與投資者站在一起 發(fā)起式基金的“天弘樣本”

　　走過(guò)10年的歷程，發(fā)起式基金現(xiàn)在“過(guò)得好嗎”？

　　目前全市場(chǎng)發(fā)起式基金的數(shù)量已超過(guò)1300只，合計(jì)規(guī)模超過(guò)2.3萬(wàn)億元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，近3年和近5年的平均回報(bào)率分別為36.98%和40.06%。但也有不少人對(duì)發(fā)起式基金有質(zhì)疑：發(fā)起式基金是否真的與投資者實(shí)現(xiàn)了“利益捆綁、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”？發(fā)起式基金是否只是基金公司為確保新產(chǎn)品成立或者迎合機(jī)構(gòu)資金需求而產(chǎn)生的一種工具？

　　對(duì)此，天弘基金頗有發(fā)言權(quán)。截至2022年6月30日，天弘基金旗下160只開(kāi)放式產(chǎn)品中有67只是發(fā)起式基金，總規(guī)模超過(guò)1066億元。其中，偏股型基金有32只，占比48%，且持有人以個(gè)人投資者為主。

　　十年不變的初心

　　2012年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于增設(shè)發(fā)起式基金審核通道有關(guān)問(wèn)題的通知》等文件，宣告發(fā)起式基金正式問(wèn)世。發(fā)起式基金是由基金管理人、基金管理人股東、基金管理人高級(jí)管理人員或基金經(jīng)理承諾認(rèn)購(gòu)一定金額并持有一定期限的證券投資基金，審核程序較普通開(kāi)放式基金有所簡(jiǎn)化。

　　彼時(shí)不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)起式基金從制度上將基金發(fā)行人和持有人的利益深度綁定，強(qiáng)化了基金退出機(jī)制，有利于降低新基金的募集難度。

　　自購(gòu)次數(shù)居行業(yè)首位

　　天弘基金旗下開(kāi)放式產(chǎn)品中將近一半是發(fā)起式基金，成立以來(lái)，合計(jì)為持有人賺取收益超39億元。

　　不僅如此，天弘基金還通過(guò)自購(gòu)，以真金白銀與投資者“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”。截至6月30日，天弘基金合計(jì)持有的旗下公募基金產(chǎn)品總份額市值為27.2億元，涉及66只產(chǎn)品，均為非貨幣公募基金。其中，持有權(quán)益類基金合計(jì)超14.6億元。天弘基金持有旗下發(fā)起式基金7.5億元。從次數(shù)來(lái)看，僅2022年以來(lái)，包括成立發(fā)起式基金在內(nèi)，天弘基金自購(gòu)次數(shù)達(dá)10次，居行業(yè)首位。

　　為什么要采取發(fā)起式的方式推新基金？對(duì)此，天弘基金表示，一些投資者追漲殺跌的傾向?qū)е隆昂冒l(fā)不好做，好做不好發(fā)”現(xiàn)象頻發(fā)。事實(shí)上，市場(chǎng)低點(diǎn)正是介入許多優(yōu)質(zhì)賽道的時(shí)點(diǎn)，但普通基金有時(shí)會(huì)因?yàn)橥顿Y者情緒低迷，募集不夠2億規(guī)模而無(wú)法成立。在這種情況下，天弘逆勢(shì)布局，通過(guò)成立發(fā)起式基金給投資者提供更多選擇，投入自有資金并至少持有3年，和投資者的利益深度綁定，給投資者長(zhǎng)期投資的信心。

　　以投資者利益為核心

　　行情低迷時(shí)，自購(gòu)行為表明基金公司認(rèn)可當(dāng)前的投資價(jià)值。從過(guò)往數(shù)據(jù)看，歷次公募自購(gòu)潮出現(xiàn)的時(shí)候都離階段性市場(chǎng)底部不遠(yuǎn)。

　　以天弘基金成立的第一只發(fā)起式基金——天弘債券型發(fā)起式基金為例，當(dāng)時(shí)投資者低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需求旺盛，為滿足投資者穩(wěn)健理財(cái)?shù)男枨?，天弘基金選擇將債券型基金作為首只發(fā)起式基金。

　　回顧天弘基金旗下發(fā)起式基金的發(fā)展歷程，其中有25只成立時(shí)份額不足2億份，但最新總凈值均超過(guò)2億元。2019年底2020年初，市場(chǎng)處于周期性低點(diǎn)，正是入場(chǎng)時(shí)機(jī)，天弘逆勢(shì)發(fā)布天弘越南市場(chǎng)股票型發(fā)起式證券投資基金(QDII)、天弘中證全指證券公司ETF聯(lián)接基金。彼時(shí)天弘越南市場(chǎng)基金認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅為2萬(wàn)余戶，天弘中證全指證券公司ETF連接的認(rèn)購(gòu)戶數(shù)只有171戶，目前這兩只基金持有戶數(shù)分別超過(guò)24萬(wàn)戶和17萬(wàn)戶。

　　天弘基金表示，發(fā)起式基金為行業(yè)發(fā)展作出了不可忽視的貢獻(xiàn)。一方面，有助于管理人完善產(chǎn)品線，給投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資選擇。尤其是在市場(chǎng)低迷或者好賽道尚未被挖掘關(guān)注時(shí)，采用發(fā)起式基金成立產(chǎn)品，基金公司能更前瞻、更便捷地布局產(chǎn)品，方便投資者“上車”。另一方面，采取發(fā)起式基金形式體現(xiàn)了基金公司與投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、共同前行的愿景，有助于取得投資者的信任，使投資者樂(lè)于長(zhǎng)期投資。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：與投資者站在一起 發(fā)起式基金的“天弘樣本”)

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