祝說。海通證券近日發(fā)布的基金公司權(quán)益類基金業(yè)績(jī)排行榜顯示，截至2022年6月30日，創(chuàng)金合信基金旗下權(quán)益類基金近三年收益率為180.94%，行業(yè)排名為4/131.另據(jù)天相投顧最近評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，截至6月30日，創(chuàng)金合信基金在基金管理人三年期綜合評(píng)級(jí)和基金管理人主動(dòng)股混產(chǎn)品三年期評(píng)級(jí)方面，均獲得了AAAAA最高評(píng)級(jí)。

　　蘇彥祝介紹，公募業(yè)務(wù)方面，創(chuàng)金合信基金目前已在主動(dòng)權(quán)益、固收、量化和指數(shù)、MOM、FOF等領(lǐng)域完成了全體系和差異化產(chǎn)品覆蓋，80多只產(chǎn)品涉及股票(A股、港股)、債券、指數(shù)、貨幣等資產(chǎn)類別，形成了短債類基金、行業(yè)精選主題基金、全市場(chǎng)風(fēng)格基金、主動(dòng)量化基金和指數(shù)基金(被動(dòng)指數(shù)、指數(shù)增強(qiáng))、穩(wěn)健固收+、FOF等多個(gè)產(chǎn)品線。與產(chǎn)品線布局相對(duì)應(yīng)，在投研一體化推動(dòng)下，創(chuàng)金合信基金逐步形成了老中青三代基金經(jīng)理穩(wěn)定，投研梯隊(duì)有序發(fā)展的人才格局。

　　“發(fā)展到目前，公司的投研團(tuán)隊(duì)近100人，其中權(quán)益團(tuán)隊(duì)成員平均證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)近10年，有不少基金經(jīng)理來自創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?！睋?jù)蘇彥祝介紹，作為當(dāng)初的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員，部分骨干逐步從資深研究員走到了基金經(jīng)理的位置，并形成了風(fēng)格鮮明的能力圈。

　　為此，蘇彥?？偨Y(jié)，創(chuàng)金合信基金“從0到1”的發(fā)展，并不是通過引入明星基金經(jīng)理來實(shí)現(xiàn)的，而主要是通過內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)的茁壯成長(zhǎng)。在蘇彥?？磥?，早期的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)固然起到了重要作用，但更為本質(zhì)的卻是深層次的合伙人機(jī)制和合伙文化。

　　不用揚(yáng)鞭自?shī)^蹄

　　成立以來，創(chuàng)金合信基金就實(shí)施了員工持股計(jì)劃，自帶“合伙人”基因。如蘇彥祝所言，合伙人機(jī)制和合伙文化，是創(chuàng)金合信基金八年來發(fā)展的根本動(dòng)力?！皽?zhǔn)確地說，基于合伙文化的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，在公司發(fā)展過程中起到了極其重要的作用?！彼麑?duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，截至目前，創(chuàng)金合信基金的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制涵蓋80多名員工。隨著公司不斷發(fā)展和人員增加，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象每隔幾年會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　“八年來，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在提升團(tuán)隊(duì)的凝聚力方面起到了重要作用。中小基金公司發(fā)展初期往往面臨著生存壓力，產(chǎn)品規(guī)模、人員薪酬等方面都不具備優(yōu)勢(shì)。但在合伙機(jī)制下，團(tuán)隊(duì)成員愿意并肩作戰(zhàn)，并在八年的磨合中逐漸產(chǎn)生了歸屬感和主人翁精神。正是彼此之間的信任感和認(rèn)同感，使得合伙機(jī)制逐漸發(fā)展成了一種團(tuán)隊(duì)文化——合伙文化，在合伙文化基礎(chǔ)上打造的團(tuán)隊(duì)才是內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)?！碧K彥祝說。

　　蘇彥祝具體介紹，合伙機(jī)制作為一種激勵(lì)制度，解決的主要是“利益跨期分配問題”。好比一起種果樹，樹苗種下去，施肥澆水后，要等3年或5年后才能結(jié)果，等有果實(shí)了，再摘下來分給大家。冷冰冰的股權(quán)只是一個(gè)數(shù)字，要真正實(shí)現(xiàn)激勵(lì)效果，還需要成員之間具備發(fā)自內(nèi)心的歸屬感和信任感?！翱上驳氖?，在合伙文化的氛圍下，我們的團(tuán)隊(duì)成員愿意做長(zhǎng)期才能見效的事，也就是某種意義上難而正確的事。不僅是投研體系，包括IT系統(tǒng)建設(shè)、投資者教育等方面的布局，當(dāng)期付出往往需要一定時(shí)間才能見效?！?/p>

　　蘇彥祝還說，基于合伙機(jī)制和文化，還使得公司的人才實(shí)現(xiàn)了“不用揚(yáng)鞭自?shī)^蹄”的效果。

　　“基于對(duì)合伙文化的認(rèn)同和相互信任，一群普通人能組成一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)?！碧K彥祝說，創(chuàng)金合信基金通過內(nèi)部培養(yǎng)解決了人才梯隊(duì)建設(shè)問題?！斑@一戰(zhàn)略決策總體來說還是對(duì)的，因?yàn)榛趦?nèi)生驅(qū)動(dòng)力，一點(diǎn)一點(diǎn)積累起來，底層的‘長(zhǎng)期主義’基礎(chǔ)非常扎實(shí)?！?/p>

　　以基金經(jīng)理考核為例，蘇彥祝表示，業(yè)績(jī)考核維度要在三年以上，并且還要結(jié)合基金經(jīng)理的理念、能力圈等多方面綜合考慮?！叭绻鸾?jīng)理的投資理念和行為一致，但因行情階段性調(diào)整導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳，就需要給予一定時(shí)間讓他繼續(xù)優(yōu)化組合；或者基金經(jīng)理的理念很好，但是經(jīng)驗(yàn)不足，需要給他成長(zhǎng)的時(shí)間和空間。評(píng)價(jià)基金經(jīng)理，需要深入分析業(yè)績(jī)背后的底層邏輯，要?dú)v史地分析，不能只看當(dāng)期成績(jī)，不能只看結(jié)果?！?/p>

　　為提升考核準(zhǔn)確性，蘇彥祝表示，創(chuàng)金合信基金組建了組合風(fēng)險(xiǎn)與質(zhì)量部，專門跟蹤基金經(jīng)理的投資行為?！安块T成員大多是量化、金融工程人士出身，他們會(huì)去計(jì)算基金經(jīng)理組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露度，及時(shí)對(duì)非必要的主動(dòng)偏離進(jìn)行提示，并由此作為評(píng)價(jià)基金經(jīng)理的重要依據(jù)?！?/p>

　　堅(jiān)持雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略

　　當(dāng)被問及“公募基金公司的管理之道”時(shí)，蘇彥?？偨Y(jié)了八個(gè)字——“因勢(shì)而變，信任團(tuán)隊(duì)”。他解釋，每個(gè)基金公司的資源稟賦不同，公司發(fā)展戰(zhàn)略需要因形勢(shì)而變，因自身發(fā)展階段而變；人力資本是公募基金行業(yè)的核心資產(chǎn)，因而需要信任團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的凝聚力。

　　“我是投研出身，早期的投研經(jīng)歷對(duì)我這幾年的公司管理有很大的影響?！碧K彥?；貞浾f，當(dāng)年他做投資時(shí)，喜歡從基本面出發(fā)，尋找優(yōu)秀企業(yè)，與優(yōu)秀企業(yè)共同成長(zhǎng)，在這個(gè)過程中賺取企業(yè)成長(zhǎng)帶來的投資回報(bào)。在他看來，公司的股價(jià)只是公司價(jià)值的表現(xiàn)形式，背后的實(shí)質(zhì)內(nèi)容是企業(yè)的戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)和管理。

　　“在那個(gè)階段，為了尋找到好公司，我讀了很多關(guān)于管理的書，并在投資調(diào)研過程中進(jìn)行了長(zhǎng)期實(shí)踐。這段經(jīng)歷，對(duì)我近些年的管理，起到了很好的啟蒙作用。我希望創(chuàng)金合信基金不斷成長(zhǎng)，成為全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理服務(wù)專家，考慮到自己是投研出身，并不那么擅長(zhǎng)管理，所以我認(rèn)為找到一群志同道合的合伙人共同奮斗很重要。近些年，我們團(tuán)隊(duì)的確聚集了很多優(yōu)秀的合伙人，這將為公司的未來發(fā)展，提供源源不斷的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。”蘇彥祝說。

　　蘇彥祝表示，在規(guī)模突破千億元后，創(chuàng)金合信基金已逐漸成為一家中型基金公司。作為公司的總經(jīng)理，他依然有一顆“做大做強(qiáng)”的心。談及未來發(fā)展規(guī)劃時(shí)，蘇彥祝表示，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)樂觀，創(chuàng)金合信基金依然會(huì)堅(jiān)持公募和專戶雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)將積極探索以客戶為中心的財(cái)富管理服務(wù)，著力解決客戶盈利體驗(yàn)問題，充分發(fā)揮公司投教平臺(tái)——合信島的投資者陪伴作用，為投資者提供投資知識(shí)學(xué)習(xí)和交流的場(chǎng)所，幫助廣大投資者提升投資認(rèn)知。

　　關(guān)于未來的產(chǎn)品布局，蘇彥祝說，創(chuàng)金合信基金將繼續(xù)探索金融科技的創(chuàng)新應(yīng)用，加快布局REITs、MOM、FOF、QDII等特色業(yè)務(wù)，并著重突出基金的產(chǎn)品特征。他說：“創(chuàng)金合信基金堅(jiān)持以客戶為中心，公司組合風(fēng)險(xiǎn)與質(zhì)量部會(huì)站在客戶的角度，在產(chǎn)品投資運(yùn)作前與基金經(jīng)理達(dá)成共識(shí)，清晰界定基金產(chǎn)品的投資目標(biāo)和績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)。我們?cè)谠O(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)，提出要與基金經(jīng)理的能力圈相匹配。強(qiáng)調(diào)客品人(客指客戶，品指基金產(chǎn)品，人指基金經(jīng)理)三位一體，即立足客戶需求進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，匹配合適的投資策略，以滿足客戶的需求，再選擇投資風(fēng)格與能力圈適配的基金經(jīng)理來管理該產(chǎn)品，以確保產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作表現(xiàn)與產(chǎn)品定位保持一致，提升基民的投資體驗(yàn)?！?/p>

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)金合信基金蘇彥祝：因勢(shì)而變 立足長(zhǎng)期打造默契團(tuán)隊(duì))

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