【基中基FOF】養(yǎng)老目標基金要火？了解一下養(yǎng)老“目標日期”基中基和養(yǎng)老“目標風險”基中基

　　越來越多的人開始把目光投向養(yǎng)老目標基金。

　　根據(jù)人社部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2022年底，個人養(yǎng)老金制度正式啟動1個多月以來，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)已經(jīng)達到1954萬人，聽說，還有更多的人“在路上”。養(yǎng)老目標基金，正是個人養(yǎng)老金賬戶可購買的一類產(chǎn)品。

　　《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》規(guī)定：“養(yǎng)老目標基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金?！?

養(yǎng)老目標基金也是基中基

　　目前，我國養(yǎng)老目標基金均采用基中基形式運作，也就是說，養(yǎng)老目標基金也是一種基中基。自2018年8月首只產(chǎn)品面世，截至2022年底，全市場已有養(yǎng)老目標基金204只，占我國公募基中基總數(shù)的54%；總規(guī)模達到882億元，幾乎占據(jù)我國公募基中基的半壁江山。

　　與其他基中基相比，養(yǎng)老目標基中基有哪些不一樣呢？

　　一是養(yǎng)老目標基中基均需采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風險。按照投資策略，可以分成目標日期基金和目標風險基金，前者依據(jù)距離退休日期的長短來進行資產(chǎn)配置，后者根據(jù)預先設置的風險等級設置資產(chǎn)配置比例。后面我們還會對這兩類養(yǎng)老目標基中基進行更加詳細的介紹。

　　二是養(yǎng)老目標基中基鼓勵投資人長期持有，因此它的封閉運作期或最短持有期都在1年及1年以上，在一定程度上可以幫助基民“管住手”，有助于減少非理性頻繁交易可能帶來的收益損失?！吨敢分幸?guī)定了基金權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，明確了封閉運作期或投資人最短持有期上限為1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等權(quán)益類品種的比例合計不超過30%、60%、80%，即原則上基金的封閉運作或最短持有期越長，可投資的權(quán)益類資產(chǎn)比例越高，目的是通過拉長期限來平滑投資組合風險，力爭提升預期收益。

　　三是在制度中對養(yǎng)老目標基中基的基金管理人、基金經(jīng)理以及所投基金做了詳細規(guī)定，總體上比普通基中基的要求更嚴、標準更高。

　　但需要特別注意的是，“養(yǎng)老”的名稱并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資者在投資前須充分了解產(chǎn)品特征和相關風險。

養(yǎng)老“目標日期”基中基 vs 養(yǎng)老“目標風險”基中基

　　目標日期基金與目標風險基金都是國際上主流的養(yǎng)老基中基產(chǎn)品。根據(jù)美國投資公司協(xié)會(ICI)統(tǒng)計，截至2022年第2季度，美國目標日期基金管理資產(chǎn)規(guī)模達到1.48萬億美元，且其中超過八成通過養(yǎng)老金賬戶持有；相較于目標日期基金，目標風險基金所管理的資金規(guī)模相對較小，資金規(guī)模為3380億美元，約為目標日期基金的1/5.

　　那么目標日期基金和目標風險基金各自有何特點、適合哪類人群呢？

　　養(yǎng)老目標日期基中基，是基于投資者的退休日期而設計的。一般來說，隨著投資者年齡增長、離退休時間越來越近，風險承受能力會下降。因此養(yǎng)老目標日期基中基會設定一個目標日期，對應投資者預計退休的時間。隨著所設定目標日期(一般可視為退休日期)的臨近，養(yǎng)老目標日期基中基會逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，從而匹配投資者的風險承受能力變化。

　　這類基金通常在產(chǎn)品名稱中會有“養(yǎng)老+具體年份”字樣，例如易方達匯誠養(yǎng)老2043三年持有混合(FOF)。

　　作為養(yǎng)老投資者，只要計算好哪年退休，就可以選擇接近相應年份的養(yǎng)老目標日期基中基。如果你今年40歲，預計自己會在60歲退休，也就是2043年退休，那么就可以選名稱中帶有“2043”或者年份接近“2043”的基中基。目前，我國目標日期基中基錨定的退休日期可涵蓋2025年至2055年的時間區(qū)間。當然，就算不是為了養(yǎng)老而投資，只要覺得這種產(chǎn)品適合自己，也是可以購買的。

　　養(yǎng)老目標風險基中基則會基于事先設定好的風險等級水平，通過限制投資組合的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例或組合波動率等方法，將基金整體風險控制在預先設定的目標范圍內(nèi)，使得基中基的風險收益特征保持相對穩(wěn)定。如果投資者對自己的風險偏好和承受能力有比較清晰的認知，可以購買這類產(chǎn)品。

　　這類產(chǎn)品的名稱中一般都會帶有體現(xiàn)風險等級的字樣，如穩(wěn)健、平衡/均衡、積極等。例如易方達匯康穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合(FOF)、易方達匯智平衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)名稱中的“穩(wěn)健”、“平衡”就分別說明了其目標風險水平，根據(jù)基金合同規(guī)定的投資范圍，這兩只基中基投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例分別為15%-30%、35%-60%。

　　需要特別注意的是，不同的養(yǎng)老基中基，即使名稱中標注的目標日期年份或風險等級相同，其合同中約定的資產(chǎn)配置比例也會存在差異，因此，購買前要詳閱基金合同、招募說明書，充分了解產(chǎn)品的特性和風險收益特征。

　　養(yǎng)老投資是對自己人生的長期規(guī)劃，養(yǎng)老目標基中基針對個人退休提供了定制化的投資解決方案，已經(jīng)成為海外發(fā)達國家居民養(yǎng)老投資的重要選擇。隨著我國個人養(yǎng)老金制度的不斷完善，養(yǎng)老目標基中基有望成為我國居民養(yǎng)老投資的配置優(yōu)選。

　　作為基中基家族中的特殊一員，目前存續(xù)的養(yǎng)老目標基中基可以從全市場所有的基金中擇優(yōu)配置，但還有一些基中基只配置其管理人旗下的基金，即所謂的內(nèi)部基中基。在下一篇文章中，我們將為大家詳細介紹全市場基中基和內(nèi)部基中基。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：【基中基FOF】養(yǎng)老目標基金要火？了解一下養(yǎng)老“目標日期”基中基和養(yǎng)老“目標風險”基中基)

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