解碼酷對“凋零”的獨特范本 我們該如何從容老去？

　　“我在一生中，從未像現(xiàn)在這樣舒服地、長久地享受過自己?！睍r值89歲的戴安娜·阿西爾，在其漫談老年生活的著作《暮色將至》一書的扉頁上如此寫道。她這種對待老年生活的熱忱與從容，翻閱該著作的每一頁，都能從她質(zhì)樸細膩的文字、不疾不徐的節(jié)奏中流露出來。

　　說她熱忱且從容，是因為她的生活呈現(xiàn)出“令人眼花繚亂的生命力”。這一方面因為她毫無保留地愛自己，以至于她開篇即引用了“褪下皮囊，與骨共舞，何罪”來表達她對自我的重視。另一方面，廣泛的興趣愛好也讓她的老年生活煥發(fā)生機與活力。老年的阿西爾依舊會精心做園藝，在課堂學繪畫，堅持寫作，發(fā)掘文學方面的才能等。她的內(nèi)心對生活有一種“與生俱來的期待”。

　　阿西爾豐富多彩的老年生活，不僅給我們提供了酷對“凋零”的一份獨特范本，也讓我們再次意識到提前儲備對于從容老去的重要性。阿西爾曾是20世紀英國“最杰出編輯”之一，她在前50年的工作中為自己的老年生活積攢了一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。退休后，她會通過寫作等方式維持體面的老年生活。于我們而言，想要老年生活更加從容，提前準備較為充裕的養(yǎng)老金或是一個重要的前提。

　　目標日期從容應對“人不是按照相同的速度變老的”

　　欲知大道，必先為史。回溯歷史，人們對于“變老”的重視及應對方案的探索從未停止。時光穿回到1300多年前，唐代詩人劉希夷面對時光易逝、老年易至寫下了“年年歲歲花相似，歲歲年年人不同”的慨嘆；1300多年后，英國杰出女編輯阿西爾在近90歲高齡時也寫下了同樣的至理名言——“人不是按照相同的速度變老的”，言辭間多了一份對個人特質(zhì)的關(guān)懷。

　　每個人都會經(jīng)歷不同的生命階段，因此，養(yǎng)老投資也要從個人特質(zhì)出發(fā)，結(jié)合自己所處的階段來做規(guī)劃。那么，我們該如何做養(yǎng)老投資呢？伯頓·馬爾基爾曾在《漫步華爾街》中提到，“從25歲到55歲，越臨近退休，投資的風險承受能力越低。”我們在規(guī)劃養(yǎng)老投資時，一般應隨著年齡的增長，不斷降低風險資產(chǎn)的配置比例，即逐年降倉。

　　20世紀90年代，為了免除養(yǎng)老投資者逐年調(diào)倉的困擾，遵循這一規(guī)律設計的目標日期型基金（TDF）應運而生，這類產(chǎn)品的權(quán)益類資產(chǎn)倉位會隨目標退休到期日的臨近逐步下降。例如，目標日期為2045年的養(yǎng)老目標基金，其權(quán)益?zhèn)}位會從初始較高水平逐年下降，臨近目標年份2045年時，權(quán)益?zhèn)}位會穩(wěn)定在一個較低的值，以希望養(yǎng)老資產(chǎn)的凈值表現(xiàn)能相對穩(wěn)健，便于靈活取用。

　　因目標日期型基金特點鮮明、操作便捷，在海外推出后即引起廣泛關(guān)注。截至2021年末，美國共同基金市場中目標日期型FOF總規(guī)模達1.81萬億美元，其規(guī)模在FOF總規(guī)模中的占比達到55.75%。參考美國的發(fā)展經(jīng)驗，TDF格外受40歲左右及以下中青年的喜愛。招商證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20-29歲、30-39歲投資者的賬戶資產(chǎn)中，TDF產(chǎn)品占比均超過40%，該比例要顯著高于其他年齡層。

　　近年來，目標日期基金在國內(nèi)也逐步受到投資者的認可。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全市場目標日期基金數(shù)量達98只，合計規(guī)模超200億元。目前，國內(nèi)約有40家公募基金布局了目標日期系列產(chǎn)品，目標日期覆蓋2025年至2060年不等，為不同年齡段的投資者提供了豐富的產(chǎn)品選擇。

　　精心打造追求80、85后“將美麗的一面展現(xiàn)完滿”

　　古人云：“吾十有五而志于學，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六十而耳順，七十而從心所欲，不逾矩?！币簿褪钦f，當我們處在不同的年齡階段，所關(guān)心和在意的事情也有不同。從投資者的需求來看，對養(yǎng)老投資較為關(guān)注的，或許是正值中年的80、85后們。其實，不少客觀因素也顯示，正處40歲左右的80、85后或正迎來目標日期基金較佳的配置時期。

　　一方面，40歲左右是一個較關(guān)鍵的TDF配置時點。美國晨星研究部副總裁John Rekenthaler認為，當年齡更大時，投資者需求會更多樣，但TDF臨近到期會更求穩(wěn)，配置上相對保守，產(chǎn)品與需求并不能較好匹配。

　　另一方面，目前市面上的四類養(yǎng)老產(chǎn)品中，目標日期2045公募FOF是基于生命周期專門為80、85后打造的養(yǎng)老產(chǎn)品，更契合這個年齡段群體的風險收益特征。

　　從80、85后投資者的養(yǎng)老需求出發(fā)，廣發(fā)基金推出了廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有FOF（016649.OF）。該產(chǎn)品的目標日期為2045年12月31日，風險和收益水平會隨著目標日期的臨近而逐步降低。

　　就像阿西爾認為“美麗其實存在于觀察者的眼睛里”一樣，一只公募產(chǎn)品，其部分特點在設計之初就已經(jīng)客觀存在了，比如廣發(fā)養(yǎng)老2045的本土化與重體驗。

　　這里所說的本土化是指，相比國外80%甚至更高的權(quán)益?zhèn)}位起滑點及階梯下滑的模式，該產(chǎn)品采用平滑式下滑且起滑點較低，更契合國內(nèi)投資者波動容忍度低、力求穩(wěn)健增值的投資需求。合同顯示，該基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等波動較大的品種的比例合計不超過60%。另外，其權(quán)益類資產(chǎn)配置比例中樞會從2023年的57%逐漸下降至2045年的20%（此后維持這一中樞）。

　　廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有FOF預設下滑曲線圖

圖片來源：基金招募說明書

　　除了對下滑曲線進行本土化改良外，廣發(fā)養(yǎng)老2045在設計上還“重體驗”。產(chǎn)品以FOF形式運作疊加三年持有期設計，有助于立足長期追求養(yǎng)老資產(chǎn)穩(wěn)健增值，優(yōu)化持有體驗。

　　此外，國內(nèi)資本市場波動較大，擬任基金經(jīng)理楊喆“穩(wěn)健為先”的投資理念也與國內(nèi)投資者的訴求更契合。資料顯示，楊喆在FOF領(lǐng)域深耕多年，現(xiàn)任廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理，在管公募FOF規(guī)模近百億，在基金研究、基金組合和養(yǎng)老FOF投資上經(jīng)驗豐富。她始終致力于打造高性價比的養(yǎng)老FOF組合，追求養(yǎng)老資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

　　佇足當下，我們希望廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有FOF（016649.OF）的發(fā)行，能力爭助力80、85后們在老年時實現(xiàn)阿西爾所說的——“將美麗的一面展現(xiàn)完滿”。

　　最后，想分享阿西爾的幾句話：“在這個年紀回看自己的一生，雖然人的生命與宇宙相比如白駒過隙，但從自身的角度，它卻依然驚異地寬闊無比，能容下許多相互對立的不同側(cè)面。”我們惟愿每個人都能“讓自己好好地成長，也讓自己好好地變老”。

　　風險提示：廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有FOF為基金中基金，主要投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的基金，將面臨基金投資的特有風險：基金公司經(jīng)營管理風險、基金運作風險、基金投資風險、巨額贖回引起的凈值波動風險。投資者申購本基金每筆份額后需至少持有三年方可贖回，即在三年持有期內(nèi)基金份額持有人不能提出贖回申請，請投資者合理安排資金進行投資。投資前請認真閱讀基金合同和招募說明書等法律文件，充分了解基金詳情及風險特征。該基金名稱中包含“養(yǎng)老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾?；鸩槐１颈Ｊ找妫赡馨l(fā)生虧損。廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有FOF的風險等級為中風險，請投資者選擇符合自身風險承受能力、投資目標的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資須謹慎。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：解碼酷對“凋零”的獨特范本 我們該如何從容老去？)

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