基金清盤潮B面：大公司也不能幸免 市場或在加速見底路上

　　市場連續(xù)調(diào)整，基金的日子也不好過。9月14日，新疆前海聯(lián)合基金宣布旗下新疆前海聯(lián)合泳祺純債債券的基金合同自9月13日起終止。而9月以來，還有6只基金先后宣布基金合同終止，對于終止原因，多數(shù)基金都表示是因為規(guī)模不達(dá)標(biāo)，觸發(fā)自動清盤。截至上周末年內(nèi)已經(jīng)有156只基金清盤，多數(shù)集中在權(quán)益類產(chǎn)品，有分析表示，清盤數(shù)量增加也是市場見底的一個標(biāo)志。

　　超150只基金清盤

　　9月14日，新疆前海聯(lián)合基金發(fā)布關(guān)于新疆前海聯(lián)合泳祺純債債券的基金合同終止及基金財產(chǎn)清算的公告。據(jù)悉，截至9月13日，該基金的基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)60個工作日低于5000萬元，觸發(fā)基金合同約定的終止條款?；鸸芾砣吮硎?，該基金應(yīng)按照基金合同的約定進(jìn)行清算并終止基金合同，無需召開基金份額持有人大會進(jìn)行表決。

　　今年由于市場環(huán)境不佳，出現(xiàn)虧錢效應(yīng)，“迷你”基金的情況屢見不鮮。公開信息顯示，9月以來，先后有華泰柏瑞景利混合、財通中證香港紅利等權(quán)投資指數(shù)等7只基金宣布清盤。整體來看，相關(guān)產(chǎn)品清盤多是由于基金資產(chǎn)凈值規(guī)模較低而觸發(fā)基金合同約定的自動清盤條件。

　　從清盤基金的類型來看，權(quán)益類產(chǎn)品——股票型基金和混合型基金的清盤數(shù)量居前。從清盤公司來看，博時基金、海富通基金、申萬菱信基金的清盤數(shù)量較多。

　　其中博時基金今年已經(jīng)有9只產(chǎn)品因為規(guī)模不達(dá)標(biāo)，被清盤。近日，博時金福安一年持有混合(FOF)發(fā)布公告稱，該基金的最后運(yùn)作日為2023年9月7日。自2023年9月8日起，該基金進(jìn)入清算程序，不再辦理申購、贖回、定投等業(yè)務(wù)，并停止收取基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及銷售服務(wù)費(fèi)。該基金合同生效日為2020年9月7日，生效之日起三年后的對應(yīng)日為2023年9月7日。經(jīng)確認(rèn)，截至2023年9月7日，該基金資產(chǎn)凈值低于兩億元，按基金合同，已觸發(fā)約定的基金終止條款。根據(jù)基金合同有關(guān)約定，該基金將進(jìn)入清算程序并終止，且無需召開基金份額持有人大會。

　　無獨(dú)有偶，今年7月末，博時鑫瑞靈活基金表示，截至2023年7月24日，該基金已出現(xiàn)連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，已觸發(fā)基金合同中約定的基金終止條款。根據(jù)基金合同有關(guān)約定，該基金將根據(jù)《基金合同》約定進(jìn)入清算程序并終止，且無需召開基金份額持有人大會?；鸬淖詈筮\(yùn)作日為2023年7月24日，自2023年7月25日起，該基金進(jìn)入清算程序，不再辦理申購、贖回、定投及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)，并停止收取基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及銷售服務(wù)費(fèi)。

　　是什么原因?qū)е虏糠只鹪谀陜?nèi)加速離場？ 國海證券分析師李楊坦言有三個維度： 基金公司、基金類型與產(chǎn)品賽道維度。當(dāng)前存續(xù)的基金表現(xiàn)出了明顯的頭部公司優(yōu)勢；權(quán)益類和債券類產(chǎn)品清盤情況明顯更多，除市場走勢外，與機(jī)構(gòu)定制也有一定關(guān)系；產(chǎn)品賽道表現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征，在具體賽道上布局早、規(guī)模大、由龍頭公司管理的基金存續(xù)期更長。從迷你基金看市場清盤趨勢因規(guī)模不足而引起的基金清盤，是基金清盤比較常見的原因，整體市場縮水，迷你基金快速增長，表現(xiàn)出負(fù)債需求在邊際下滑。市場不乏自救成功的迷你基金，這部分基金的自救方式大致可分為三類：近期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀、機(jī)構(gòu)中長期資金避險需求、業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健+代銷發(fā)力。 李楊預(yù)期今年下半年合計將有約150基金進(jìn)行清盤，清盤基金數(shù)量與迷你基金的數(shù)量比例保持在季度7%左右。

　　債基大面積贖回

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，已有156只基金清盤，較2022年同期的119只同比增長31.09%。其中，年內(nèi)清盤的基金中，有申萬菱信智量混合、浦銀安盛中華交易服務(wù)滬港深300ETF等9只產(chǎn)品成立不足一年即遭遇清盤。

　　不少觀點(diǎn)認(rèn)為清盤潮是市場加速見底的一個信號，玄甲基金總經(jīng)理林佳義在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，A股市場出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，權(quán)益縮水及資金減持權(quán)益，配置固收等導(dǎo)致了尾部基金加速出清。清盤對于A股市場而言是一個市場處于底部，出清的信號。市場有自身的周期，出清是否徹底對下一輪周期上行有直接影響。當(dāng)然，在周期底部，基金公司自身繼續(xù)回購或從市場募集資金，也相當(dāng)一個逆向行為，可能會在后續(xù)市場反彈或反轉(zhuǎn)獲得較好回報。

　　暢力資產(chǎn)董事長兼投資總監(jiān)寶曉輝也表示，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)觀察，基金清盤跟市場行情存在強(qiáng)聯(lián)系，市場行情偏弱時基金清盤數(shù)量也相對較多，近期市場波動較大，也會帶動基金加速清盤趨勢。目前來看，規(guī)模過小而“被迫”清盤是目前基金加速清盤的一個重要原因，今年清盤的基金產(chǎn)品中，低于5000萬元的基金占比超九成，已不滿足監(jiān)管要求。其次，當(dāng)前市場基金數(shù)量多，在市場增量資金有限的情況下，投資者贖舊買新的情況時有發(fā)生，這也導(dǎo)致老基金面臨清盤風(fēng)險，優(yōu)勝劣汰下部分缺乏競爭力的產(chǎn)品走向清盤成為必然。

　　寶曉輝認(rèn)為，基金加速清盤不會對投資者的收益產(chǎn)生影響，且伴隨著基金市場的優(yōu)勝劣汰，留下來基金實(shí)力更強(qiáng)，更有利于吸引投資者投資。面對基金大面積的清盤，他坦言還是要控制發(fā)行規(guī)模，改變基金“重發(fā)不重管”現(xiàn)狀，用基金優(yōu)異的表現(xiàn)吸引到更多市場資金

　　除了清盤之外，基金還出現(xiàn)大面積贖回的情況。9月14日，三只債基接連發(fā)布提高基金份額凈值精度的公告。中銀基金公告表示，中銀中債1-3年期國開行債券指數(shù)基金B(yǎng)類份額2023年9月13日發(fā)生大額贖回，為確保基金份額持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到重大影響，中銀基金經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，決定自9月13日起提高基金B(yǎng)類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后十一位，小數(shù)點(diǎn)后第十二位四舍五入。該基金將自上述事項對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時不再另行公告。

　　此外，紅塔紅土瑞鑫純債基金C類份額、鵬揚(yáng)利灃短債債券基金D類份額均因大額贖回提高凈值精度。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月以來，已有13只債券基金或偏債混合基金發(fā)布提升凈值精度公告，均是因發(fā)生大額贖回導(dǎo)致。

　　近期一連串贖回動作的背后，是債牛行情突然“熄火”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，近一個月以來，3245只債券型基金（不同份額分開計算）中，有2504只收益告負(fù)，占比超過七成。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：基金清盤潮B面：大公司也不能幸免，市場或在加速見底路上)

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