獨家對話國泰基金周向勇：“中生代”總經(jīng)理的穩(wěn)中求進(jìn)

　　作為最早成立的公募基金公司，國泰基金櫛風(fēng)沐雨24載，今年已經(jīng)是第2個本命年，行穩(wěn)致遠(yuǎn)是國泰基金長期追求的目標(biāo)。

　　現(xiàn)任總經(jīng)理周向勇2011年加入國泰任總經(jīng)理助理，2012年11月起任公司副總經(jīng)理，先后分管電商、市場、投資，主持投研體系事業(yè)部制改革，于2016年7月正式擔(dān)任總經(jīng)理職位，迄今已逾6年，他自稱“中生代”總經(jīng)理。

　　周向勇把國泰基金的發(fā)展歷程總結(jié)為“建制度打基礎(chǔ)”的初創(chuàng)期，“尋方向求突破”的開拓期，再到“高質(zhì)量發(fā)展”的新征程。

　　某種程度上，國泰基金的發(fā)展也是公募基金行業(yè)發(fā)展的縮影。1997年11月，《證券投資基金管理暫行辦法》發(fā)布，為證券投資基金規(guī)范發(fā)展奠定法律基礎(chǔ)。1998年3月5日，國泰基金正式成立。同年3月27日，基金金泰正式發(fā)行，由此拉開了中國證券投資基金業(yè)發(fā)展序幕。

　　2003年10月《證券投資基金法》頒布，此后基金行業(yè)的法律法規(guī)不斷完善。國泰基金深度參與了行業(yè)發(fā)展初期的諸多大事件，也伴隨行業(yè)共同經(jīng)歷不斷成熟和規(guī)范化的過程。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新方面，國泰基金的不少產(chǎn)品創(chuàng)下多個業(yè)內(nèi)“第一”?；鸾鹛┦堑谝恢环忾]式基金，國泰金鷹是第一只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，金融ETF是第一只行業(yè)ETF等。2012年，國泰基金創(chuàng)造了“十日三創(chuàng)新”的行業(yè)紀(jì)錄，連續(xù)上報國債ETF(首批債券基金ETF)、納指ETF(首只跨國ETF)、黃金基金(首批黃金ETF)，傳為業(yè)內(nèi)佳話。

　　后資管新規(guī)時代，公募基金憑借多年來積淀的資金管理能力，躍升為大資管行業(yè)中的核心成員。國泰基金與中國資本市場同頻共振，共同成長。

　　發(fā)展需要四輪驅(qū)動

　　券商中國記者：國泰基金如何定位自身發(fā)展？是主動權(quán)益+被動投資雙輪驅(qū)動嗎？

　　周向勇：國泰基金堅持行穩(wěn)致遠(yuǎn)的發(fā)展定位，我們累計服務(wù)了近億投資者，需要更全面、更平衡的發(fā)展和服務(wù)策略，可以稱為四輪驅(qū)動，我把四輪概括為PPVC。

　　第一個P是Product(產(chǎn)品)，經(jīng)過24年的發(fā)展，我們的產(chǎn)品線覆蓋主動權(quán)益、被動投資、固定收益、穩(wěn)健收益、養(yǎng)老金投資、特定客戶資產(chǎn)管理等等。作為一家綜合化資產(chǎn)管理公司，我們產(chǎn)品線齊全，有能力在不同市場條件下滿足不同風(fēng)險偏好投資者多樣化的投資需求，為他們提供符合預(yù)期的資產(chǎn)管理解決方案，產(chǎn)品是我們服務(wù)廣大客戶的載體。

　　第二個P是People(團(tuán)隊)，團(tuán)隊包括投資研究團(tuán)隊、市場服務(wù)團(tuán)隊、風(fēng)險管理團(tuán)隊、運營保障團(tuán)隊等等，通過科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫仍O(shè)計和流程管控，我們的團(tuán)隊專業(yè)分工，協(xié)調(diào)運作，保證無論是主動還是被動產(chǎn)品線，都能以客戶為中心、以市場為導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)，在投資運作中戰(zhàn)勝業(yè)績基準(zhǔn)，實現(xiàn)想要達(dá)到的投資效果，滿足客戶財富管理的多樣化需求。

　　第三是Value(價值)，以持有人利益優(yōu)先、為客戶創(chuàng)造可持續(xù)的長期價值是公募基金行業(yè)的立身之本，資產(chǎn)管理最終要服務(wù)于客戶的財富管理，如果不能最終為客戶的財管保值增值，那么我們就是在做無用功。我們要求員工團(tuán)隊，在日常工作中，始終將價值創(chuàng)造放在第一位，在投資管理的全流程中指向客戶價值提升，踐行企業(yè)社會責(zé)任，實現(xiàn)客戶價值和企業(yè)價值的協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　第四是Culture(文化)，無論資管行業(yè)如何發(fā)展演變，履行信義義務(wù)、堅守契約精神是公募基金行業(yè)發(fā)展之基，我們 “受人之托，代客理財”，就要厚植企業(yè)文化，將合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健貫穿到公司經(jīng)營管理的全過程。國泰基金24年的發(fā)展歷程中，沒有發(fā)生過任何一例“老鼠倉”事件，沒有發(fā)生過重大投資違規(guī)行為，這也要感謝國泰基金的創(chuàng)始團(tuán)隊，在企業(yè)成立之初就不斷強(qiáng)化持有人利益為先的理念和文化，維護(hù)企業(yè)聲譽，將公司品牌塑造放在重中之重。

　　從戰(zhàn)略層面支持ETF產(chǎn)品線發(fā)展

　　券商中國記者：歷經(jīng)24年的發(fā)展，國泰基金被動投資領(lǐng)跑全行業(yè)，規(guī)模位居行業(yè)前列，是怎樣的契機(jī)讓國泰基金布局并發(fā)展被動投資？

　　周向勇：國泰基金在開發(fā)培育ETF產(chǎn)品線之前，經(jīng)過了深入的市場研究，進(jìn)而確定了我們的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。中國資本市場發(fā)展到一定階段，上市公司數(shù)量不斷增加，投資者面臨選股難、賺錢難，甚至有可能買到退市股票，幾乎顆粒無收。而ETF一籃子股票構(gòu)成，可以有效幫助投資者規(guī)避個股選擇的風(fēng)險，爭取比較好的投資回報。

　　更特別的是，進(jìn)入國家發(fā)展的新階段以來，國家把資本市場放在重要的戰(zhàn)略位置，在十三五、十四五規(guī)劃中出臺行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，立足高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)，以推動國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。我們把這些符合國家戰(zhàn)略方向的行業(yè)主題開發(fā)成ETF產(chǎn)品，一方面服務(wù)國家戰(zhàn)略、支持實體經(jīng)濟(jì)，另一方面也是為投資者提供高效的投資工具，讓投資者能夠分享國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的行業(yè)增長成果。

　　國泰基金從2016年開始，布局了一系列的以行業(yè)主題為特色的ETF產(chǎn)品。我們通過對國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的研究，系統(tǒng)布局行業(yè)ETF產(chǎn)品，作為投資工具，幫助投資者爭取更好的投資回報，同時也能夠規(guī)避不太容易掌握的個股風(fēng)險。到目前為止，國泰基金已經(jīng)能夠為廣大投資者提供最全面、最豐富的ETF品類，覆蓋股票、債券、商品、貨幣、海外等全資產(chǎn)類別，能夠滿足客戶資產(chǎn)配置和行業(yè)配置的多元化需求。截至2022年9月30日，國泰旗下非貨幣ETF規(guī)模約888億元，位居行業(yè)第4名。

　　未來，在現(xiàn)有ETF產(chǎn)品穩(wěn)定運營的基礎(chǔ)上，我們將繼續(xù)從戰(zhàn)略層面支持ETF產(chǎn)品線的發(fā)展：補(bǔ)充布局寬基ETF，深度挖掘行業(yè)ETF，研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，儲備一些Smart Beta類ETF，挖掘細(xì)分領(lǐng)域需求布局債券ETF等，通過不斷升級豐富產(chǎn)品線，以差異化優(yōu)勢滿足不同投資需求。

　　主動權(quán)益基金中長期業(yè)績穩(wěn)健

　　券商中國記者：國泰基金的主動權(quán)益也頗具亮點，請談?wù)勚鲃訖?quán)益條線近幾年的成效。

　　周向勇：截至9月30日，在最近2年的結(jié)構(gòu)性行情中，上證綜指震蕩下跌，收益率為-6.02%，國泰基金旗下主動權(quán)益基金整體收益率4%，全市場排名前1/3.公司主動權(quán)益中長期業(yè)績同樣穩(wěn)健，7年期以上業(yè)績在全行業(yè)中排名前8，最近20年業(yè)績排名第2(數(shù)據(jù)來源：銀河證券，數(shù)據(jù)截至：2022年9月30日)

　　團(tuán)隊建設(shè)：以老帶新，新老搭配的可持續(xù)格局。國泰擁有一支“高學(xué)歷、高素質(zhì)、專業(yè)化”的投研團(tuán)隊，投研人員131人，核心投資人員平均從業(yè)年限超過20年。在投研人才培養(yǎng)方面，通過老帶新、新老搭配，自主培養(yǎng)了一批特色鮮明的基金經(jīng)理，讓公司的投研文化薪火相傳。

　　研究導(dǎo)向：均衡布局，前瞻布局。通過深度的價值研究，力爭通過控制產(chǎn)品的回撤和風(fēng)險，提高持有人的體驗。國泰基金的基金經(jīng)理在管理風(fēng)格上普遍有節(jié)制，不博取極致的短期排名，注重全市場均衡管理，避免追逐短期熱點或押注單一賽道造成基金凈值的大幅波動，力爭為投資者帶來更穩(wěn)健的投資收益和更好的投資體驗。前瞻性則意味著不跟風(fēng)不盲從，不追逐或押注短期熱點，通過三年、五年甚至更長的時間跨度上的專業(yè)預(yù)判，把握國運和國脈，判斷市場的長期的方向。

　　產(chǎn)品布局：匹配能力圈，重視投資者利益。公司在設(shè)計基金產(chǎn)品的時候，會通過對每位基金經(jīng)理的研究，更精準(zhǔn)地匹配合適的產(chǎn)品，讓合適的人管理合適的基金，把認(rèn)購規(guī)?？刂圃诨鸾?jīng)理的能力圈范圍內(nèi)，不盲目追求“牛市發(fā)爆款”，防止由于基金產(chǎn)品規(guī)模過大而損害投資者利益，力爭給投資者帶來更好的持有體驗。同時，我們在布局產(chǎn)品的時點上，充分考慮市場的估值和情緒，腳踏實地，走出更為健康和高質(zhì)量的產(chǎn)品布局之路。

　　考核機(jī)制：更長期，考核賺錢能力。過去幾年，行業(yè)里有一個難題叫“基金賺錢，基民不賺錢”，關(guān)鍵還是看基金公司有沒有把幫助基民賺錢作為最終目標(biāo)。因此我們在對公司團(tuán)隊，特別是投研團(tuán)隊進(jìn)行考核時，會把為投資者盈利，尤其是提升投資者長期獲得感放在更重要的維度。

　　券商中國記者：親歷了基金行業(yè)十多年的發(fā)展歷程，如何評價公募基金行業(yè)這些年的發(fā)展歷程？最大的感觸有哪些？

　　周向勇：嚴(yán)格的監(jiān)管與制度體系是公募基金發(fā)展的基石。二十多年來，公募基金行業(yè)從無到有，建立了科學(xué)、完善的制度體系，是信托關(guān)系落實充分、投資者權(quán)益保護(hù)有效的行業(yè)，成為國內(nèi)監(jiān)管嚴(yán)格、制度完善、透明度高的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

　　受托理財?shù)膱詫嶊P(guān)系，二十四年始終如一?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金數(shù)量超過10000只，基金規(guī)模達(dá)到26.59萬億元，行業(yè)的高速發(fā)展是有目共睹的。管理的規(guī)模大了，對我們來說，是身上的責(zé)任更加重大了。公募基金整個行業(yè)的價值體系是建立在“受人之托、代人理財”的信任托付關(guān)系之上的，對于我們來說，投資者的信賴是最重要的價值，從1998年到2022年，這是從來沒有改變過的。不負(fù)重托，回饋信賴，展望下一個二十年、三十年，這將始終是我們恪守的信念與目標(biāo)。

　　服務(wù)國家戰(zhàn)略，支持實體經(jīng)濟(jì)。近年來，資本市場全面深化改革，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、支持實體經(jīng)濟(jì)方面創(chuàng)新不斷，成果卓著，如科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板注冊制、開設(shè)北交所等，引導(dǎo)資金活水源源不斷進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。公募基金行業(yè)有幸參與其中，不斷加大對新經(jīng)濟(jì)板塊與高科技行業(yè)的配置力度，以實際行動服務(wù)國家科技自強(qiáng)戰(zhàn)略。同時，積極參與養(yǎng)老三支柱的建設(shè)，在我國人口老齡化加速的背景下，為實現(xiàn)“健康中國”、“幸福中國”貢獻(xiàn)積極的力量。

　　管理策略的三大關(guān)鍵詞

　　券商中國記者：過去十年，行業(yè)公司座次變遷頻繁，您覺得基金公司要基業(yè)長青的話需要具備哪些要素？

　　周向勇：行業(yè)的競爭和分化正在不斷加劇。在近幾年的結(jié)構(gòu)性行情中，頭部公司的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品有比較強(qiáng)的平臺優(yōu)勢，把握賽道、風(fēng)險控制的優(yōu)勢和品牌效應(yīng)都凸顯了出來。在資管行業(yè)的時代風(fēng)口上，頭部公司需要鞏固優(yōu)勢，中小公司爭取彎道超車，整個行業(yè)的競爭壓力都是比較大的。

　　在如今白熱化的行業(yè)競爭中，國泰基金從管理策略上，可以概括為以下幾個關(guān)鍵詞：價值觀、穩(wěn)定器、投研力。

　　第一個關(guān)鍵詞，價值觀。一家公司能夠發(fā)展壯大，最重要的是正確的價值觀。對于基金公司來說，最重要的是確確實實能夠把客戶放在價值觀里面最核心的位置。無論是產(chǎn)品的設(shè)計、產(chǎn)品的管理、產(chǎn)品的宣傳，基金公司都必須真正地把投資者的收益、投資者的利益，放在最重要的位置。

　　第二個關(guān)鍵詞，穩(wěn)定器。穩(wěn)定可以分為兩個方面來談。

　　首先是治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，國泰基金是央企控股的基金公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)長期保持穩(wěn)定，股東之間互相信任，公司的各項發(fā)展戰(zhàn)略、日常管理及業(yè)務(wù)開展均得到了股東的高度支持與認(rèn)可。

　　其次是合規(guī)風(fēng)控穩(wěn)定。成立二十多年來，國泰基金從來沒有發(fā)生過重大風(fēng)險事件。我們秉持“全員與全程結(jié)合、風(fēng)控和投資并重”的風(fēng)險管理理念，建立了科學(xué)有效、職責(zé)清晰的風(fēng)險管理體系，通過建立多層次的風(fēng)險管理組織架構(gòu)，實現(xiàn)風(fēng)險決策機(jī)關(guān)、風(fēng)險評估機(jī)構(gòu)、風(fēng)險管理部門和投資管理部門的有效合作，確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的全面性、獨立性和有效性。

　　第三個關(guān)鍵詞，投研力?；鸸镜暮诵母偁幜Ρ仨氃谟诠镜耐顿Y實力。公司形成了較為完整和具有市場競爭力的激勵機(jī)制，從而吸引和穩(wěn)定核心人員、保證投資人利益、促進(jìn)公司業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

　　不斷強(qiáng)化三個認(rèn)知

　　券商中國記者：未來5年您對國泰基金有哪些愿景？

　　周向勇：談愿景5年時間還是很短的，我更愿意腳踏實地，打造國泰特色，繼續(xù)努力，不斷強(qiáng)化三個認(rèn)知：認(rèn)知行業(yè)、認(rèn)知公司、認(rèn)知客戶。

　　首先是認(rèn)知行業(yè)。作為一家聚焦于資本市場投資的公募基金公司，國泰基金注重發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者價值發(fā)現(xiàn)作用、金融支持實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的功能，引導(dǎo)資金流入國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，服務(wù)國家科技自強(qiáng)戰(zhàn)略，積極支持先進(jìn)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國泰基金作為公募基金中的一員，要持續(xù)服務(wù)于國家戰(zhàn)略，履行企業(yè)的社會責(zé)任感與使命感，這是第一個認(rèn)知。

　　第二是認(rèn)知公司。了解了國家資本市場發(fā)展方向，我們要順應(yīng)發(fā)展，始終牢記我們的初心和使命，不斷提升自身的投資管理能力和服務(wù)客戶的能力，不斷增強(qiáng)自身的價值創(chuàng)造能力。同時，要堅定在公司自身能力邊界內(nèi)穩(wěn)健發(fā)展，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，堅持有所為，有所不為，切忌盲目投資，無序發(fā)展，努力實現(xiàn)投資管理能力和管理規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展，同步提升。

　　第三是認(rèn)知客戶。企業(yè)在不斷發(fā)展壯大，基金持有人同樣也變得更專業(yè)更成熟。表面看財富管理的目標(biāo)就是資產(chǎn)的保值增值，但資產(chǎn)的保值增值又呈現(xiàn)出多樣性，可能有個人養(yǎng)老的長期需求，也可能是短期的流動性管理需要，是多樣化全方位的。伴隨客戶的財富管理，應(yīng)該覆蓋客戶的人生成長階段，我們要不斷挖掘客戶的真實需求，了解客戶的風(fēng)險偏好。同時堅定做好投資者適當(dāng)性，根據(jù)投資者的偏好和需求，精準(zhǔn)地提供產(chǎn)品與服務(wù)。同時以誠立身，以信取人，在認(rèn)知客戶的基礎(chǔ)上，把一切專業(yè)本領(lǐng)聚焦到為客戶創(chuàng)造回報，創(chuàng)造價值。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：獨家對話國泰基金周向勇：“中生代”總經(jīng)理的穩(wěn)中求進(jìn))

(責(zé)任編輯：27)