5000家公司里2000家“科創(chuàng)” 如何找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？

　　“在A股5000多只股票中，如果從營業(yè)收入構(gòu)成來計算，科技屬性的營收占比超過50%的上市公司股票超過2000只，科技創(chuàng)新對于資本市場的意義，十分直觀?！?span id="Info.3170">華安基金總經(jīng)理助理許之彥表示。

　　科技創(chuàng)新已經(jīng)成為時代的主線之一，科技創(chuàng)新也成為資本市場上市公司共享的發(fā)展脈絡(luò)。

　　如何在科技創(chuàng)新的浩蕩潮流中找到核心的資產(chǎn)，找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？

　　在8月23日舉行的由深圳證券交易所指導(dǎo)、華安基金主辦的“創(chuàng)業(yè)板50ETF與科技創(chuàng)新投資研討會”上，一個明確的答案，浮出水面。

　　“科技投資關(guān)注創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)！”

科技創(chuàng)新潮流“浩浩蕩蕩”

　　世界潮流的形成，聚沙成塔、匯流成河。世界范圍內(nèi)科技創(chuàng)新潮流的形成，亦是如此。

　　紐約時代廣場旁的時代廣場四號有一座康泰納仕大樓，樓內(nèi)設(shè)有代表性的金融交易中心，卻沒有一般證券交易所常有的各種硬件設(shè)施，取而代之的是一個大型的攝影棚，配合高科技的投影熒幕和歐美各國財經(jīng)電視臺進行即時行情報道的派駐記者。這里是納斯達克，從成立伊始只安裝了一大堆安靜運轉(zhuǎn)的電腦，到如今孕育出蘋果、微軟、英特爾等一系列全球知名的企業(yè)，這里已成為紐約文化、藝術(shù)、科技，以及財富的交匯之處。

　　資本市場科技創(chuàng)新的潮流，在全世界范圍內(nèi)，奔流向前。

　　2009年10月，創(chuàng)業(yè)板在深交所誕生，自此開啟了快速發(fā)展的宏偉征程。從誕生之初，創(chuàng)業(yè)板的定位就是中國版的“納斯達克”，過往十三年主要為從事高科技業(yè)務(wù)、具有較高成長性的中小企業(yè)提供直接融資平臺。全面實行注冊制之后，板塊更鮮明地定位為服務(wù)“三創(chuàng)四新”成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，推動創(chuàng)業(yè)板形成了“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán)機制，提升了板塊配置價值。

　　時過境遷，時移世易。在當(dāng)下，科技創(chuàng)新的意義，相較此前，更為突出。

　　“當(dāng)前，科技創(chuàng)新的時代大背景更為宏觀。中國經(jīng)濟在經(jīng)歷40年的高增長之后，進入了一個高質(zhì)量的發(fā)展階段。我們直觀地看到城市的建設(shè)、交通網(wǎng)絡(luò)的搭建等等硬件方面的飛躍。過去40年的發(fā)展，我們大量沿襲了成熟經(jīng)濟體走過的路徑，譬如銀行融資、地產(chǎn)崛起、基建發(fā)展等等，但不可否認(rèn)，這樣的經(jīng)濟發(fā)展模式不具有中長期的可持續(xù)性。未來，我們經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力來自哪里？如何進一步提升生活質(zhì)量？這些問題的答案，只有一個，那就是科技創(chuàng)新?！痹S之彥說。

　　向科技創(chuàng)新要增長動力，已經(jīng)成為社會各界的共識。

　　黨的二十大強調(diào)，堅持科技是第一生產(chǎn)力，加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略?？萍甲詮娛菚r代的需要，未來勢必集聚力量進行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，堅決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)。

　　科技創(chuàng)新進擊的號角吹響。

科技創(chuàng)新投資“白菜心”

　　作為實體經(jīng)濟的“晴雨表”，資本市場對于科技創(chuàng)新，是“春江水暖鴨先知”。目前，A股市場已經(jīng)形成科技創(chuàng)新投資的豐富生態(tài)。

　　其中，創(chuàng)業(yè)板更是科技創(chuàng)新投資的主陣地之一。

　　在2009年10月，創(chuàng)業(yè)板正式開板后，基于創(chuàng)業(yè)板的科技創(chuàng)新投資，向廣度和深度發(fā)展。

　　2010年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正式推出，選取具代表性的100家上市企業(yè)股票組成指數(shù)成分股并使用自由流通市值加權(quán)進行編制，囊括眾多新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司。

　　2014年，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（指數(shù)代碼：399673.SZ）由華安基金與深證信息公司共同開發(fā)，屬于華安基金定制指數(shù)。2022年下半年該指數(shù)正式納入深交所核心寬基指數(shù)體系，成為市場化指數(shù)標(biāo)的。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的編制是從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只樣本股中，考察股票最近6個月的日均成交金額，結(jié)合行業(yè)覆蓋情況選取排名靠前的50只股票組成指數(shù)樣本股，并對不符合創(chuàng)業(yè)板科技創(chuàng)新的公司進行剔除，包括農(nóng)林牧漁、開采、食品加工等傳統(tǒng)行業(yè)的公司，主要聚焦于科技創(chuàng)新類企業(yè)。剔除法在海外主流指數(shù)中也比較普遍，如納斯達克剔除了銀行等行業(yè)。

　　這一指數(shù)的編制，意義重大。

　　創(chuàng)業(yè)板市場培育和推動成長型中小企業(yè)成長，是支持國家自主創(chuàng)新核心戰(zhàn)略的重要平臺。創(chuàng)業(yè)板以“三創(chuàng)四新”為導(dǎo)向，聚焦新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，支持科技創(chuàng)新類企業(yè)成長，現(xiàn)已成為投資新經(jīng)濟企業(yè)的重要平臺。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢領(lǐng)域，行業(yè)權(quán)重占比較大的為電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、非銀金融、TMT等，匯聚了創(chuàng)業(yè)板中具備科技成長屬性的龍頭企業(yè)。細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)具備更強的成長性，長期發(fā)展空間巨大，投資創(chuàng)業(yè)板50是把握新經(jīng)濟增長前景的性價比之選。

　　創(chuàng)業(yè)板自身的創(chuàng)新之路繼續(xù)。2020年6月12日，證監(jiān)會發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》等注冊制改革文件，圍繞創(chuàng)業(yè)板上市公司的注冊條件、交易機制、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、退市標(biāo)準(zhǔn)等方面進行了優(yōu)化。

　　隨著科技創(chuàng)新投資成為共識，投資者更關(guān)心的是，如何找到科技創(chuàng)新投資的核心資產(chǎn)？

　　就如許之彥所說，5000多家公司中2000多家公司科技創(chuàng)新，如何找到其中的“白菜心”？

　　以華安創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）為代表的科技創(chuàng)新投資工具，是承接科技創(chuàng)新投資的利器、善器。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)“很靈”

　　資料顯示，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF于2016年6月30日成立，于2016年7月22日上市，以創(chuàng)業(yè)板50為標(biāo)的指數(shù)；同時設(shè)置A、C兩類聯(lián)接基金（代碼：A類160422.OF、C類160424.OF）以滿足不同類型的投資需求。截至2023年8月2日，場內(nèi)基金規(guī)模超175億元（數(shù)據(jù)來源：深交所）。

　　作為科技創(chuàng)新投資利器，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF根植的是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)這一“純度”很高的科技創(chuàng)新投資主線。

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司具有較高的成長性，而創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)精選了創(chuàng)業(yè)板指成分股中的核心公司，行業(yè)結(jié)構(gòu)上更偏向于高成長性的新興行業(yè)股票。主要分布在新能源車、光伏、生物醫(yī)藥、電子、互聯(lián)網(wǎng)等，其中新能源+生物醫(yī)藥占比約60%，電子作為指數(shù)第三大行業(yè)，在最近一次調(diào)倉換股中權(quán)重有所提高。長期來看，資本市場必然反映時代的需求與演進，創(chuàng)業(yè)板50聚焦科技核心資產(chǎn)，代表中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的方向，具備長期投資價值。

　　數(shù)據(jù)顯示，在盈利方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的長期盈利能力高于同類指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的高成長、高流動性、高beta等風(fēng)格特征為其帶來了業(yè)績支撐與價格彈性。創(chuàng)新成長類的科技行業(yè)股價增長的根本驅(qū)動力是盈利增長。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)一季度營業(yè)收入同比增長37.41%，歸母凈利潤同比增長52.69%，體現(xiàn)了極強的發(fā)展?jié)摿?。（?shù)據(jù)來源：wind）

　　科技投資要追逐機會，同樣需要計算風(fēng)險，風(fēng)險收益比應(yīng)該成為科技投資中，值得關(guān)注的一個關(guān)鍵指標(biāo)。在這一方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的市盈率走勢與創(chuàng)業(yè)板指高度相似，但從2021年起兩者的偏移明顯增大。2022年以來，無論是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指還是科創(chuàng)50指數(shù)，市盈率都經(jīng)歷了較為劇烈的波動。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)估值30.50倍，處于上市以來的4.72%分位，較前期估值大幅回落，考慮到創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)核心成分股的高成長性和盈利能力，其當(dāng)前具有較好的配置性價比。

　　基于優(yōu)秀的指數(shù)，決定了華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的起點，在基金的實際運作中，則是考驗基金管理人的專業(yè)能力，如跟蹤誤差、流動性等等。這些方面如果能獲得優(yōu)異的表現(xiàn)，投資者的認(rèn)可自然而然。

　　作為追蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的規(guī)模較大的基金，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF流動性呈現(xiàn)明顯優(yōu)勢。近年來，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF成交額迅速提升，截至8月2日，今年以來日成交額均值為7.32億元，成為投資者配置創(chuàng)業(yè)板市場的理想工具。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF也是融資融券標(biāo)的，可參與兩融交易，給了投資者更多的投資操作空間。（數(shù)據(jù)來源：深交所）

　　華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的市場參與熱情逐漸高漲，其機構(gòu)投資者占比自2018年以來顯著提升。截至2022年基金年報，機構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板50ETF中持倉占比為43.46%，個人投資者占比56.54%，基金份額持有人數(shù)逐年增長，目前累計戶數(shù)超16.3萬戶。

　　“當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟正處在加速的轉(zhuǎn)型升級過程中，科技成長、消費、創(chuàng)新驅(qū)動成為未來經(jīng)濟增長的主要動力。中央將科技創(chuàng)新提高至重要位置，新能源、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等高科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)獲得產(chǎn)業(yè)政策扶持。對于看好創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的投資者而言，投資創(chuàng)業(yè)板50ETF是把握時代發(fā)展的便捷工具?！痹S之彥說。

　　風(fēng)險提示：本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險收益特征?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，詳情請認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：5000家公司里2000家“科創(chuàng)”，如何找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？)

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